Gaussin n'a pas encore touché le fond. Après avoir chuté de plus de 25% hier dans des volumes bien plus fournis que d'habitude, le titre du fabricant de systèmes sur roues pour le transport de charges lourdes perd encore 2,44% à 0,4 euro, signant un nouveau plus bas historique. Les investisseurs n'ont donc pas terminé de digérer toutes les mauvaises nouvelles publiées en début de semaine. D'abord, Gaussin a creusé sa perte nette au premier semestre 2016 à 9,7 millions contre -4,9 millions au premier semestre 2015.

Le groupe a enregistré une charge de 4 millions d'euros liée à l'annulation d'impôts différés. Les commissaires aux comptes estimaient depuis longtemps qu'il était nécessaire de constater cette charge compte tenu de la faible probabilité d'un retour rapide à des résultats positifs, selon Gilbert Dupont.

Gaussin a également creusé sa perte opérationnelle à -4,8 millions contre -4,5 millions un an plus tôt. Le groupe a notamment été pénalisé par le niveau des charges courantes incompressibles (9,3 millions). Ces dernières deviennent encore plus pesantes lorsque la croissance des ventes est faible.

Au premier semestre, cette dernière a été revue en baisse après l'audit des commissaires aux comptes. Initialement annoncée à +112%, soit un chiffre d'affaires de 9,1 millions d'euros, la hausse des revenus de Gaussin n'a finalement été que de 14% à 4,9 millions d'euros. Certaines facturations avaient déjà été reconnues antérieurement en chiffre d'affaires alors que d'autres (1,7 million) ont été décalées au second semestre.

Troisième mauvaise nouvelle annoncée lundi par Gaussin, les besoins en trésorerie menacent la continuité de l'exploitation pour l'année prochaine. Au cours de l'année 2017, le groupe aura peut-être besoin de faire appel à de nouveaux financements externes, en privilégiant les acomptes de ces clients, afin de poursuivre les investissements nécessaires à la finalisation des technologies en cours de développement et de pouvoir honorer son carnet de commandes. Cette année, Gaussin a réalisé une augmentation de capital de 7,5 millions d'euros et émis des obligations convertibles en actions pour 10 millions.

"Gaussin travaille avec BNP Paribas à son adossement avec un groupe industriel et recherche activement des partenaires industriels capables de l'accompagner dans son développement", précise le groupe.

Enfin, sous cette avalanche de facteurs adverses, Gilbert Dupont a abaissé sa recommandation d'Alléger à Vendre sur Gaussin avec un objectif de cours passé de 0,75 à 0,4 euro. L'analyste anticipe désormais une perte de -14,2 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 12 millions cette année contre une précédente prévision de -1,5 million et 17 millions.