Rapport financier annuel 2021

ENERTIME

Société anonyme au capital de 832.357,60 euros

Siège social : 10-13, rue Latérale et 1-3, rue du Moulin des Bruyères, 92400 Courbevoie 502 718 760 RCS Nanterre

(Ci-après désignée la « Société »)

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE

DU 24 JUIN 2022

Chers Actionnaires,

Conformément à la loi et aux statuts, nous vous avons réunis en Assemblée Générale Ordinaire Annuelle afin de vous rendre compte de la situation et de l'activité de notre Société durant l'exercice clos le 31 décembre 2021 et de soumettre à votre approbation les comptes annuels dudit exercice.

Nous vous donnerons toutes précisions et tous renseignements complémentaires concernant les pièces et documents prévus par la réglementation en vigueur et qui ont été tenus à votre disposition dans les délais légaux.

Vous prendrez ensuite connaissance des rapports du Commissaire aux Comptes.

I.

ACTIVITE DE LA SOCIETE

1.1. Situation et évolution de l'activité de la Société au cours de l'exercice 2021

Sur l'exercice 2021, la Société enregistre une diminution de son chiffre d'affaires pour atteindre 2.174.912 contre 2.534.208 € en 2020. Cette diminution du chiffre d'affaires s'accompagne d'une

amélioration du résultat net de -2.180.522, comparé à -2.208.394 € en 2020.

Cette diminution du chiffre d'affaires est directement liée à la pandémie Covid-19 qui a eu pour conséquences :

  • - un retard de dix-huit (18) mois sur les affaires en cours et donc de la reconnaissance de leurs chiffres d'affaires,

  • - un retard dans la prise de nouvelles commandes avec aucune nouvelle commande signée en 2020 et 2021.

La Société avait adapté en 2020 son modèle économique de vente d'équipement à de la vente de systèmes dans le cadre d'une économie d'usage en passant d'une logique de prestation de fourniture

d'un équipement à une logique de prestation de services.

Cette démarche a été accompagnée par un fort investissement dans le développement commercial de cette offre de service énergétique, en particulier sur le marché français, via sa filiale ENERGIE

CIRCULAIRE. Cet investissement a porté ses fruits avec la sélection de la Société par l'ADEME pour la réalisation d'un projet sur le site de la verrerie de Verallia à Lagnieu puis sur le site Ferroglobe à

Grande-Synthe et enfin sur le site Recytech à Fouquières pour 9 MW d'ORC, un investissement total de 23.000.000 € et des subventions de l'ADEME à hauteur de 7.000.000 €

Le chiffre d'affaires de l'année est porté essentiellement par le produit de contrats en France avec GRTgaz pour la fourniture d'une turbine de détente de gaz de 2,5 MW, avec GTT pour une installation pilote et avec le SYCTOM pour un ORC installé sur le site de l'incinérateur de Saint-Ouen.

La mise en service des projets BGE et Tenore a été décalée à 2022 et celle du projet de Saint-Ouen à 2023.

Par ailleurs, les éléments suivants sont à signaler :

  • dans le but de garantir auprès de l'ADEME sa capacité à financer les projets ORC de sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE qui seraient retenus, la Société a mis en œuvre une ligne de financement de 10.000.000 € avec le fonds d'investissement YA II PN Ltd. Après le premier tirage de 1.000.000 € réalisé à fin janvier 2021, aucun nouveau tirage n'a été réalisé au cours de l'exercice 2021,

  • dans le but d'amortir les effets de la pandémie du Covid-19, la Société a obtenu, le 17 novembre 2021, un PGE soutien innovation de BPIFRANCE FINANCEMENT à hauteur de 500.000 €.

Dans le cadre du développement d'une technologie innovante de compresseur à hydrogène à très haute pression destinée au stockage ainsi qu'à la distribution d'hydrogène, la Société a obtenu un premier financement de la Région Ile-de-France et de BPIFRANCE FINANCEMENT dans le cadre du programme Innov'Up, pour un montant de 80.000 € en subvention et 80.000 € en prêt.

