Zurich (awp) - Les investisseurs faisaient les yeux doux à l'action Givaudan mardi matin, dans le sillage de chiffres au premier trimestre supérieurs aux attentes. La croissance organique du géant verniolan des arômes et parfums a décoiffé les prévisions les plus optimistes. Les analystes ne trouvaient presque rien à redire.

A 09h34, la nominative Givaudan bondissait de 3,7% à 3904 francs suisses, dans un SMI en baisse de 0,19%.

Le début d'année de Givaudan s'est révélé très solide, ce qui est plutôt une surprise au regard de la qualité du 4e trimestre 2020 et des restrictions liées au Covid, affirme Daniel Bürki de la Banque cantonale de Zurich. L'intégration des entreprises acquises, comme Naturex ou Drom, devrait permettre des améliorations de marge en 2021.

La forte dynamique de Givaudan se poursuit sans faille, affirme Vontobel par la plume de son analyste Jean-Philippe Bertschy. Ce dernier est convaincu que le groupe genevois continue à gagner des parts de marché, alors que les concurrents ont leurs propres soucis à régler. La hausse des prix des matières premières de 1% imputable à l'inflation ne constitue pas un problème pour le numéro un mondial des arômes et des parfums.

La véritable poussée des ventes enregistrée par Givaudan entre janvier et mars va renforcer le sentiment des investisseurs, prédit Baader Helvea. Les effets de la reprise post-Covid se font ressentir dans des régions ou des activités qui ont connu des difficultés au plus fort de la crise sanitaire.

Pour l'analyste Andreas von Arx, cette évolution favorable devrait quelque peu calmer les inquiétudes autour du prix des matières premières, dont le niveau devrait augmenter au 2e semestre. Le titre demeure un bon choix pour des investisseurs cherchant une valeur défensive avec une niveau d'entrée élevée.

Les analystes de JP Morgan soulignent notamment la reprise dans les activités Foodservices, qui ont cependant accusé une baisse des recettes de 14,5% au premier trimestre.

Dans la division dévolue aux parfums, l'activité Parfumerie fonctionnelle demeure le principal moteur, grâce à une croissance organique de 11,4%, note la grande banque UBS. La Parfumerie fine demeure solide. La progression organique des ventes devrait porter le titre durant la séance du jours, selon les analystes.

L'action est recommandé à l'achat par toutes les institutions susmentionnées, à l'exception de JP Morgan qui prône "neutral".

Une conférence aux investisseurs est prévue à 10h, celle-ci étant cependant consacrée principalement à la durabilité.

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