La période de forte volatilité des marchés a profité à Euronext, conformément au pari que nous avons fait en intégrant le dossier dans le portefeuille Investisseur PEA de Zonebourse. Les résultats de l'entreprise montrent aussi qu'elle est très bien gérée depuis son retour en bourse.
L'opérateur de la Bourse de Paris a enregistré un chiffre d'affaires du premier trimestre 2020 en progression de plus de 55% à 236,8 M€, dopé par les échanges. Dans le même temps, l'Ebitda a bondi de 68% à 150 M€, entraînant une marge de 63,4%, en hausse de près de cinq points. Le bénéfice net, 96,1 M€, progresse de plus de 70%.
Ces résultats ne sont évidemment pas extrapolables sur le reste de l'année, mais ils constituent une base solide, et démontrent que l'entreprise est capable d'améliorer ses marges mêmes dans un contexte de fort décalage de l'activité. Le CEO, Stéphane Boujnah, en profite pour mettre en avant l'importance de marchés transparents dans le contexte actuel.
Contrairement à la majorité des entreprises, Euronext se paie le luxe d'être conforté dans son plan de transformation 2022, qui s'est encore traduit récemment par une nouvelle acquisition, cette fois au Danemark. Le management n'a pas l'intention de renoncer à sa stratégie de consolidation sectorielle, d'autant que l'entreprise a les moyens de ses ambitions. Boujnah et son directeur financier ont confirmé disposer de plus de 500 M€ pour réaliser des transactions, sans avoir recours à une levée de fonds. "Je ne m'attends à aucune pause dans les M&A", a-t-il déclaré.
Jefferies note ce matin que l'Ebitda est supérieur d'environ 11% au consensus (135 M€), grâce à des revenus plus élevés que prévu et à des économies sur les coûts bien calibrées. L'analyste Martin Price réitère sa recommandation à l'achat en visant 92 EUR. "Un objectif de cours qui induit un multiple de 18 fois le bénéfice net ajusté 2021 pour l'action, une prime modeste sur la moyenne constatée depuis l'entrée en bourse. Je pense que c'est justifié par la diversification via des acquisitions qui a été engagée, et par des marges opérationnelles structurellement plus élevées", explique-t-il.
Euronext N.V. est un groupe boursier paneuropéen exploitant des marchés réglementés en Belgique, en France, en Irlande, en Italie, aux Pays Bas, en Norvège et au Portugal. Euronext N.V. opère également des activités non réglementées dans 16 pays à travers le monde. Euronext N.V. est coté à Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne depuis 2014.
Euronext N.V. est le leader européen de la cotation et de la négociation avec une capitalisation boursière combinée de 6 600 MdsEUR à fin 2023, près de 1 930 sociétés cotées et le plus grand pool de liquidité en Europe.
Euronext N.V. propose des services avancés de données de marché et une gamme d'indices et de solutions indicielles, notamment l'AEX, le CAC40, le BEL 20, l'ISEQ 20, le PSI 20 et l'OBX, ainsi qu'un large éventail d'indices ESG, tels que le CAC40 ESG ou le MIB ESG. Optiq®, la plateforme de négociation exclusive d'Euronext N.V., offre des solutions de pointe à la fois aux clients de négociation et aux clients technologiques. Euronext N.V. offre à ses clients des services innovants aux entreprises et aux investisseurs. Euronext N.V. dispose également d'Euronext FX aux Etats-Unis et à Singapour et de deux moteurs d'appariement de devises au comptant à Tokyo et à Londres.
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