PIZZORNO ENVIRONNEMENT : poursuit l'optimisation de son portefeuille
Le 01 juillet 2020 à 11:59
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Pizzorno Environnement est stable à 20 euros dans un marché baissier. À la suite de la signature d'un protocole de résiliation à l'amiable, le spécialiste de la gestion des déchets a annoncé l'arrêt de l'exploitation, par sa filiale marocaine Teodem, du centre de traitement et de valorisation des déchets d'Oum Azza. Cet arrêt prendra effet à compter du 1er juillet 2020.
Mise en service en 2008, cette installation de traitement comprenait un centre de tri, une station de traitement du biogaz et 3 centres de transfert pour l'acheminement des déchets. Elle représentait une capacité annuelle de 850 000 tonnes, pour un chiffre d'affaires d'environ 6,8 millions d'euros en 2019.
Dans une note publiée ce matin, LCM souligne que cette résiliation fait suite à la volonté du groupe de poursuivre l'assainissement de son portefeuille de contrats en supprimant ceux peu ou non margés ou à fort retard de paiements.
Le broker a abaissé son objectif de cours sur le titre du groupe familial de 27 à 26 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Il a ajusté sa prévision de résultat opérationnel courant 2020 de 6,8 à 6,4 millions d'euros pour prendre en compte la fin de ce contrat.
Selon l'analyste, la revalorisation boursière observée récemment (+81% en trois mois) est logique et devrait se poursuivre avec l'amélioration des résultats grâce notamment au contrat de Roumagayrol dont le plein effet devrait se faire sentir en 2021, tant sur les résultats que sur la génération de cash.
Groupe Pizzorno Environnement figure parmi les principaux prestataires français de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- collecte, transport, tri et nettoiement de déchets (77,1%) : collecte d'ordures ménagères, commerciales et industrielles, prestations de transfert par compaction, par pressage ou par transport en camions, mise à disposition de caissons auprès d'industriels pour évacuer les déchets vers des plates-formes de pré tri, etc. En outre, le groupe propose des prestations d'assainissement (curage d'égouts et de fosses septiques, entretien de réseaux d'eaux propres et sales, pompage de cuves, de caves et d'autres sites inondés, etc.) et de nettoyage industriel (entretien de locaux, de centres commerciaux, de bureaux et de bâtiments publics) ;
- traitement des déchets (22,9%) : exploitation d'installations de stockage et de traitement des ordures ménagères, des déchets industriels, des boues et des mâchefers.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (98,4%) et Maroc (1,6%).