EuropaCorp recule de 2,8% à 4,2 euros, après l'annonce du lancement d'une augmentation de capital avec maintien du DPS d'un montant brut de 20,2 millions d'euros, susceptible d'être porté à 23,2 millions en cas d'exercice de la clause d'extension.
L'opération fait l'objet d'engagements de souscription pour 19 millions d'euros par Front Line, Habert Dassault Finances et la Caisse des Dépôts. A hauteur de six millions, ces engagements ne seront servis qu'après ceux d'autres souscripteurs susceptibles de se présenter.
L'augmentation de capital entraînera la création de 6,35 millions d'actions (correspondant à 31,2% du capital social au 31 janvier 2013) au prix de 3,18 euros par actions. Dans l'hypothèse où l'opération serait sur-souscrite, une extension de 15% maximum serait mise en place, ce qui pourrait porter le nombre d'actions nouvelles jusqu'à 7,3 millions.
La période de souscription débutera le 5 février et se terminera le 18 février inclus. Le règlement-livraison et la cotation des actions nouvelles sont prévus le 28 février. Elles porteront jouissance courante et seront immédiatement assimilées aux actions existantes.
Gilbert Dupont rappelle que cette augmentation de capital est destinée à financer les projets de développement dans les multiplexes et la production TV. Aussi, il considère que cette opération 'semble pertinente car la récurrence des revenus de ces diversifications sera de nature à rendre le modèle économique d'EuropaCorp moins risqué'.
'Par ailleurs, il nous semble sain que le groupe finance par fonds propres le développement de ces diversifications pour ne pas obérer sa capacité de production', ajoute le bureau d'études, qui réaffirme une opinion 'acheter' et un objectif de cours de 6,7 euros.
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Fondé en 1999, EuropaCorp s'est hissé au premier rang des studios de production de films et de séries en Europe.
Les activités internationales du Groupe couvrent l'ensemble de la chaîne de valeur cinématographique avec une expertise dans la production, la distribution en salle, les ventes internationales, TV, vidéo & VOD, et l'édition musicale. En gérant directement les processus de production et de distribution, EuropaCorp est capable d'assurer créativité et qualité tout au long du cycle de vie de ses films et projets télévisuels. Le Groupe a produit ou coproduit plus de 120 films et en a distribué plus de 160 dans les salles de cinéma françaises. Depuis 1999, il a produit 10 des 20 plus grands succès français à l'international et 22 films parmi les 70 productions françaises ayant cumulé le plus d'entrées à l'international. Le Groupe est également actif depuis 2010 dans la production d'unitaires et de séries TV pour les plateformes du monde entier.