Esker : le titre s'envole après le point d'activité
Le 16 janvier 2019 à 17:19
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Le titre s'envole de plus de 4% après l'annonce d'un chiffre d'affaires 2018 de 86,9 millions d'euros, en croissance de 14% (+16% à taux de change et périmètre constants).
Oddo BHF réaffirme sa recommandation 'achat' sur la valeur, qualifié de 'dossier de qualité', et ajuste son objectif de cours de 73 à 77 euros, au lendemain d'un point d'activité du spécialiste de la dématérialisation de documents.
'La société confirme s'attendre à une forte croissance organique sur l'année 2019', note le bureau d'études, qui révise légèrement à la hausse son scénario de croissance à horizon 2020 (+16% par an en moyenne, jugé prudent au regard du 20% en normatif visé par Esker).
'La valorisation reste exigeante (3,5 fois le CA attendu pour 2019), toutefois en ligne avec ses pairs, les fondamentaux sont excellents et le momentum ne devrait pas faiblir sur 2019', ajoute l'analyste en charge du dossier.
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Esker est spécialisé dans la conception et l'édition de logiciels de traitement automatique de fax, de diffusion électronique de supports papiers et de connectivité. L'activité du groupe s'organise autour de 3 familles de produits :
- logiciels de diffusion électronique de supports papiers ;
- logiciels de traitement de fax (n° 3 mondial) ;
- logiciels de connectivité : (n ° 1 européen) : destinés à un accès immédiat et sécurisé aux données centralisées de l'entreprise.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de services (96,3%), de contrats de mise à jour et de maintenance (2,9%), de licences (0,7%) et de cartes fax (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (36,5%), Royaume Uni (5,8%), Allemagne (4,5%), Europe du Sud (5,2%), Amérique (41,8%), Australie et Asie (6,2%).
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