Oddo BHF confirme son opinion 'achat' et son objectif de cours de 102 euros sur GTT, titre maintenu parmi ses valeurs favorites ('top pick list'), mettant en avant la poursuite d'une bonne dynamique des commandes pour la société d'ingénierie.
Pour 2019, le bureau d'études anticipe un EBITDA de 165 millions d'euros, supérieur à la guidance (150/160 millions) et pour 2020 sur un EBITDA de 244 millions (+48% en comparaison annuelle) soit un TMVA 2018/20 de +26%.
'La valorisation demeure toujours modeste au regard des perspectives de croissance, du prolongement de la dynamique post-2020, de la forte génération de FCF et de la croissance structurellement durable du marché du GNL', estime l'analyste.
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Gaztransport & Technigaz est le leader mondial de la conception de systèmes de confinement à membranes cryogéniques utilisés pour le transport maritime et pour le stockage du Gaz Naturel Liquéfié (GNL). Le CA 2022 par source de revenus se répartit comme suit :
- perception de redevances (91%) : revenus issus de la construction des méthaniers (86,7% du CA 2022), des unités flottantes de production, de stockage et déchargement du GNL (5,5%), des unités flottantes de stockage et de regazéification du GNL (2,4%), des réservoirs terrestres de stockage du GNL (2,2%) des unités flottantes de liquéfaction et de stockage du GNL (0,5%), et autres (2,7%) ;
- ventes de services (7,5%) : services d'ingénierie, de conseil, de formation, d'assistance à la maintenance et de réalisation d'études techniques ;
- ventes d'hydrogène (1,5%).
GTT (GAZTRANSPORT 
