Hermes International : Rapport d'activité 2019 (e-accessible)

Message de la gérance

Axel Dumas

et Henri-Louis Bauer.

Axel Dumas

Gérant

Émile Hermès SARL

Gérant, représenté par

Henri-Louis Bauer

PRÉSENTATION

du

GROUPE

Les membres du Comité exécutif dans le magasin Hermès de l'avenue George-V à Paris.

De gauche à droite : Éric du Halgouët, Catherine Fulconis, Wilfried Guerrand, Axel Dumas, Olivier Fournier, Charlotte David, Guillaume de Seynes, Pierre-Alexis Dumas et Florian Craen.

Chiffres clés

Principales données consolidées en M€

* Y compris impact de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location. Conformément à IAS 8, Hermès a appliqué cette nouvelle norme de manière rétrospective complète et a retraité les comptes au 31 décembre 2018.

Chiffre d'affaires par métier et évolution 2019/2018

Chiffre d'affaires par zone géographique et évolution 2019/2018

Synthèse des données boursières

Évolution en 2019 du cours de l'action Hermès en euros

750

650

550

450

350

Répartition de l'actionnariat au 31 décembre 2019

Public 32,0 %

Groupe familial

Hermès 66,7 %

Autodétention 1,3 %

Évolution générale

Croissance exceptionnelle des ventes et des résultats en 2019

La division Vêtement et Accessoires

(+17%) confirme sa très belle dynamique, portée par le succès des collections de prêt-à-porter féminin et masculin, des accessoires de mode et des chaussures en particulier.

Le métier Soie et Textiles (+7,5%) est en croissance, avec des collections qui allient diversité des matières

et richesse des créations, tant par leurs dessins et leurs nouveaux formats que par leurs techniques. Les collections printemps-été et automne-hiver 2019 ont rencontré un vif succès.

Les Parfums (+4%) progressent,

portés notamment par le succès de Terre d'Hermèset de Twilly d'Hermès,ainsi que par les nouveautés Un Jardin sur la Laguneet Twilly d'Hermès Eau poivrée.L'esprit d'entreprendre de la maison continue de s'exprimer avec le lancement en 2020 d'un nouveau métier, la Beauté Hermès.

L'Horlogerie (+12%) affiche une solide performance des ventes qui reflète la créativité des collections et la sélectivité de son réseau. La nouvelle montre féminine Galop d'Hermèsa reçu un bel accueil, tandis que l'horlogerie Hermès a été récompensée pour la quatrième fois en novembre avec le Grand Prix de l'Horlogerie de Genève décerné à la montre Arceau L'heure de la lune.

Regroupant la Bijouterie, l'Art de vivre et les Arts de la Table Hermès, les Autres Métiers Hermès (+20%) sont en forte hausse, avec une belle progression de la Bijouterie, en particulier la joaillerie qui s'illustre avec la collection Black to Light.

FORTE PROGRESSION DES RÉSULTATS2EN 2019

Le résultat opérationnel courant progresse de 13% et s'élève à 2339 M€ contre 2075 M€ en 2018. La rentabilité opérationnelle courante, proche des plus hauts niveaux historiques, atteint 34,0%, contre 34,8% en 2018 en raison de l'impact défavorable des couvertures de change.

Le résultat net consolidé part du groupe s'élève à 1528 M€ contre 1405 M€

• fin décembre 2018, soit +9%. Retraité de laplus-value non courante relative à la cession des murs de l'ancien magasin du Galleria à Hong Kong en 2018,
  le résultat net progresse de +13%.

Les investissements opérationnels s'élèvent à 478 M€ et le cash flow disponible ajusté3atteint 1406 M€.

Après versement du dividende ordinaire (474 M€), la trésorerie nette retraitée progresse de 946 M€ et s'élève à 4562 M€ contre 3615 M€ au 31 décembre 2018.

Hermès International a procédé en 2019 au rachat de 84757 actions pour

52,4M€, hors mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité.

1. Y compris impact de la norme IFRS16 relative aux contrats de location. Conformément à IAS8, Hermès a appliqué cette nouvelle norme de manière rétrospective complète et a retraité les comptes au 31 décembre 2018.
2. Le cash flow disponible ajusté correspond aux flux de trésorerie liés à l'activité diminués des investissements opérationnels et du remboursement des dettes de loyers comptabilisées en application de la norme IFRS 16 (agrégats de l'état des flux de trésorerie consolidés).

CROISSANCE DES EFFECTIFS

Le groupe Hermès poursuit ses recrutements et a renforcé ses effectifs d'environ 1 100 personnes. Fin 2019, le groupe employait 15417 personnes, dont 9522 en France.

