Eutelsat sera à surveiller lundi après son envolée de vendredi. Le groupe s'était alors adjugé 6,93% à 22,83 euros et la première place du SBF 120, galvanisé par le relèvement de recommandation de Neutre à Acheter de Goldman Sachs. L’objectif de cours a été rehaussé de 20,5 euros à 26 euros. Le bureau d’études explique que l’action de l’opérateur de satellites et celle de son concurrent SES ont fait l’expérience d’une forte volatilité ces dernières années en raison d’une détérioration de la visibilité sur les résultats.
Il attribue celle-ci à la baisse de l'activité vidéo et à une contribution plus importante des secteurs " données ", qui sont intrinsèquement plus opaques.
Chez Eutelsat, l'analyste apprécie la stratégie de protection de la rémunération des actionnaires et la réduction de l'endettement. Le broker s'attend à ce que l'opérateur de satellite parvienne à stabiliser ses revenus, avec des investissements toujours en baisse et la réalisation de nouvelles économies. Ce qui se traduirait par la poursuite de la croissance du free cash flow. Il juge également que les multiples de valorisation ne sont pas exigeants, en particulier le rendement du free cash flow, qui ressort à 8,6% pour 2019, à comparer avec une moyenne de 4,7% pour le secteur.
Goldman Sachs précise avoir modifié sa méthode de valorisation pour le secteur, adoptant désormais celle de la somme des parties. Ce changement de méthodologie a pour but d'intégrer dans l'évaluation des sociétés, la valeur de la Bande C. Certaines fréquences de la Bande C, qui sont détenues par les opérateurs de satellites, pourraient être mises aux enchères aux Etats-Unis, où elles seraient utilisées pour la 5G. Le prix obtenu pourrait représenter 1,1 euro par action Eutelsat, précise l'intermédiaire.
Eutelsat Communications est l'un des principaux opérateurs mondiaux de télécommunications par satellite, spécialisé dans la fourniture de services de connectivité et de vidéo à travers le monde. Issu du rapprochement d'Eutelsat et de OneWeb en 2023, le groupe est le premier opérateur de satellites GEO-LEO pleinement intégré, doté d'une flotte de 35 satellites géostationnaires et d'une constellation en orbite basse (LEO) composée de plus de 600 satellites.
Le groupe répond aux besoins de ses clients présents dans quatre segments de marché clés que sont la Vidéo, où il distribue plus de 6 500 chaînes de télévision, et les marchés à forte croissance de la Connectivité mobile, de la Connectivité fixe et des Services aux gouvernements. L'incomparable richesse de ses ressources en orbite et de ses infrastructures au sol permet à Eutelsat Communications de répondre aux besoins de ses clients dans le monde entier grâce à des solutions intégrées.