EuropaCorp : Rapport de gestion 2019/2020

EUROPACORP

Société Anonyme à Conseil d'administration au capital de 41 514 758,54 euros

Siège social : 20 rue Ampère - 93200 Saint-Denis

RCS Bobigny 384 824 041 __________________________

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 28 SEPTEMBRE 2020

Chers Actionnaires,

Nous vous avons convoqués, conformément à la loi et aux statuts pour :

• - vous exposer l'activité d'EuropaCorp (la « Société ») et celle du groupe EuropaCorp (le « Groupe ») au cours de l'exercice clos le 31 mars 2020, les résultats de cette activité et nos perspectives d'avenir,

• - soumettre à votre approbation les comptes annuels et consolidés de cet exercice et l'affectation du résultat qui ressort des comptes annuels.

Vous pourrez par ailleurs prendre connaissance du rapport général des commissaires aux comptes de la Société sur les comptes sociaux et sur les comptes consolidés, du rapport sur le gouvernement d'entreprise venant remplacer le rapport du Président du Conseil d'administration1, du rapport spécial sur les rachats d'actions de la Société durant l'exercice2, du rapport sur les attributions gratuites d'actions, ainsi que du rapport du Conseil d'administration sur les résolutions que nous vous soumettrons.

Tous les documents sociaux, comptes, rapports et autres documents et renseignements s'y rapportant vous ont été communiqués ou mis à votre disposition dans les conditions et délais prévus par la loi et les statuts.

• 1 Ce rapport est joint en Annexe 3 au présent Rapport de gestion

• 2 Ce rapport est joint en Annexe 4 au présent Rapport de gestion

1. EVOLUTION DES AFFAIRES

1.1

Résultats sociaux et consolidés

Les comptes sociaux de l'exercice clos le 31 mars 2020 font ressortir un chiffre d'affaires de 49 278 milliers d'euros contre 97 722 milliers d'euros pour l'exercice précédent, soit une baisse de 49%. L'activité s'est soldée par un résultat d'exploitation de - 4 262 483 euros, contre -8 952 156 euros pour l'exercice 2019/2020 et une perte de 209 056 560 euros, contre une perte de 64 499 221 euros en 2018/2019.

Les comptes consolidés en normes IFRS de l'exercice clos le 31 mars 2020 font quant à eux ressortir un chiffre d'affaires consolidé de 69.767 milliers d'euros au titre de l'exercice 2019/2020 contre 149 982 milliers d'euros € au titre de l'exercice précédent, soit une baisse d'environ 53%. La marge opérationnelle s'établit à 21 444 milliers d'euros (soit 31 % du chiffre d'affaires) au titre de l'exercice clos le 31 mars 2020 contre 28 359 milliers d'euros (soit 19% du chiffre d'affaires) pour l'exercice clos le 31 mars 2019.

Après prise en compte des frais généraux qui s'élèvent à (16,2) millions d'euros contre (29,8) millions d'euros sur l'exercice précédent, soit une baisse de 13,6 milllions d'euros (-46%) et des autres produits et charges opérationnels de (64) million d'euros, contre (69 ) million d'euros au titre de l'exercice 2018/2019, le résultat opérationnel consolidé s'établit à -59.1 millions d'euros, contre - 79 millions d'euros pour l'exercice précédent. Le résultat net consolidé part du Groupe s'élève à -95 millions d'euros contre -109,9 millions d'euros, pour l'exercice précédent.

1.2

Description des activités

Au 31 mars 2020, le Groupe a produit ou coproduit cumulativement 126 films distribués en salle. Le tableau ci-dessous présente l'évolution du chiffre d'affaires consolidé, du coût des ventes consolidé et du résultat net consolidé établis selon les normes IFRS au cours des trois derniers exercices, ainsi que le nombre de films produits, coproduits et sortis en salle sur chacun des exercices :

Les films produits et distribués par EuropaCorp visent à la fois le marché français et le marché international. Depuis le lancement de l'activité cinématographique en 1999 et jusqu'au 31 mars 2020, le Groupe a assuré la production de 91 films sortis en salle en France, en tant que producteur délégué ou coproducteur délégué.

En France, le Groupe distribue directement les films aux exploitants de salles de cinéma, sur les marchés de la vidéo (DVD, Blu-ray et VOD) et de la télévision. À l'international, la distribution est assurée par des distributeurs locaux établis dans différents pays. Chaque distributeur local se voit concéder le droit d'exploiter un ou plusieurs des films du Groupe à travers tous les canaux de distribution du marché local concerné, sous réserve de quelques exceptions dans certains pays.

• 3 Présentation sans retraitement IFRS 5 (se reporter à l'Annexe 1 pour une présentation IFRS 5)

• 4 Hors productions exécutives

A compter de l'exercice 2019/2020, suite au partenariat de distribution conclu avec Pathé Films en décembre 2018 pour la France, les films produits ou coproduits par EuropaCorp sont distribués par Pathé sur les marchés de la salle et de la vidéo.

À l'international, la distribution est assurée par des distributeurs locaux établis dans différents pays. Chaque distributeur local se voit concéder le droit d'exploiter un ou plusieurs des films du Groupe à travers tous les canaux de distribution du marché local concerné, sous réserve de quelques exceptions dans certains pays.

