Oddo a organisé avec le management d'Eiffage (CFO et Trésorier) et des investisseurs allemands une réunion sur les perspectives 2021.
' Si les perspectives sont encourageantes dans le contracting, la principale incertitude reste l'évolution du trafic autoroutier ' indique l'analyste.
' Après une baisse de 9,7% lfl en 2020 fortement impactée par le confinement du printemps, l'activité Travaux devrait tirer la croissance d'Eiffage en 2021. L'activité routière risque, en revanche, d'enregistrer une petite baisse d'activité dans les prochains mois, pénalisée par la baisse des commandes des collectivités locales ' rajoute Oddo.
Oddo confirme son conseil à Surperformance avec un objectif de 103 E. ' Eiffage reste une de nos valeurs préférées dans le secteur grâce au potentiel de rebond de ses résultats, de sa forte génération de cash-flow qui nous semble encore mal valorisée (FCF yield ajusté 2022e proche de 12%) ' explique l'analyste.
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Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).
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