ADP : Deutsche Bank dévalorise, les variants ajoutent de l’incertitude
Le 04 février 2021 à 10:24
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Deutsche Bank a abaissé son objectif de cours de 110 à 106 euros sur le titre ADP, tout en maintenant sa recommandation Conserver. Dans une note sectorielle datant de début décembre, le broker disait s’attendre à ce que les programmes de vaccination jettent les bases de la reprise de l'activité aérienne européenne, avec un fort rebond possible d'ici le second semestre 2021. Bien que le déploiement des vaccins ait (en grande partie) été conforme aux attentes, l'émergence de nouvelles variantes du virus ajoute de la complexité et de l’incertitude concernant la reprise.
Aéroports de Paris développe et gère des aéroports, dont Paris-Charles de Gaulle, Paris-Orly et Paris-Le Bourget. En 2022, le groupe a accueilli environ 87 millions de passagers à Paris-CDG et Paris-Orly, et environ 194 millions de passagers à l'étranger. Bénéficiant d'une situation géographique exceptionnelle et d'une zone de chalandise importante, Aéroports de Paris poursuit sa stratégie d'adaptation et de modernisation de ses terminaux, d'amélioration de la qualité des services et de développement des commerces et de l'immobilier. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services aéroportuaires (35,7%) : gestion du trafic aérien, gestion des transports intermodaux et des terminaux, installation des infrastructures aéroportuaires, enregistrement et transfert des passagers, traitement des bagages, manutention des avions (nettoyage, guidage, assistance au placement et au démarrage, chargement et déchargement des aéronefs), etc. ;
- exploitation d'espaces commerciaux et de services (27,3%) : magasins, restaurants, banques, bureaux de change, etc. ;
- gestion immobilière (5,3%) : location de terrains et d'actifs immobiliers d'entreprise (commerces, bureaux, hôtels, bâtiments logistiques, etc.) ;
- autres (31,7%) : notamment gestion des aéroports à l'international, prestations d'ingénierie aéroportuaire, de télécommunications spécialisées, etc.