Zurich (awp) - L'équipementier de salles de bains Geberit prévoit de lever jeudi 18 janvier un coin du rideau de douche sur ses résultats 2017 avec la publication de son chiffre d'affaires. Dix analystes se sont livrés à l'exercice des pronostics.

2017E
(en mio CHF)     consensus AWP     fourchette     2016A     estimations
 
chiffre d'affaires  2'883        2'850 - 2'897    2'809         10

FOCUS: la croissance prévue par les analystes pour l'exercice écoulé oscille autour de 3%, pour une moyenne de 2,6%. Ces projections modestes reflètent l'abaissement des jalons articulés par la direction fin octobre.

Le ralentissement organique risque de s'être fait particulièrement ressentir sur les trois derniers mois de l'année, en raison notamment d'une base de comparaison élevée, de la pénurie persistante d'installateurs outre-Rhin ainsi qu'aux Pays-Bas ou encore d'un nombre moindre de jours ouvrables. Le chiffre d'affaires publié doit toutefois avoir clairement profité des effets de changes.

OBJECTIFS: au terme des trois premiers partiels, les responsables de Geberit avaient modéré leurs ambitions pour l'ensemble de l'année, évoquant une croissance organique de 3% au lieu des 3 à 5% articulés jusque là. La marge brute (ebitda) devait toujours avoisiner les 28%.

Dès 2018, les objectifs à moyen terme comprennent une croissance organique annuelle de 4 à 6%, pour autant que le marché européen du bâtiment ne rencontre pas d'imprévus majeurs. Les synergies tirées de l'ingestion du céramiste finlandais Sanitec doivent porter la marge ebitda de 28 à 30%. Le rendement des capitaux investis est fixé à 25%.

POUR MÉMOIRE: l'équipementier de salles d'aisance s'est montré discret depuis ses derniers résultats partiels. Le groupe saint-gallois a nommé en septembre Martin Ziegler à la direction de ses opérations (COO), à compter du 1er janvier dernier.

COURS DE L'ACTION: la nominative Geberit n'a grappillé que 5% l'an dernier, malgré un nouveau record inédit à 483 CHF en août. Le titre peine à décoller depuis le début de cette année également.

hompage: www.geberit.ch

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