L'action LDLC bondit de 12,50% à 29,25 euros, en dépit de résultats annuels sans surprise. Il s'agit en soi d'une bonne nouvelle, le distributeur de produits high-tech et de matériel informatique ayant lancé deux avertissements au début d'année et vu son titre être divisé par deux depuis le 1er janvier. " Notre scénario pour l’exercice en cours est conforme aux perspectives " a commenté LCM, qui a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 67 euros.

Après un premier semestre en croissance, le groupe a dû faire face à un contexte de marché perturbé par les difficultés d'approvisionnements de cartes graphiques sur des périodes clés (black Friday et Noël), combinées à un retour à une situation normale de consommation sur les activités BtoC.

Au titre de son exercice 2021/2022 clos fin mars, l'excédent brut d'exploitation de LDLC a ainsi reculé de 16,6% à 58,4 millions, faisant ressortir une marge d'EBE de 8,5%, contre 9,7% en 2020/2021. Le chiffre d'affaires a baissé de 5,4% à 684,9 millions d'euros.

Le groupe s'est félicité d'avoir " su maintenir le taux de marge brute à 22,5% stable par rapport au niveau record atteint sur l'exercice précédent " en dépit d'un contexte de marché perturbé sur le second semestre.  LDLC " bénéficie des actions structurelles menées sur les deux dernières années (amélioration des conditions d'achats, intégration du back-office) et toujours d'un moindre recours aux offres promotionnelles ".

À périmètre constant et après retraitement des effets positifs induits au premier semestre, LDLC reste confiant dans sa capacité à délivrer sur le long terme un niveau de marge brute normatif aux environs de 21,5%.

Perspectives prudentes

À court terme, LDLC anticipe un exercice en deux phases, avec un premier semestre marquant le retour à un rythme de consommation normalisé de produits high-tech, sur lequel le groupe s'attend à un atterrissage impacté à minima dans la continuité des trimestres précédents.

" Au vu des tendances actuelles, le groupe considère qu'il retrouvera un rythme de consommation comparable à 2021, hors effets positifs de la crise, fin septembre 2022 ", a expliqué Olivier de la Clergerie, Directeur général.

Le groupe prévoit de retrouver le chemin de la croissance à partir du mois d'octobre qui sera aussi porté par les renouvellements de générations de produits tels que les cartes graphiques (qui changent tous les 2 ans) et l'amélioration lente mais progressive des approvisionnements.

En ligne avec la politique de rémunération des actionnaires renouvelée l'an dernier, le Groupe LDLC proposera à l'Assemblée générale des actionnaires, un dividende de 2 euros par action au titre de l'exercice 2021-2022. Un acompte sur dividende de 0,80 euro a déjà été versé.