Entre 2017 et 2022, Embracer s’est fait connaître pour sa frénésie d’acquisitions, principalement centrées sur le jeu vidéo. L’un de ses rachats les plus marquants reste celui d’Asmodee, acquis fin 2021 pour 3 milliards d’euros, un montant jugé excessif par de nombreux investisseurs. Mais après avoir accumulé jusqu’à 106 studios répartis dans 45 pays, Embracer s’est retrouvé en grande difficulté. Pour rassurer les marchés et retrouver leur confiance, le groupe a choisi une stratégie radicale : la scission.

Une séparation devenue inévitable

Lancée le 4 février, cette restructuration transforme Embracer en trois entités distinctes.

  • Coffee Stain & Friends regroupera les studios produisant des jeux vidéo à budget limité, mais avec une forte rentabilité et une génération de trésorerie solide. Son chiffre d’affaires annuel est estimé à 10,9 milliards de couronnes suédoises (960 millions d’euros).
  • Middle-earth Enterprises & Friends se concentrera sur l’exploitation des licences majeures du groupe, notamment Le Seigneur des Anneaux et Tomb Raider. Son activité génère environ 14,1 milliards de SEK (1,2 milliard d’euros) de revenus annuels.
  • Asmodee Group, enfin, deviendra une entité indépendante dédiée aux jeux de société. Avec un catalogue riche et des licences populaires, cette branche est la plus valorisée des trois, affichant un chiffre d’affaires annuel estimé à 14,8 milliards de SEK (1,28 milliard d’euros).

Un poids lourd du jeu de société en bourse

Asmodee détient un portefeuille impressionnant, couvrant à la fois les jeux de plateau et les jeux de rôle. Parmi ses licences phares, on retrouve L’Anneau Unique (Le Seigneur des Anneaux), Star Wars et L’Appel de Cthulhu du côté du jeu de rôle, ainsi que des incontournables comme Les Aventuriers du Rail et 7 Wonders dans l’univers des jeux de plateau.

Asmodee vient de faire son entrée au Nasdaq Stockholm et le titre connaît déjà un bon succès. Le 4 février, Embracer avait perdu 95,55 SEK ce qui correspond à la valeur d’une action Asmodee. Depuis le début de sa cotation, le titre s’échange entre 115 SEK et 105 SEK. L’entreprise possède actuellement une capitalisation boursière d’environ 26 milliards de couronnes suédoises