H&M : Invest Securities reste à 'vente', relève sa cible
Le 16 mars 2021 à 09:42
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Invest Securities réitère son opinion 'vente' sur H&M avec un objectif de cours relevé de 146 à 159 couronnes suédoises, continuant de lui préférer Inditex (achat, OC 35,2 euros), au lendemain de la présentation des ventes trimestrielles de la chaine scandinave.
Si le titre a enregistré une nette hausse (+23%) depuis son flash du 1er février, le bureau d'études estime cette performance 'injustifiée', quand bien même il intègre 'un scénario de reprise significative des ventes sur 2020-21 et 2022-23'.
'En effet, il existe à nos yeux un risque sur la marge brute en lien avec l'environnement concurrentiel et la hausse des coûts de transport (sourcing essentiellement asiatique) qui semble sous-estimé', explique l'analyste.
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Hennes & Mauritz AB (H&M) est spécialisé dans la création et la distribution de vêtements, d'accessoires et de produits cosmétiques pour hommes, femmes et enfants. Les produits sont vendus notamment sous les marques H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, Afound, & Other Stories et ARKET. La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin novembre 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 4 369 points de vente (dont 282 franchisés) implantés essentiellement en Suède (91), aux Etats-Unis (508), en Allemagne (420), au Royaume Uni (238), en France (197), en Italie (160) et aux Pays Bas (107).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,9%), Etats-Unis (14%), Royaume Uni (7,4%), France (4,8%), Suède (3,7%), Italie (3,2%), Pays-Bas (3,1%), Pologne (3,1%), Suisse (2,9%),
Canada (2,9%) et autres (40%).