1.2. Risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée

1.2.1 Risque lié au marché

1.2.1.1. Marché de l'efficacité énergétique

Le marché de l'efficacité énergétique industrielle s'est accéléré en 2020 et 2021 avec les programmes d'aide à l'efficacité énergétique mis en place dans le cadre du Plan Relance Verte en France et par des programmes similaires dans les autres pays européens.

L'augmentation très significative du prix des quotas carbone en Europe qui était début décembre 2021 de l'ordre de 80 €/Tn soit + 140% d'augmentation depuis décembre 2020 qui fait suite à +37% en 2020, impacte directement le prix de marché de l'électricité avec un prix moyen de l'électricité sur le marché spot européen typiquement de 250 €/MWh à comparer aux 60 €/MWh d'il y a un an.

Le Plan Relance Verte inclus en particulier les appels à projet efficacité énergétique industrielle et décarbonation de l'ADEME qui ont été l'occasion pour la Société de concrétiser l'offre de sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE pour des projets d'installation ORC dans des usines en France. Quatre projets ont été déposés à la première session de l'appel à projet, dont deux ont été sélectionnés, auxquels il faut ajouter un troisième projet déposé en mars 2021 et sélectionné en septembre 2021. Un quatrième projet déposé en octobre 2021 est en évaluation par l'ADEME.

La Société n'exclut pas également de se voir confier, en tant que fournisseur d'équipements, la réalisation d'un projet ORC sélectionné dans le cadre de l'appel à projets mais dont sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE n'aurait pas été le porteur.

L'objectif à cinq ans de la Société est de devenir le leader mondial sur le marché des ORC dans les applications d'efficacité énergétique industrielle.

A l'export le marché de l'efficacité énergétique industrielle est en croissance en Europe. Cependant, hors de la France et de l'Italie, les pays de l'Union Européenne appliquent de manière différente les directives européennes d'incitation aux économies d'énergie par la mise en place de mécanismes du type CEE ou équivalent pourtant imposés à tous les pays européens.

En Asie, la pandémie a freiné le développement des ventes mais la Société est confiante sur le potentiel du marché, en particulier à partir de sa base en Thaïlande. Le marché chinois reste pour l'instant beaucoup moins actif qu'avant la pandémie. Il se caractérise par ailleurs par un moindre intérêt pour les applications ORC en récupération de chaleur à haute température qui sont réservées aux cycles à vapeur.

En Turquie, la Société a été très active commercialement pour des projets en cimenteries et verreries et est confiante sur sa capacité à obtenir des contrats pour des projets réalisés en partenariat avec une entreprise chinoise.

Sur le marché des pompes à chaleur en valorisation de chaleur basse température, la Société concentre ses efforts sur les projets de pompes à chaleur dans des applications industrielles pour la production de vapeur à plus de 100°C en particulier dans l'agro-alimentaire en s'appuyant sur les appels à projet de l'ADEME.

1.2.2 Marché de la géothermie

Dans le domaine de la géothermie, la réalisation du contrat FASEP au Mexique a bien avancé au courant de l'année. Ce projet permettra à la Société d'acquérir des compétences dans la valorisation des saumures (brines) de centrales géothermiques existantes tout en s'établissant sur le marché mexicain avec des perspectives intéressantes de commandes d'ORC sur les centrales de CFE au Mexique.

La Société est par ailleurs active dans le domaine de la géothermie en Turquie et au Kenya.

La Société réfléchit à faire évoluer son modèle d'activité dans la géothermie sur un modèle similaire à celui de l'efficacité énergétique en suscitant la création d'un développeur et exploitant de centrale de production d'électricité géothermique avec lequel la Société collaborerait étroitement.

