La valeur du jour à Paris - LDLC flambe : résultats annuels rassurants
Le 17 juin 2022 à 10:59
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L'action LDLC bondit de 12,50% à 29,25 euros, en dépit de résultats annuels sans surprise. Il s'agit en soi d'une bonne nouvelle, le distributeur de produits high-tech et de matériel informatique ayant lancé deux avertissements au début d'année et vu son titre être divisé par deux depuis le 1er janvier. " Notre scénario pour l’exercice en cours est conforme aux perspectives " a commenté LCM, qui a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 67 euros.
Après un premier semestre en croissance, le groupe a dû faire face à un contexte de marché perturbé par les difficultés d'approvisionnements de cartes graphiques sur des périodes clés (black Friday et Noël), combinées à un retour à une situation normale de consommation sur les activités BtoC.
Au titre de son exercice 2021/2022 clos fin mars, l'excédent brut d'exploitation de LDLC a ainsi reculé de 16,6% à 58,4 millions, faisant ressortir une marge d'EBE de 8,5%, contre 9,7% en 2020/2021. Le chiffre d'affaires a baissé de 5,4% à 684,9 millions d'euros.
Le groupe s'est félicité d'avoir " su maintenir le taux de marge brute à 22,5% stable par rapport au niveau record atteint sur l'exercice précédent " en dépit d'un contexte de marché perturbé sur le second semestre. LDLC " bénéficie des actions structurelles menées sur les deux dernières années (amélioration des conditions d'achats, intégration du back-office) et toujours d'un moindre recours aux offres promotionnelles ".
À périmètre constant et après retraitement des effets positifs induits au premier semestre, LDLC reste confiant dans sa capacité à délivrer sur le long terme un niveau de marge brute normatif aux environs de 21,5%.
Perspectives prudentes
À court terme, LDLC anticipe un exercice en deux phases, avec un premier semestre marquant le retour à un rythme de consommation normalisé de produits high-tech, sur lequel le groupe s'attend à un atterrissage impacté à minima dans la continuité des trimestres précédents.
" Au vu des tendances actuelles, le groupe considère qu'il retrouvera un rythme de consommation comparable à 2021, hors effets positifs de la crise, fin septembre 2022 ", a expliqué Olivier de la Clergerie, Directeur général.
Le groupe prévoit de retrouver le chemin de la croissance à partir du mois d'octobre qui sera aussi porté par les renouvellements de générations de produits tels que les cartes graphiques (qui changent tous les 2 ans) et l'amélioration lente mais progressive des approvisionnements.
En ligne avec la politique de rémunération des actionnaires renouvelée l'an dernier, le Groupe LDLC proposera à l'Assemblée générale des actionnaires, un dividende de 2 euros par action au titre de l'exercice 2021-2022. Un acompte sur dividende de 0,80 euro a déjà été versé.
Groupe LDLC est spécialisé dans la distribution en ligne de matériel informatique et multimédia destiné au grand public et aux professionnels. Les produits concernent notamment des PC, des ordinateurs portables, des périphériques (claviers, souris, scanners, enceintes, etc.), des appareils photos numériques, des lecteurs MP3, des composants (cartes mères, graphiques, mémoires) et des logiciels.
Aujourd'hui acteur majeur du e-commerce sur le marché de l'informatique et du high-tech pour les particuliers comme les professionnels, Groupe LDLC exerce ses activités au travers de 15 sites, dont 7 marchands. Le groupe développe également un réseau de magasins en propre ou en franchise.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de marchandises (95%) et ventes de services (5%).
89% du CA est réalisé en France.