Pizzorno Environnement est globalement stable à la Bourse de Paris à 18 euros. Le spécialiste varois des poubelles a publié des résulats annuels solides et des perspectives encourageantes. Le groupe familial a réalisé l'an dernier un un bénéfice net de 1,9 million d'euros, contre une perte de 0,3 million un an plus tôt. Le résultat opérationnel du spécialiste de l'environnement ressort en forte amélioration à 2,3 millions contre une perte de 8 millions en 2018.

Cette bonne performance provient principalement d'un assainissement plus rapide que prévu de la base de contrats mais aussi de frais exceptionnels plus faibles qu'attendu.

Le chiffre d'affaires a atteint 217,6 millions, en retrait de 6,6%. Il présente un niveau d'activité contrasté selon les divisions. L'activité Propreté, stable sur la période, bénéficie de plusieurs reconductions de contrats.

Le groupe assure que ses performances lui permettaient d'envisager une progression du dividende par rapport à 2018. Cependant, compte-tenu des incertitudes liées au contexte de l'épidémie de Coronavirus, le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2019.

Malgré le Covid 19 les perspectives pour 2020 s'annoncent favorables, le groupe confirmant s'attendre à une amélioration de sa rentabilité dès cet exercice. Ce dernier bénéficiera en effet de la suppression de plusieurs contrats non rentables mais devrait aussi souffrir à l'inverse de la prime Covid 19 et d'une possible fréquentation touristique en baisse sur les différentes zones d'intervention du groupe.

Pizzorno Environnement rappelle enfin la solidité de son carnet de commandes. Ce dernier ne comprend que les commandes fermes, qui s'élève à 701 millions d'euros (fin décembre 2019).

LCM a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 27 euros sur le titre. Le broker a salué des résulats annuels supérieurs aux attentes et une première remontée prudente attendue cette année.