1.2.2.1. Risques liés aux projet développés sur un modèle ESCO tiers-financé

La Société attire l'attention des investisseurs sur le fait que les projets développés par ENERGIE CIRCULAIRE ne se concrétiseront pas nécessairement en commande si ENERGIE CIRCULAIRE n'arrivait pas à se mettre d'accord avec l'industriel client et ou si la société ne trouvait pas les financements nécessaires au projet.

1.2.2.2. Risque lié à la pandémie du Covid-19

La pandémie liée au Covid-19 a impacté la capacité de la Société à délivrer ses obligations contractuelles. Le retard pris dans la facturation des projets combiné à un retard dans la prise de nouvelles commandes a eu des conséquences négatives sur les résultats de l'entreprise à court terme.

En revanche, le regain d'intérêt pour le développement d'une industrie nationale combiné à une volonté d'accélérer la transition énergétique auront un impact positif à moyen terme.

1.2.2.3. Risque lié à la liquidité

L'évolution du modèle de la Société vers une activité de prestataire de services énergétique est consommatrice de capital si la Société investit en propre dans cette activité.

L'hypothèse actuelle est de mobiliser des investisseurs tiers dans les projets d'investissement supérieur à 2.000.000 € et d'obtenir des contrats de leasing pour financer les plus petites opérations.

1.2.2.4. Risque lié à l'activité de société de service énergétique

La nouvelle activité d'efficacité énergétique comme un service comporte des risques et des incertitudes.

Un des risques principaux lié à cette activité d'ESCO est le risque industriel de fermeture et/ou de réduction de la production de l'usine dans laquelle ENERGIE CIRCULAIRE installe les machines de la Société qui vont opérer pendant 10 à 15 ans. Plus les installations sont de forte taille, plus leur réemploi sur un autre site industriel est difficile à organiser.

Dans le but de gérer ce risque industriel, la Société développe des compétences afin d'évaluer ces risques sur un certain nombre de critères liés au pays, au site et au type d'activité.

1.3.

Evénements importants survenus depuis la clôture de l'exercice 2021

Depuis le 31 décembre 2021, date de la clôture de l'exercice, la survenance des événements importants suivants est à signaler :

  • la sélection par la Commission Européenne de la Société dans le cadre du Programme Horizon Europe pour les projets DECAGONE et PUSH2HEAT 2020 pour un montant de subvention de plus de 8.500.000,

  • la mise en vigueur d'une ligne de 2.000.000 € d'obligations convertibles remboursables en 24 mois le 16 mars 2021 dont 1.000 000 € appelé le 16 mars 2021 et 1.000.000 € restant à appeler dans les douze mois,

  • un avenant au contrat de financement en ODIRNANE a été signé en mars 2022 afin (i) de réduire le montant maximum total de financement dudit contrat de 10.000.000 € à6.000.000 € (soit un solde de financement disponible de 5.000.000 €) et (ii) de réduire de 5.000.000 € à2.000.000 l'encours maximum potentiel en nominal des ODIRNANE,

  • l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Ce dernier évènement aura un impact sur l'activité de la Société. Cet impact n'est pas encore possible à évaluer mais devrait renchérir le prix des matières premières que nous utilisons. Il a également un impact sur le marché des pompes à chaleur haute température que nous proposons et qui permettent de remplacer le gaz naturel par de l'électricité.

1.4.

Activités en matière de recherche et de développementAu cours de l'exercice écoulé, la Société a engagé des dépenses de recherche et de développement à hauteur de 571.000 €, dont 516.000 € ont été immobilisées.

Les travaux de R&D ont porté essentiellement sur la mise au point d'ORC haute température aux alcanes (Projet ALCANORC), la conception de turbine de détente de gaz (Projet EXPANGAZ), le développement de pompes à chaleur avec compresseur bi-étagé (Projet COMPACHT) et la conception de turbines hermétiques (Projet TURBINES HERMETIQUES).

Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.

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Enertime SA published this content on 29 April 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 29 April 2022 16:27:05 UTC.