Eurofins Scientific : continue son chemin de croix boursier malgré d'excellents résultats 2021
Le 22 février 2022 à 11:44
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Seule valeur du CAC 40 en hausse hier, Eurofins Scientific repart à la baisse mardi, avec un repli de 1,52% à 85,15 euros, malgré la publication de bons résultats annuels. Le laboratoire d'analyses poursuit ainsi son chemin de croix boursier entamé avec son entrée en septembre dernier dans l'indice phare parisien: fortement valorisé au moment de la crise sanitaire, le cours du titre a en effet chuté de plus de 33% depuis son introduction au CAC 40 et de plus de 21% depuis début janvier.
Eurofins a pourtant enregistré des résultats 2021 au-delà des espérances du marché et de ses propres objectifs. Il a ainsi réalisé un bénéfice de 783 millions d'euros au cours de l'exercice 2021, en hausse de 45% sur un an, soit 3,91 euros par action, alors que le consensus visait 3,64 euros.
L'EBITDA ajusté s'est quant à lui élevé à 1,9 milliard, en hausse de 35% et 3,6% au-dessus du consensus, alors que le laboratoire d'analyses s'était fixé un objectif de 1,7 milliard. Cela fait ainsi ressortir une marge de 28,3% (+230 points de base), pour un objectif de 26,8% de la part du groupe, les analystes visant plutôt les 28%.
L'EBITDA a profité de revenus plus importants que prévu puisque le chiffre d'affaire s'est établi à 6,72 milliards d'euros, 2,6% au-dessus du consensus et en hausse de 24%, dont +21,7% en organique. Eurofins s'était fixé comme objectif 6,35 milliards. Les activités principales, c'est-à-dire hors tests covid, ont connu une croissance organique de 12,3% sur un an et de 11,9% sur deux ans (ajusté de la cyber-attaque en 2019), en ligne avec les attentes, pour s'établir à 5,29 milliards d'euros, contre un objectif de 5,15 milliards.
Eurofins a également relevé ses objectifs de chiffre d'affaires pour 2022 et 2023, à 6,225 milliards (dont 300 millions de tests covid) et 6,55 milliards (dont aucun revenu lié au covid) respectivement, contre 5,7 milliards et 6,175 milliards d'euros auparavant. L'EBITDA ajusté est quant à lui attendu à 1,5 et 1,575 milliard d'euros.
"Nous pensons que ces objectifs révisés offrent une solide visibilité sur l'activité de base et devraient permettre aux investisseurs de voir au-delà de la phase de test de COVID-19 et de profiter du point d'entrée actuel", écrit Stifel dans une note. L'analyste est resté à l'Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 110 euros.
Eurofins Scientific SE figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services bio-analytiques. Les prestations du groupe visent à valider la sécurité, l'authenticité, l'origine, l'identité et la pureté des substances biologiques contenues dans l'environnement (eau, air, sol, etc.) et dans les produits alimentaires, pharmaceutiques, cosmétiques et d'hygiène.
A fin 2023, Eurofins Scientific SE détient un portefeuille de plus de 200 000 méthodes analytiques et dispose de 900 laboratoires dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (50,7%), Amérique du Nord (38,5%) et autres (10,8%).