Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Ferrari, avec un objectif de cours relevé de 221 à 248 euros, au lendemain de la publication trimestrielle du constructeur italien de voitures de sport et de luxe.
Si ses estimations sont globalement inchangées, le bureau d'études demeure 5% au-dessus du consensus de BPA 2021/2023 et seulement 2% en dessous de la guidance pré-Covid du groupe pour 2022, 'un témoin fort de la qualité du business du groupe'.
'Malgré la bonne performance des dernières semaines, la sous-performance du titre (+13% depuis le début de l'année contre +34% chez LVMH et +59% chez Hermès) ainsi que l'excellent momentum offrent toujours un potentiel de revalorisation important', juge-t-il.
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Ferrari N.V. est une société holding organisée autour de 3 pôles d'activités :
- construction et vente de véhicules de sport de luxe (85,8% du CA) : marques 458 Italia, 488 GTB, 458 Spider, 488 Spider, F12berlinetta, 458 Speciale, 458 Speciale A, California T et FF. Le groupe propose également des pièces de rechange ;
- fabrication et vente de moteurs (2,1%) : marque Maseratti ;
- autres (12,1%) : activité de sponsoring, prestations de services financiers, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Italie (7,4%), Royaume Uni (10,5%), Allemagne (8,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (21,9%), Etats-Unis (25,7%), Amériques (3,8%), Chine-Hong Kong-Taiwan (9,8%), Asie-Pacifique et Australie (12,6%).