FREY : affiche des résultats semestriels en forte croissance

Bezannes, le 25 juillet 2022, 17h00 - Résultats semestriels 2022

FREY affiche des résultats semestriels en forte croissance

Un modèle résilient aux performances renforcées

Taux d'occupation financier : 98,0% (1)

Taux d'encaissement S1 2022(2) : 97,0%

Taux d'effort Groupe (3) : 8,8%

Un patrimoine en croissance et qui s'internationalise

Patrimoine économique : 1,6 Md€ (4) (+10,6%)

Internationalisation du patrimoine : 28% (5)

Loyers annualisés pdg : 89,5 M€ (+11,0%)

Une rentabilité récurrente solide,

accompagnée d'une structure financière efficiente

Revenus locatifs : 42,2 M€ (+30,4%)

Résultat opérationnel courant : 30,1 M€ (+30,8%)

RNPG : 70,9 M€ (x2,8)

ANR EPRA NTA (6) : 32,5 €/action (-0,8% vs fin 2021 et +3,8% vs 30/06/2021(7))

LTV DI : 37,5%

Liquidités disponibles : 234,8 M€ (8)

« FREY présente un bilan extrêmement solide au service du déploiement de sa stratégie de

croissance. Une stratégie qui est basée sur le développement d'actifs parfaitement en adéquation avec les aspirations d'une société plus responsable. Les performances de ce semestre démontrent ainsi une nouvelle fois la pertinence du modèle économique plus durable des centres commerciaux de plein air de FREY. FREY possède un patrimoine unique qui allie création de valeur et rentabilité récurrente. » Déclare Antoine Frey, Président- Directeur Général de FREY.

1. Au 30 juin 2022, le taux de vacance calculé selon les Best Practices Recommandations EPRA ressort à 2,0%.
2. Loyers chargés encaissés rapportés aux loyers chargés facturés.
3. 12 mois glissants / Périmètre Groupe FREY (France, Espagne et Portugal). Périmètre France : 8,2%.
4. Yc Finestrelles Shopping Centre acquis en juin 2022 et hors Parque Mediterráneo.
5. Calculé sur la base des loyers annualisés yc Finestrelles Shopping Centre et hors Parque Mediterráneo.
6. Calculé selon le standard mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate Association).
7. 3.404.016 actions nouvelles créées en 2021 suite à l'augmentation de capital de 102 M€ de décembre 2021 et 359.524 actions liées au dividende en titres en 2021.
8. 60 M€ au titre des lignes corporate et 174,8 M€ de trésorerie disponible.

• Dynamique locative soutenue

FREY mène avec succès la commercialisation du projet des Docks de St-Ouen(1), un véritable cœur de ville commercial vivant, convivial et engagé sur 24 000 m2. Le programme se compose d'une Halle Gourmande et Culturelle et d'une rue commerciale animée « le Cours des Lavandières » (50 boutiques et 6 moyennes surfaces) dont les premières prises à bail sont effectives avec des grandes enseignes nationales comme Intermarché ou Biocoop, ainsi que des acteurs de la santé et de services de proximité (un centre d'urgence, un cabinet d'analyses, une pharmacie, un opticien…).

Globalement au cours du 1er semestre 2022, FREY a signé 58 baux, sur l'ensemble des actifs en exploitation ou en développement, pour 6,2 M€ de loyers (4,9 M€ en part du Groupe). Pour les renouvellements et recommercialisations, l'up-liftmoyen ressort à +5,6%.

Grâce à une activité locative soutenue, le taux d'occupation EPRA ressort à 98,0% au 30 juin 2022 (stable vs 31/12/2021).

FREY poursuit la diversification de son risque locatif avec un Top 10 des enseignes locataires représentant 19% de la base locative (2) (contre 21% fin 2021), avec des acteurs nationaux et internationaux tous leaders de leur secteur (Cultura, Boulanger, Intersport, Groupe Beaumanoir, Maisons du Monde, Fnac Darty, Inditex...).