En 2010, le Groupe avait entamé sa diversification dans la production de fictions télévisuelles avec l'acquisition de Cipango devenue EuropaCorp Television en janvier 2011.

Le fonds de commerce relatif à l'activité de production télévisuelle française a été cédé en janvier 2018. La cession ne portant pas sur l'activité de production télévisuelle américaine, le Groupe continuera ainsi de produire et distribuer des séries TV en langue anglaise à fort potentiel international, à l'instar de la série Taken.

Par ailleurs, le Groupe a acquis en février 2013 via une opération d'augmentation de capital par apport en nature 100% des titres composant le capital social des sociétés Blue Advertainement (Brand content), Digital Factory (Post-Production) et 95% des titres de la société Blue Event (Evénementiel).

Le tableau ci-dessous présente la répartition du chiffre d'affaires consolidé du Groupe par canal de distribution au cours des exercices 2017/2018, 2018/2019et 2019/2020 établi selon les normes IFRS :

(En milliers d'euros)

Exercice clos le 31 mars5

1.3

Facteurs ayant un impact sur les résultats

Les principaux facteurs qui ont eu et qui, dans certains cas, pourraient continuer d'avoir un impact sur les résultats consolidés, sont présentés ci-après.

1.3.1

Sources de revenu du Groupe

5 Présentation sans retraitement IFRS 5 (se reporter à l'Annexe 1 pour une présentation IFRS 5)

• • Général

Le chiffre d'affaires du Groupe provient essentiellement de l'exploitation de ses films en France et aux Etats-Unis sur différents canaux de distribution, laquelle débute généralement par la sortie en salle, ainsi que de la vente de droits de distribution internationale. L'activité de production et de distribution de fictions télévisuelles, les recettes de coproduction, les contrats de licence et de partenariat, l'édition musicale, l'événementiel et les activités de post-production constituent des sources de revenus supplémentaires.

Au cours de l'exercice 2019/2020, EuropaCorp a sorti deux films en salle en France (via son partenariat de distribution avec Pathé) : un a été produit par le Groupe en tant que producteur délégué (Anna) et un en tant que coproducteur financier (Nous finirons ensemble).

Lorsque le Groupe intervient en qualité de producteur délégué et de distributeur, il perçoit l'ensemble des recettes du film et reverse aux ayants droit (coproducteurs et talents) la quote-part qui leur revient, déduction faite des commissions de distribution, des éventuels « minima garantis », et des frais de distribution et de marketing. En ce qui concerne les films pour lesquels il intervient en qualité de coproducteur financier, le Groupe cherche généralement à assurer la distribution en salle et la diffusion des vidéos. Il peut en outre prendre en charge la vente des droits de distribution internationale. Enfin, pour certains films français ou étrangers, tels que The Nice Guys sorti dans les salles françaises en mai 2016 ou Big Game sorti aux Etats-Unis en juin 2015, le Groupe intervient uniquement dans la distribution sur certains canaux.

• • Ventes internationales

La distribution internationale des films est assurée par des distributeurs locaux partenaires, hormis aux Etats-Unis pour les films distribués par EuropaCorp Films USA, Inc. via RED (désormais « EuropaCorp Distribution, LLC »). Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2020, la vente de droits de distribution internationale a représenté 21,1% du chiffre d'affaires total.

Généralement, un contrat « multi-droits » est conclu avec chaque distributeur local, aux termes duquel ce dernier a la possibilité d'exploiter un ou plusieurs films du Groupe par le biais de tous les canaux de distribution disponibles sur son marché, avec quelques exceptions dans certains pays. En contrepartie, le Groupe perçoit une avance non remboursable, appelée « minimum garanti », et calculée sur les prévisions de recettes du film avant sa sortie en salle. Le montant de cette avance dépend du budget du film et de l'importance du marché concerné - plus le budget ou le marché est important, plus le minimum garanti est élevé, le montant de ces derniers pouvant toutefois être plafonnés contractuellement. D'autres modalités de rémunération peuvent être prévues selon les accords signés avec les distributeurs locaux au cas par cas.

Les éventuelles recettes supplémentaires encaissées par le distributeur au titre de l'exploitation du film sur les différents canaux de distribution de son territoire (une fois la commission de distribution, le minimum garanti et les frais de distribution remboursés) sont partagées dans les proportions fixées par le contrat entre le distributeur local et EuropaCorp. Le montant et la nature des frais de distribution et de marketing engagés peuvent être fixés par le distributeur local, ou arrêtés d'un commun accord entre le Groupe et le distributeur. Ils sont précisés dans le contrat « multi-droits ».

Historiquement, le Groupe maintient des relations privilégiées, mais non exclusives, avec plusieurs distributeurs locaux. Cependant, EuropaCorp a depuis plusieurs années initié une politique d'output deals ciblés, visant à sécuriser le préfinancement de ses prochaines productions par la signature d'accords-cadres dans certains territoires avec un distributeur local.

D'une manière générale, le chiffre d'affaires provenant de la vente de droits de distribution

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