Invest Securities relève son opinion sur H&M de 'vente' à 'neutre' et son objectif de cours de 157 à 162 couronnes suédoises, considérant le potentiel insuffisant pour rester à la vente après un retrait de 6% du titre depuis sa note du 4 décembre.
Même s'il reste 'fondamentalement sceptique sur le potentiel de marge à moyen terme compte tenu de l'appartenance à un secteur déflationniste et des limites intrinsèques du modèle', l'analyste juge que cet élément semble correctement valorisé.
Si la publication du CA annuel de la chaine de vêtements scandinave amène le bureau d'études à relever modérément ses BNA en 2020/21 et 2021/22 de +5,3%/+4,6% cela ne modifie pas ce constat de fond, selon lui.
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Hennes & Mauritz AB (H&M) est spécialisé dans la création et la distribution de vêtements, d'accessoires et de produits cosmétiques pour hommes, femmes et enfants. Les produits sont vendus notamment sous les marques H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, Afound, & Other Stories et ARKET. La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin novembre 2021, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 4 801 points de vente (dont 273 franchisés) implantés essentiellement en Suède (148), aux Etats-Unis (548), en Chine (445), en Allemagne (441), au Royaume Uni (265), en France (216), en Italie (169), en Russie (168), en Espagne (146) et aux Pays Bas (121).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe et Afrique (66,6%), Amériques (20,2%), Asie et Océanie (13,2%).