ESKER : Portzamparc reste à Renforcer après le CA 2014.
Le 22 janvier 2015 à 11:37
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Portzamparc reste à Renforcer sur le titre Esker avec un objectif relevé à 19,2 E par action après l'annonce du chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2014.
' Esker poursuit sa forte croissance (TCAM 11% depuis 5 ans) qui devrait se prolonger en 2015 '. Le bureau d'analyses s'attend à une génération de cash et un bon newsflow en 2015.
Esker a généré un chiffre d'affaires de 13,1 millions d'euros au quatrième trimestre, soit une progression de 16% à taux de change constant et de 22% à taux de change courant.
Sur l'ensemble de l'exercice, le chiffre d'affaires a grimpé de 12% tant à taux de change constant qu'à taux de change courant pour s'élever à 46,2 millions d'euros.
Pour 2015, le groupe ambitionne de procéder à des acquisitions, porté par la récurrence du chiffre d'affaires, proche de 80%, le rachat de la société CalvaEDI, la force recouvrée du dollar et l'entrée en production de nombreux contrats.
' La dynamique positive devrait se poursuivre en 2015, soutenue par l'acquisition de CalvaEDI et un effet devises favorable ' indique Portzamparc.
Esker anticipe une amélioration de son résultat opérationnel 2014 grâce à une croissance plus dynamique après une phase de consolidation de ses investissements.
Portzamparc table sur une croissance de 12,8% en 2015, répartie entre 5,2% de croissance organique, 3,1% d'intégration de Calva EDI (à partir de juin dans notre modèle) et 4,3% d'effet devises positif.
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Esker est spécialisé dans la conception et l'édition de logiciels de traitement automatique de fax, de diffusion électronique de supports papiers et de connectivité. L'activité du groupe s'organise autour de 3 familles de produits :
- logiciels de diffusion électronique de supports papiers ;
- logiciels de traitement de fax (n° 3 mondial) ;
- logiciels de connectivité : (n ° 1 européen) : destinés à un accès immédiat et sécurisé aux données centralisées de l'entreprise.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de services (96,3%), de contrats de mise à jour et de maintenance (2,9%), de licences (0,7%) et de cartes fax (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (36,5%), Royaume Uni (5,8%), Allemagne (4,5%), Europe du Sud (5,2%), Amérique (41,8%), Australie et Asie (6,2%).