Dans le cadre de l'accord annoncé jeudi, Global Payments vendra à FIS son unité de solutions pour émetteurs, qui propose des services de traitement des cartes et de gestion de comptes, pour 13,5 milliards de dollars.
Ces accords vont transformer deux des plus grands processeurs de paiements numériques au monde, Global devenant un processeur de paiements dédié aux entreprises et FIS consolidant son offre de services aux institutions financières.
Cela permettra également à GTCR de réaliser un retour sur investissement substantiel dans Worldpay, moins de deux ans après avoir acquis une participation majoritaire dans la société de capital-investissement.
« Je pense que, de mon point de vue, cela crée un géant des solutions pour les commerçants », a déclaré Cameron Bready, directeur général de Global Payments, lors d'une interview. La société pro forma serait un leader mondial grâce aux capacités de ses produits combinés et à l'étendue de son offre aux clients, a-t-il ajouté.
Cette opération permettra à Global Payments de combiner la force de Worldpay dans les transactions en ligne et d'entreprise avec son expertise dans les services aux petites et moyennes entreprises.
La société issue de la fusion servira plus de six millions de clients et traitera environ 94 milliards de transactions dans plus de 175 pays, générant un chiffre d'affaires net ajusté d'environ 12,5 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 6,5 milliards de dollars, selon un communiqué.
La société basée à Atlanta a entrepris ces derniers mois une révision de ses activités, se séparant de certaines divisions afin de rationaliser son offre et d'augmenter ses rendements. L'accord avec Worldpay est sa mesure la plus importante depuis l'acquisition de TSYS pour plus de 21 milliards de dollars en 2019.
« Après plusieurs années de croissance organique médiocre du chiffre d'affaires des commerçants et ce que nous considérons comme un manque de cohésion stratégique, cette transaction est une mesure audacieuse pour la direction de Global, qui aurait dû être prise depuis longtemps », a déclaré Andrew Jeffrey, analyste chez William Blair, dans une note.
Les négociations ont débuté il y a plusieurs mois, lorsque les PDG de Global Payments, FIS et Worldpay, M. Bready, Mme Stephanie Ferris et M. Charles Drucker, ont commencé à discuter de la manière dont une transaction potentielle pourrait être structurée pour profiter à toutes les parties, selon des personnes proches du dossier.
Aux termes de l'accord, Global Payments vendra à FIS son activité de solutions pour émetteurs contre un paiement en espèces et la participation de 45 % de FIS dans Worldpay. Global utilisera le produit de la vente de l'activité de solutions pour émetteurs, ainsi que d'autres liquidités et actions, pour acquérir la participation de GTCR dans Worldpay.
La société de capital-investissement détiendra 15 % de Global Payments à l'issue de la transaction, qui devrait être finalisée au premier trimestre 2026.
FIS Fait le ménage
Les accords redéfinissent également en profondeur FIS, qui se concentrera désormais sur ses activités avec les institutions financières et se séparera de sa participation restante dans Worldpay, acquise pour 43 milliards de dollars en 2019.
« Nous transformons une participation minoritaire qui ne génère pas de flux de trésorerie en un actif stratégique présentant un profil de croissance attractif », a déclaré M. Ferris, directeur général de FIS, lors d'une interview.
M. Ferris a ajouté que la possibilité de combiner son activité existante de traitement des cartes de débit avec l'unité de solutions pour émetteurs de Global, qui propose une offre solide en matière de traitement des cartes de crédit, créerait d'importantes opportunités de ventes croisées.
FIS prévoit de générer plus de 500 millions de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté supplémentaire au cours de la première année suivant la clôture, selon son communiqué.
« Pour FIS, les avantages vont au-delà des synergies d'actifs, car cela simplifie en fin de compte le profil financier et la perception des investisseurs », ont déclaré les analystes de TD Cowen dans une note.
En se concentrant sur un seul aspect des paiements, les deux sociétés visent à devenir des spécialistes dans un domaine d'activité, mais aussi à répondre aux préoccupations des investisseurs concernant leur compétitivité face à de nouveaux entrants promettant des services de paiement meilleurs et moins chers.
Toutes deux ont connu des difficultés ces dernières années pour faire progresser le cours de leur action : l'action FIS a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis le rachat de Worldpay en 2019.
Si les actions des deux sociétés ont sous-performé l'indice S&P 500, celles de Global Payments ont nettement sous-performé celles de son rival FIS au cours de l'année écoulée.
Les actions de Global Payments, dont la valeur boursière s'élève à environ 17 milliards de dollars, ont clôturé en baisse de 17,4 % jeudi, tandis que celles de FIS, également connue sous le nom de Fidelity National Information Services, ont bondi de 8,7 %.
L'annonce de l'accord a été compliquée par la volatilité générale du marché, qui a retardé la signature d'un accord de quelques jours, selon certaines sources.
Goldman Sachs a conseillé FIS, Wells Fargo a conseillé Worldpay et Morgan Stanley a agi en tant que conseiller financier de GTCR.
