(Actualisation : commentaires d'analystes, cours de Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Elior réalise mercredi la plus forte hausse de l'indice SBF 120. Frappé de plein fouet par la pandémie de Covid-19 et l'inflation ces dernières années, le groupe de restauration collective et de concessions a annoncé des résultats en amélioration pour l'exercice clos le 30 septembre 2023 et dévoilé des perspectives qui confirment que son redressement est en cours.

A 12h05, l'action Elior bondissait de 10,4%, à 2,36 euros.

"Pour la première fois depuis longtemps, le groupe n'a pas dévoilé de mauvaise surprise", souligne Julien Thomas, analyste chez TP Icap Midcap pour expliquer l'envolée du titre.

L'expert ajoute que le positionnement du marché restait très négatif sur le titre. "Dès lors, nous assistons sans doute aux débouclages de positions courtes nettes ("short") d'investisseurs qui constatent les progrès opérationnels et sur le front de la dette réalisés par le nouveau mangement", indiqu-t-il.

La société, qui est contrôlée depuis avril par le spécialiste du recyclage de métaux industriels Derichebourg a annoncé tabler pour l'exercice en cours sur une croissance organique de son chiffre d'affaires comprise entre 4% et 5% et sur une marge opérationnelle (marge d'Ebita) ajustée d'environ 2,5%.

Pour TP Icap Midcap, ces perspectives "témoignent d'une nouvelle approche commerciale centrée sur la sélectivité, la gestion du risque et la rétention des clients". "La progression de l'Ebita, qui reposera plus sur la progression de la marge que sur la croissance conforte ainsi notre scénario de redressement", ajoute l'intermédiaire financier.

Elior a par ailleurs relevé son objectif de synergies liées à l'acquisition de Derichebourg Multiservices (DMS) à 56 millions d'euros à l'horizon 2026, contre 30 millions d'euros initialement.

Le groupe a également indiqué donner la priorité à son désendettement avec pour objectifs d'atteindre un ratio de levier, qui correspond au rapport entre la dette nette et l'excédent brut d'exploitation (Ebitda), autour de 4 fois au 30 septembre 2024, puis inférieur à 3 fois au 30 septembre 2026. Ce ratio s'établissait fin septembre à 5,4 fois, soit en deçà de la limite de 6 fixée par les "covenants" bancaires du groupe. Elior a annoncé avoir obtenu mardi un assouplissement du seuil fixé pour le 31 mars 2024 de 4,5 fois à 5,25 fois.

Au 30 septembre, l'endettement du groupe s'établissait à 1,39 milliard d'euros, contre 1,22 milliard d'euros un an plus tôt. Elior a justifié cette hausse par une variation négative temporaire du besoin en fonds de roulement (BFR) liée à "une croissance organique particulièrement forte".

Retour à la rentabilité opérationnelle

Elior a accusé une perte nette de 93 millions d'euros au titre de l'exercice clos le 30 septembre 2023, contre une perte nette de 427 millions d'euros en 2021-2022. Le groupe a par ailleurs dégagé un Ebita ajusté de 59 millions d'euros, après 48 millions d'euros en 2021-2022.

La marge d'Ebita ajusté s'est établie à +1,1%, après -1,1% en 2021-2022. En juillet dernier, le groupe avait revu à la baisse sa prévision de marge, indiquant anticiper un taux d'environ 1%.

Sur l'ensemble de l'exercice 2022-2023, le chiffre d'affaires s'est établi à 5,22 milliards d'euros, en hausse de 17,3% à données publiées et de 11,2% en données organiques, soit hors effets de change et périmètre. Le groupe visait une croissance organique supérieure à 10%.

Selon le consensus compilé par FactSet, les analystes tablaient en moyenne sur une perte nette de 38 millions d'euros, sur un Ebita ajusté de 53,5 millions d'euros et sur un chiffre d'affaires de 5,12 milliards d'euros.

"Malgré des pressions inflationnistes inédites, l'exercice 2022-2023 marque le retour à la rentabilité opérationnelle, prémices d'un redressement plus marqué", a indiqué le PDG d'Elior, Daniel Derichebourg, cité dans un communiqué. Le dirigeant a ajouté que "sa principale priorité aujourd'hui était le désendettement du groupe à un moment où les pressions inflationnistes se détendent".

Elior a bouclé en avril l'acquisition de DMS au moyen d'une augmentation de capital réservée au spécialiste du recyclage de métaux. A l'issue de cette transaction, Derichebourg a augmenté sa participation dans Elior à 48,4%, contre 24,4% actuellement. Son président, Daniel Derichebourg, a été nommé PDG d'Elior.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 95; pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV


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November 22, 2023 06:06 ET (11:06 GMT)