• Poursuite de l'internationalisation avec deux acquisitions à fort potentiel dans la Péninsule ibérique

Depuis le début de l'année, FREY accélère son développement international avec l'acquisition de deux centres de plein air aux fondamentaux solides :

• Finestrelles Shopping Centre à Barcelone (39 250 m2) bénéficie d'une localisation stratégique et d'une zone de chalandise importante (470 000 habitants à 10 minutes ayant un pouvoir d'achat supérieur à la moyenne espagnole et catalane). Loué à 96,5%, l'actif devrait générer près de 8,1 M€ de revenu locatif annuel net en 2022. Il a été acquis pour un montant total de 127,5 M€ fin juin et est consolidé dans les comptes du 1er semestre 2022 ;
• Parque Mediterráneo, situé à 5 km de la ville portuaire de Carthagène au sud-est de l'Espagne, est un des plus grands retail parks espagnols (66 000 m2). Première destination commerciale de la côte de Murcia, le centre génère actuellement 6 M€ de revenu locatif annuel sécurisé et recèle un fort potentiel d'optimisation qui permettra à FREY de déployer tout son savoir-faire de gestion et d'animation (taux d'occupation actuel de 94% et potentiel d'extension avec 6 000 m² de droits à construire). Acquis début juillet pour un montant total de 83 M€, il sera consolidé dans les comptes du 2nd semestre 2022.

Ces deux actifs s'ajoutent à Parc Vallès à Barcelone et à l'Algarve Shopping au Portugal, acquis respectivement en 2018 et 2019, et portent désormais la présence de FREY à l'international à 33% (3).

1. Développé en trois phases (automne 2022, mi-2023 et mi-2024).
2. Calculé sur la base des loyers annualisés yc Finestrelles Shopping Centre hors Parque Mediterráneo.
3. Calculé sur la base des loyers annualisés 2022 yc Finestrelles Shopping Centre et Parque Mediterráneo.

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PERFORMANCE FINANCIÈRE DU 1ER SEMESTRE 2022

• Evolution du patrimoine

Au 30 juin 2022, le patrimoine économique en exploitation (1) de FREY :

• Développe une surface de 571 800 m² (contre 551 200 m² fin 2021) tenant compte de l'acquisition de Finestrelles en Espagne et des arbitrages réalisés sur la période (2) ;
• Est valorisé 1 473,7 M€ hors droits dont 385 M€ à l'international, en croissance de +10,9 % par rapport à fin 2021 (1 328,7 M€) ;
• Pour 89,5 M€ de loyers bruts annualisés, en hausse de +11,0 % par rapport à fin 2021 (80,6 M€) ;
• Affiche un taux de vacance EPRA (3) limité de 2,0% (soit un taux d'occupation de 98,0%).

Au 30 juin 2022, la valeur totale du patrimoine hors droits (patrimoine économique en exploitation + projets en cours pour 101,3 M€) atteint 1 574,9 M€, contre 1 422,9 M€ fin 2021.

Avec Parque Mediterráneo la valeur totale du patrimoine hors droits atteint 1 657,9 M€.

• Revenus locatifs : 42,2 M€ (+30,4%)

Au 30 juin 2022, les revenus locatifs du patrimoine consolidé s'élèvent à 42,2 M€, soit une croissance de +30,4% par rapport à fin juin 2021 (32,4 M€). Cette variation positive est due principalement à la livraison de Shopping Promenade® Claye Souilly (77) et Shopping Promenade® Cœur Alsace (67) en mars 2021 et à l'acquisition de Carré Sud à Nîmes (30) en juillet 2021.

A périmètre constant, les loyers facturés ont augmenté de 7,1% par rapport au 1er semestre 2021.

Ainsi, le chiffre d'affaires consolidé de FREY s'établit à 59,6 M€ (contre 42,3 M€ au 1er semestre 2021).

• Résultat opérationnel courant : 30,1 M€ (+30,8%) - RNPG : 70,9 M€ (+183,0%)

Le résultat opérationnel courant ressort à 30,1 M€ à fin juin 2022, contre 23,0 M€ en juin 2021 grâce à la progression du chiffre d'affaires, telle qu'exposée ci-dessus.

Le résultat opérationnel (ROP) à 61,5 M€ (contre 31,0 M€ au 1er semestre 2021) bénéficie d'une variation de juste valeur de 33,2 M€, dont 20,1 M€ sur le patrimoine à périmètre constant (soit +1,5%).

