Eramet : Rapport financier semestriel 2021

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Les lecteurs sont invités à lire les informations qui suivent, relatives à la situation financière et au résultat opérationnel de la Société avec les comptes semestriels consolidés condensés de la Société, les notes annexées aux comptes semestriels consolidés condensés pour la période close le 30 juin 2021 et toute autre information financière figurant dans le Document d'enregistrement universel 2020 déposé auprès de l'AMF le 14 avril 2021. Les comptes semestriels

consolidés condensés de la Société ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Les informations qui suivent contiennent également des éléments prévisionnels reposant sur des estimations concernant l'activité future d'Eramet dont la réalisation pourrait se révéler significativement différente des résultats réels.

• PRÉSENTATION GÉNÉRALE

Eramet, groupe minier et métallurgique mondial, est un acteur clé de l'extraction et de la valorisation de métaux (manganèse, nickel, sables minéralisés) et de l'élaboration et la transformation d'alliages à forte valeur ajoutée (aciers rapides, aciers à hautes performances, superalliages, alliages d'aluminium ou de titane). Le Groupe accompagne la transition énergétique en développant des activités à fort potentiel de croissance, telles que l'extraction et le raffinage du lithium, et le recyclage. Eramet se positionne comme le partenaire privilégié de ses clients des secteurs

de la sidérurgie, l'aciérie inox, l'aéronautique, l'industrie des pigments, l'énergie, et les nouvelles générations de batteries. En s'appuyant sur l'excellence opérationnelle, la qualité de ses investissements et le savoir-faire de ses collaborateurs, le Groupe déploie un modèle industriel, managérial et sociétal vertueux et créateur de valeur. Entreprise citoyenne et contributive, Eramet œuvre pour une industrie durable et responsable. Eramet compte près de 13 000 collaborateurs dans une vingtaine de pays.

Le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 1 878 millions d'euros au premier semestre 2021, en hausse de 11 % (+ 18 %

• périmètre et change constants, compte tenu d'un effet change négatif de - 7 %). Cette croissance est portée par la division Mines et Métaux avec un effet volume/mix de + 7 % et un effet prix de + 15 %. Le chiffre d'affaires de la division Alliages Haute Performance est en recul, et reste fortement pénalisé par la crise aéronautique.

L'EBITDA du Groupe affiche 293 millions d'euros, en forte hausse (de près de 150 %) reflétant notamment :

• une performance intrinsèque de + 112 millions d'euros, soit près des deux tiers de la progression ;

• un impact des facteurs externes de + 61 millions d'euros, l'effet prix positif étant largement compensé par un coût des entrants (fret et matières) plus élevé et par l'effet change négatif.

Le résultat net part du Groupe s'élève à 53 millions d'euros, et inclut la quote-part de résultat de Weda Bay Nickel (+ 77 millions d'euros). La perte enregistrée au premier semestre 2020 reflétait notamment les dépréciations d'actifs liées à la crise sanitaire et aéronautique.

Les cash capex s'élèvent à 109 millions d'euros à fin juin, en baisse par rapport au premier semestre 2020 (qui comprenait des investissements engagés sur le projet lithium avant sa mise sous cocon), reflétant la réduction des engagements de dépenses en 2020.

Ils se décomposent en 67 millions d'euros de capex courants et 42 millions d'euros de capex de croissance, principalement dédiés à l'accompagnement du développement organique de la production minière au Gabon. Les décaissements liés aux investissements seront plus élevés au second semestre qu'au premier semestre.

3.1 Compte de résultat

Le free cash-flow (« FCF ») s'élève à 111 millions d'euros dont 222 millions d'euros pour la division Mines et Métaux, et - 47 millions d'euros pour la division Alliages Haute Performance. L'amélioration du FCF de plus de 321 millions d'euros reflète la bonne performance opérationnelle, la bonne gestion de la trésorerie du Groupe et le redressement partiel d'A&D.

La dette nette s'élève à 1 244 millions d'euros au 30 juin 2021, y compris 88 millions d'euros liés à l'application d'IFRS 16.

3.1.1 Commentaires par Business Unit

Division Mines et Métaux

Les activités de la division Mines et Métaux ont profité de dynamiques de marchés positives au premier semestre 2021 avec une forte demande tirée par le rebond de la croissance économique mondiale, résultant en des niveaux de prix généralement plus élevés. La forte hausse du coût du fret, conjuguée à un taux de change €/$ défavorable, ont cependant pesé sur les résultats.

BU Manganèse

La BU Manganèse continue d'afficher de très bonnes performances opérationnelles au premier semestre 2021, avec notamment une production de minerai en hausse de 13 %.

Le chiffre d'affaires s'élève à 887 millions d'euros (+ 6 %) et l'EBITDA progresse de 20 % à 280 millions d'euros, reflétant notamment la forte hausse des prix de vente des alliages de manganèse. La hausse du coût du fret de plus 60 % sur le trajet Gabon-Chine a cependant pesé fortement sur les résultats de l'activité minerai.

Tendances de marché & prix

La production mondiale d'acier au carbone, principal débouché du manganèse, est en forte hausse de 13 % pour s'établir à 1 007 Mt au premier semestre 2021. La production en Chine a largement progressé (+ 12 %) sous l'effet d'un bon dynamisme de l'économie locale, notamment dans les secteurs de l'automobile, de la construction et des infrastructures. La production dans le reste du monde a également connu une forte croissance au premier semestre 2021 (+15 %), grâce notamment à l'Inde mais aussi

• la reprise en Europe et en Amérique du Nord qui n'ont toutefois pas encore retrouvé leur niveau pré-crise. Dans ce contexte, la consommation de minerai de manganèse est en hausse de 10 % au premier semestre 2021 à 10,5 Mt. La production mondiale de minerai a progressé de 9 %
• 9,8 Mt reflétant l'augmentation de près de 28 % des volumes produits en Afrique du Sud par rapport au premier semestre 2020 marqué par la fermeture des mines face à la crise sanitaire. Le bilan offre/demande est ainsi déficitaire au premier semestre 2021 et les stocks de minerai aux ports chinois sont en recul par rapport à fin 2020, représentant désormais 11 semaines de consommation.

Le prix moyen du minerai de manganèse CIF Chine 44 % s'élève à environ 5,1 $/dmtu au premier semestre 2021, en hausse d'environ 2 % par rapport au premier semestre 2020 (5,0 $/dmtu), mais en baisse de 7 % en euros.

Tirés par la demande en hausse du marché de l'acier et une pénurie d'offre sur le marché européen, les prix des alliages de manganèse en Europe ont très fortement progressé au premier semestre 2021. Ils ont atteint en juin un niveau record par rapport à un plus haut précédent en 2008, en particulier pour les alliages affinés (MC ferromanganèse à 1 886 €/t,

• 33 % vs premier semestre 2020 ; + 20 % au deuxième trimestre 2021 vs premier trimestre) mais également pour les alliages standards (silicomanganèse à 1 191 €/t, soit + 26 % vs premier semestre 2020 ; + 26 % au deuxième trimestre vs premier trimestre). Compte tenu du décalage d'un trimestre entre l'évolution des prix de marché et celle des contrats de ventes, la hausse des prix au deuxième trimestre impactera à nouveau très favorablement le chiffre d'affaires de la BU au troisième trimestre.