EUROPLASMA : Prise en compte des résultats 2017; nous laissons nos prévisions globalement inchangées.

Les résultats 2017 comptabilisent de nouvelles pertes pouvant être désormais considérées comme des investissements, Europlasma ayant atteint ses objectifs quant à ses complexes projets de production d'électricité.

Les BPA 2017 intègrent un creusement des pertes, financé par l’émission de nouvelles actions. La dilution devrait se stabiliser à partir du S2-2018.

L'ANR intègre le renchérissement des coûts de financement, à savoir les nouvelles actions et le refinancement d'une obligation convertible qui arrivera à échéance fin 2018.

Notre DCF doit être considéré comme un exercice d'anticipation raisonnable sur la génération de cash des centrales futures, lesquelles restent à financer. Le niveau des intérêts minoritaires dans le prochain cycle de financement reste un sujet ouvert(cf. rapport). Au total les valorisations reposant sur le DCF sont fragiles.