Genève (awp) - Le numéro un mondial des arômes et parfums Givaudan publie vendredi 28 janvier ses résultats pour l'exercice 2021. Douze analystes se sont prêtés au jeu des prévisions:

2021E
(en mio CHF)           cons. AWP     2020A

recettes                 6696         6322
- parfums                3101         2924
- arômes                 3595         3398
croissance organique (%)  6,9          4,0
Ebitda                   1542         1397
marge Ebitda (%)         23,0         22,1
bénéfice net              870          743

(CHF)
dividende par action    67,07        64,00

FOCUS: le géant verniolan devrait avoir tiré son épingle du jeu également au deuxième semestre, en dépit de la crise pandémique. La forte demande en produits d'usage quotidien est restée forte, ce qui laisse présager un impact positif aussi bien pour les arômes que pour les parfums.

De nombreux analystes anticipent ainsi la croissance organique la plus vigoureuse depuis 2010 pour Givaudan. Le consensus s'établit à 6,9%, ce qui implique un ralentissement au 4e trimestre. Après neuf mois, cet indicateur avait atteint 7,4%.

Ce coup de mou s'explique, à en croire les analystes, par une base de comparaison défavorable. Givaudan avait profité au quatrième trimestre 2020 d'une nette reprise de la parfumerie fine. Un potentiel plus intéressant est perçu du côté des activités Food Service, estiment ces augures.

La hausse organique des recettes devrait également se répercuter sur la rentabilité, le résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda) étant attendu en moyenne à 23,0%, davantage que les 22,1% de l'exercice précédent.

La question du prix des matières premières - récurrente chez Givaudan - occupera une place plus importante dans le contexte actuel. Modérées en 2021, des hausses pourraient se renforcer cette année et affecter les marges bénéficiaires. Le groupe genevois dispose néanmoins d'un levier important pour décider des augmentation de prix auprès de ses clients.

OBJECTIFS: le groupe s'en tient à ses perspectives de croissance organique à moyen terme, une progression attendue entre 4 et 5% par année pour la période 2021-2025. L'objectif de flux de la trésorerie disponible reste supérieur à 12%.

POUR MÉMOIRE: en décembre, Givaudan a finalisé le rachat du parfumeur américain Custom Essence, destinée à renforcer les activités en Amérique du Nord.

Le groupe a annoncé mercredi l'acquisition d'une participation de 48% dans l'entreprise familiale brésilienne Nanovetores Group, spécialisée dans les technologies d'encapsulation. Le montant de l'opération, destinée au segment Active Beauty, n'a pas été précisé.

COURS DE L'ACTION: l'action Givaudan n'a pas échappé à la récente chute ayant affecté les marchés boursiers dans leur globalité. Le titre a lâché 16% depuis le début de l'année, se négociant à 4075 francs suisses, mercredi à la mi-journée, loin du pic historique de plus de 4800 francs suisses atteint en décembre.

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