Le résultat net consolidé part du Groupe ressort à 70,9 M€ fin juin 2022 (contre 25,0 M€ en juin 2021) après l'effet positif d'un ajustement de la valeur des actifs financiers de 25,7 M€, après prise en compte d'un coût de l'endettement net de (6,3) M€ et de l'imposition sur les résultats.

1. Le patrimoine économique en exploitation comprend les actifs détenus par FREY à 100%, auxquels s'ajoutent les actifs détenus en partenariat à hauteur de leur quote-part de détention.
2. FREY a cédé 5 actifs (24 800 m2) pour un montant de 47 M€ à 100% (32,5 M€ en part du Groupe), avec une prime sur les expertises de fin décembre 2021 de 1% en part du Groupe.
3. Calculé selon les Best Practices Recommandations EPRA.

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• ANR EPRA NTA (1) à 32,5 €/action (-0,8% vs fin 2021 et +3,8% vs 30/06/2021 (2))

Les capitaux propres part du Groupe progressent de +24,5 M€ au 1er semestre 2022 par rapport au 31 décembre 2021 pour s'établir à 931,6 M€, compte tenu du résultat de la période et de la distribution d'un dividende d'un montant de 45,4 M€.

En conséquence, l'Actif Net réévalué EPRA de continuation (NTA) (hors droits) s'établit à 918,1 M€ fin juin 2022 contre 926,2 M€ au 31 décembre 2021 (-0,9%). Ramené par action, l'ANR EPRA NTA ressort à 32,5 €/action, contre 32,7 € /action fin 2021, soit une variation de -0,8%, directement liée à la distribution de dividende de 1,60 euro par action intervenue sur le semestre.

• Structure financière solide et politique de financement durable

Dans la continuité de sa stratégie de financement responsable en qualité d' « entreprise à mission » certifiée B Corp, FREY a annoncé début 2022 avoir assortit l'intégralité de ses financements corporate de critères de performance ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) auprès de ses partenaires bancaires historiques. Ainsi, les crédits bancaires responsables avec une composante RSE représentent 100% des financements corporate du Groupe.

En février 2022, FREY a signé une ligne de financement de même nature d'un montant total de 70 M€ à 5 ans auprès de Natixis, porté en mai à 100 M€.

A fin juin 2022, la dette bancaire du Groupe s'élève à 849,0 M€ (contre 606,4 M€ au 31 décembre 2021) et FREY dispose de 234,8 M€ de liquidités (308 M€ au 31 décembre 2021) se décomposant en 60 M€ de lignes de trésorerie non tirées et d'une trésorerie de 174,8 M€. La duration de la dette bancaire ressort à 3,8 ans (3) (contre 4,3 ans au 31 décembre 2021).

Après prise en compte des couvertures de taux (taux de couverture de 90,0%), le taux d'intérêt moyen de la dette bancaire, sur la base des conditions de marché au 30 juin 2022, ressort à 1,39% (contre 1,38% au 31 décembre 2021).

Le LTV consolidé droits inclus ressort à 37,5%, contre un 32,2% fin 2021. Le Groupe maintient un niveau de LTV confortable, dans un contexte de forte activité de croissance.

STRATÉGIE ET PERSPECTIVES

FREY poursuit sa stratégie de façon active avec l'ambition de devenir le leader européen du commerce durable.

Cette stratégie de croissance est fondée sur ses savoir-faire en matière d'investissement, de développement et de gestion de centres commerciaux de plein air, plus durables, plus pratiques, plus conviviaux pour les consommateurs et au modèle économique plus frugal pour les commerçants.

FREY poursuivra également sa stratégie d'expansion à long terme par des opérations de renouvellement urbain de zones commerciales d'entrée de villes et par l'acquisition d'actifs commerciaux de plein air pour les transformer et les amener aux standards du patrimoine de la foncière.

1. Calculé selon le standard mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate Association).
2. 3.404.016 actions nouvelles créées en 2021 suite à l'augmentation de capital de 102 M€ de décembre 2021 et 359.524 actions liées au dividende en titres en 2021.

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