Le rapport du Département du Commerce de mercredi a également montré de solides augmentations des stocks de détail et de gros. Cela pourrait compenser une partie de l'impact sur la croissance du produit intérieur brut de l'écart commercial très élevé.

Les données ont incité les économistes à revoir à la baisse leurs estimations déjà faibles de la croissance du PIB pour le premier trimestre et à montrer que l'économie est à peine en croissance, voire en contraction. Le gouvernement doit publier jeudi son aperçu du PIB du premier trimestre. Les économistes ont mis en garde contre une lecture excessive des chiffres, qui donnerait une image trompeuse de l'économie.

"Alors que la croissance du PIB du premier trimestre semble faible dans l'ensemble, les ventes finales nationales se sont plutôt bien comportées au cours du trimestre", a déclaré Daniel Silver, économiste chez JPMorgan à New York.

Le déficit du commerce des marchandises a bondi de 17,8 % pour atteindre un niveau record de 125,3 milliards de dollars. Cette augmentation a probablement reflété à la fois des volumes et des prix plus élevés. Les importations de marchandises ont accéléré de 11,5 % pour atteindre 294,6 milliards de dollars. Elles ont été stimulées par une hausse de 15,% des importations de fournitures industrielles, qui incluent les produits pétroliers.


Graphique : Balance commerciale -

Les

importations de biens de consommation ont bondi de 13,6 %, tandis que celles de véhicules à moteur ont augmenté de 12,0 %. Des gains solides ont également été enregistrés dans les importations de produits alimentaires et de biens d'équipement.

"La concentration des importations liées à la guerre entre la Russie et l'Ukraine est probablement à l'origine d'une grande partie de la hausse des importations, les entreprises ayant augmenté leurs stocks de produits de base et de produits finis en prévision d'éventuelles pénuries", a déclaré Goldman Sachs dans une obligation.

Les États-Unis et leurs alliés ont imposé une série de sanctions contre la Russie pour avoir envahi l'Ukraine. La Russie et l'Ukraine sont toutes deux de grands exportateurs de produits de base, notamment de blé et d'huile de tournesol.

Les exportations de marchandises ont augmenté de 7,2 % pour atteindre 169,3 milliards de dollars. Elles ont été menées par une hausse de 12,3 % des exportations de fournitures industrielles. Les exportations de véhicules automobiles ont progressé de 8,4 %. Les exportations de produits alimentaires, de biens d'équipement et de biens de consommation ont également augmenté.

Le commerce a soustrait de la croissance du PIB pendant six trimestres consécutifs, la plus longue période de ce genre depuis le début de 2016. Avec les données sur le commerce des biens en main, Goldman Sachs a abaissé son estimation du PIB du premier trimestre à un taux de 1,3 %, contre un rythme de 1,5 %. JPMorgan a réduit ses prévisions à un rythme de 0,7 %, contre un taux de 1,1 %. IHS Markit estime que l'économie s'est en fait contractée à un taux de 0,6 %, soit une baisse de 0,7 point de pourcentage.

LES STOCKS AUGMENTENT

L'envolée des importations est due au fait que les entreprises reconstituent leurs stocks dans un contexte de forte demande intérieure. Les stocks de gros ont augmenté de 2,3 % en mars après avoir grimpé de 2,6 % en février. Les stocks de détail ont augmenté de 2,0 % après une hausse de 1,5 % en février. Les stocks de véhicules automobiles ont augmenté de 1,2 %.

En excluant les véhicules automobiles, les stocks de détail ont augmenté de 2,3 % après avoir augmenté de 1,5 % en février. Cette catégorie entre dans le calcul du PIB. Les stocks ont ajouté 5,32 points de pourcentage au rythme de croissance robuste de 6,9 % du quatrième trimestre.


Graphique : Stocks du commerce de gros -

Les économistes sont partagés sur la question de savoir si les stocks ont contribué à la croissance au premier trimestre. Il faudrait qu'ils augmentent de plus que le taux de 193,2 milliards de dollars du quatrième trimestre.

Alors que le marché du logement a probablement soutenu la croissance du PIB au trimestre dernier, l'élan se ralentit avec la flambée des taux hypothécaires et des prix des maisons. D'autres données publiées mercredi par la Mortgage Bankers Association ont montré que les demandes de prêt pour l'achat d'une maison ont diminué de 8 % la semaine dernière par rapport à la semaine précédente.

Le refroidissement de la demande de logement a été corroboré par un troisième rapport de la National Association of Realtors montrant que son indice des ventes de maisons en attente, basé sur les contrats signés, a chuté de 1,2 % en mars pour atteindre 103,7. Il s'agit de la cinquième baisse mensuelle consécutive et les contrats ont atteint leur niveau le plus bas depuis mai 2020.

Les ventes de maisons en attente ont augmenté dans le Nord-Est, mais ont diminué dans le Sud, le Midwest et l'Ouest. Les économistes avaient prévu que les contrats, qui deviennent des ventes après un mois ou deux, diminueraient de 1,6 %. Les ventes de logements en attente ont chuté de 8,2 % en mars en glissement annuel.


Graphique : Ventes de logements en attente -

Les données de la semaine dernière ont montré que les ventes de logements précédemment possédés ont chuté à leur plus bas niveau en près de deux ans en mars.

L'hypothèque à taux fixe sur 30 ans a atteint en moyenne 5,11 % au cours de la semaine se terminant le 21 avril, soit le taux le plus élevé depuis avril 2010 et une hausse par rapport aux 5,00 % de la semaine précédente, selon les données de l'agence de financement hypothécaire Freddie Mac.

Des rapports publiés mardi ont montré que l'indice des prix des maisons des 20 régions métropolitaines de S&P CoreLogic Case-Shiller a fait un bond record de 20,2 % en glissement annuel en février. Les prix des maisons mesurés par la Federal Housing Finance Agency ont accéléré de 19,4 % au cours des 12 mois jusqu'en février.

"L'aspiration à acheter une maison demeure, mais la capacité financière est devenue un facteur limitant majeur", a déclaré Lawrence Yun, économiste en chef de la NAR.

Les taux hypothécaires devraient encore augmenter, la Réserve fédérale devant relever ses taux d'intérêt de 50 points de base la semaine prochaine, et commencer bientôt à réduire ses avoirs.

La banque centrale américaine a augmenté son taux d'intérêt directeur de 25 points de base en mars, la première hausse de taux en plus de trois ans, alors qu'elle lutte contre une inflation galopante.