La perte de poids a été le sujet de la saison des résultats, faisant de noms tels que Wegovy, Ozempic et Mounjaro des sujets de conversation que les entreprises du monde entier ne pouvaient ignorer.

Les analystes ont assisté aux conférences téléphoniques sur les résultats du troisième trimestre, armés de questions adressées aux entreprises de soins de santé et de produits de consommation concernant l'effet potentiel sur leurs ventes de la popularité croissante de ces médicaments, connus sous le nom d'agonistes du GLP-1.

Une analyse Reuters des transcriptions des résultats du troisième trimestre a montré que le terme "GLP-1" ou d'autres termes tels que "obésité" ou "médicaments amaigrissants" ont été mentionnés 256 fois par 29 entreprises américaines et européennes du secteur de la santé et des biens de consommation.

Cela représente plus du double des mentions du deuxième trimestre, au cours duquel ces expressions ont été mentionnées 127 fois.

"C'est sans aucun doute un sujet brûlant", a déclaré Jeff Jonas, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds. "Elles (les entreprises) doivent toutes répondre à la question de savoir s'il s'agit d'un élément positif pour leur activité ou essayer d'expliquer pourquoi ce n'est pas un élément négatif.

Cette classe de médicaments, qui comprend le Zepbound d'Eli Lilly et le Wegovy de Novo Nordisk, s'est avérée efficace pour traiter le diabète et la perte de poids et peut également contribuer à réduire le risque d'accident vasculaire cérébral ou de crise cardiaque, ce qui pourrait changer la vie de nombreuses personnes dans le monde.

L'intérêt des investisseurs pour ce sujet s'est accru depuis un certain temps, mais il a décollé le 4 octobre lorsque Walmart, le plus grand détaillant américain, a constaté un léger recul de la demande de produits alimentaires de la part des clients qui suivent des traitements amaigrissants.

Le PDG de Walmart U.S., John Furner, a toutefois déclaré aux analystes la semaine dernière qu'il était trop tôt pour dire comment les traitements affecteraient leurs clients et leurs activités.

La plupart des autres grands fabricants de produits de consommation, tels que Hershey et Mondelez, ont répondu aux questions concernant le médicament, certains analystes s'intéressant plus particulièrement aux vendeurs d'aliments sucrés.

Truist Securities a abaissé la note de Krispy Kreme à la fin du mois d'octobre, citant la surcharge de ce type d'actions due à l'effet des médicaments amaigrissants.

Les actions de Krispy Kreme ont baissé de 15 % depuis le 1er août, une période qui coïncide avec une hausse de 31 % d'Eli Lilly, bien que l'action de la chaîne de beignets ait encore gagné 20 % en 2023.

Bien que certaines sociétés de consommation aient parlé de facteurs tels que la diminution des calories consommées, "ce genre d'extrapolations importantes" semble un peu exagéré, a déclaré Evan Seigerman, analyste chez BMO Capital.

LES GAGNANTS ET LES PERDANTS DU GLP-1

Novo Nordisk a détrôné LVMH en tant que société cotée en bourse la plus précieuse d'Europe en septembre, et les actions du fabricant danois de médicaments ont augmenté de 48 % cette année.

L'action d'Eli Lilly a augmenté d'environ 63 %, ce qui en fait la société de soins de santé la plus précieuse au monde, avec une capitalisation boursière de près de 560 milliards de dollars.

Les fabricants de médicaments ont été confrontés à différents types de questions concernant ces traitements. Pour les grandes entreprises pharmaceutiques comme Pfizer et Amgen, les questions des analystes portaient sur leurs médicaments candidats contre l'obésité. Les assureurs de santé, dont UnitedHealth et Cigna, se sont concentrés sur le prix de ces médicaments.

Lilly a bénéficié de l'utilisation de Mounjaro, prescrit pour le diabète. Son équivalent pour la perte de poids, appelé Zepbound, a été approuvé aux États-Unis le 8 novembre.

De l'autre côté du spectre, les fabricants d'appareils médicaux et les prestataires de services de dialyse qui profitent du traitement des patients obèses ont dû apaiser les inquiétudes des investisseurs quant à l'impact de ces médicaments très efficaces sur leurs marchés.

Les inquiétudes des investisseurs ont entraîné une chute des fabricants d'appareils médicaux, ce qui a fait baisser de 7 % le fonds négocié en bourse iShares US Medical Devices cette année. Les gestionnaires de fonds pourraient encore craindre d'investir dans des actions perçues comme faisant partie des "perdants du GLP-1", a déclaré Rajesh Kumar, analyste chez HSBC.

Les prix élevés de ces médicaments, l'absence potentielle de couverture d'assurance et l'incertitude quant à leur utilisation à long terme sont autant d'arguments couramment utilisés par les entreprises pour dissiper les inquiétudes.

Pourtant, les investisseurs commencent à peine à comprendre que ces médicaments pourraient bien être les plus utilisés de l'histoire de l'industrie pharmaceutique.

"Je pense que ces médicaments seront probablement la classe de médicaments la plus vendue de tous les temps. Mais il faudra quelques années pour les mettre au point", a déclaré M. Jonas.