Fidèle à sa volonté et à son engagement de partager les fruits de la croissance avec celles et ceux qui y contribuent au quotidien, Hermès distribuera une prime de 1500 € au titre des bons résultats 2019 à l'ensemble de ses collaborateurs, après avoir annoncé en juillet 2019 un nouveau plan d'attribution gratuite d'actions au profit de tous les salariés.

PERSPECTIVES

• moyen terme, malgré les incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le groupe confirme un objectif de progression du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux.

L'apparition de l'épidémie de Covid-19 en janvier 2020 renforce les incertitudes du contexte économique global et des marchés. Ses conséquences pour la société sont aujourd'hui difficiles

• évaluer, et dépendront de l'ampleur et de l'étendue géographique de son évolution, comme des mesures prises par les pays concernés. Le groupe reste très impliqué et mobilisé en évaluant chaque jour la situation et en adaptant ses dispositifs.

Fière de son modèle artisanal, Hermès rend hommage, en 2020,

• l'extraordinaire outil qu'est la main de l'homme tout autant qu'à l'ingéniosité qui anime chacun des artisans de
  la maison. Car c'est bien cette alliance qui caractérise l'esprit d'innovation chez Hermès, Le geste innovant.

Fort de son modèle d'entreprise unique, Hermès poursuit sa stratégie de développement à long terme fondée sur la créativité, la maîtrise des savoir-faire et une communication originale.

PROPOSITION DE DIVIDENDE

Lors de l'Assemblée générale du 24 avril 2020, il sera proposé de fixer le dividende à 4,55 € par action. L'acompte de 1,50 € versé le 5 mars 2020 viendra en déduction du dividende qui sera décidé par l'Assemblée générale.

Six générations d'artisans

L'histoire d'Hermès commence à Paris en 1837, dans l'atelier de harnais ouvert par Thierry Hermès rue Basse-du-Rempart. De fil en aiguille, génération après génération, la maison suit une double trame, celle du travail minutieux de l'artisan et celle du mode de vie de ses clients. Portée par un esprit de liberté et de création jamais démenti, Hermès manifeste une sensibilité

et une attention constantes aux évolutions de la société et de ses besoins.

En 1880, Charles-Émile Hermès, fils du fondateur, déménage les ateliers au 24, faubourg Saint-Honoré et y adosse un magasin. À cette adresse devenue emblématique, on venait faire fabriquer des harnais et des selles sur mesure. L'entreprise s'illustrait déjà par l'excellence de ses créations.

UNE MAISON INNOVANTE ET PASSIONNÉE PAR SON TEMPS

Dans l'entre-deux-guerres, les modes de vie changent et la maison innove sous la direction du petit-fils de Thierry, Émile Hermès. Il infléchit de manière décisive l'entreprise familiale lorsqu'il découvre, lors d'un voyage au Canada, le système d'ouverture et de fermeture de la capote d'une automobile. Il obtient en 1922 l'exclusivité de ce

• ferme-tout»américain - connu aujourd'hui sous le nom de fermeture Éclair - qui sera largement appliqué aux bagages et créations de la maison. Sous l'impulsion d'Émile Hermès, la maison s'ouvre à d'autres métiers, tout en restant fidèle au monde équestre: elle s'appuie sur sa maîtrise des matières premières et sa culture artisanale
  pour créer ses premières collections de vêtements. En 1937 naît le fameux carré de soie avec
  Jeu des omnibus et dames blanches, premier d'une longue série.

• la tête de la maison dès 1951, Robert Dumas, l'un des gendres d'Émile Hermès, fréquente volontiers les ateliers et dessine des objets dont les détails (boucles, fermoirs, clous de selle et chaînes
  d'ancre) se parent d'une élégance qui ne
  cède en rien à leur praticité. Les objets Hermès se distinguent par la noblesse de
  leurs matières, la maîtrise des savoir-faire et l'audace de la création, stimulée
  par le regard aiguisé que la maison porte sur le monde. Le métier de la soie fait désormais appel à des artistes pour dessiner des motifs inédits.

UNE ENTREPRISE VISIONNAIRE

• partir de 1978, le fils de Robert Dumas,Jean-Louis, révolutionne en douceur la maison: il la diversifie et la propulse sur la carte mondiale. Hermès accueille ainsi de nouveaux métiers qui reposent sur des savoir-faire uniques : l'horlogerie dès 1978, ainsi que l'arrivée de nouvelles maisons au sein du groupe - le bottier John Lobb en 1975, l'orfèvre Puiforcat en 1993, ou encore la cristallerie Saint-Louis en 1995. Hermès crée également ses propres modèles de chaussures dessinés par Pierre Hardy depuis 1990.

En 1987, à l'occasion des 150 ans du sellier, un mémorable feu d'artifice offert aux Parisiens lance le premier thème d'une tradition qui

se perpétue afin de nourrir chaque année d'une même inspiration toutes les créations.

Jean-Louis Dumas accompagne également

le développement d'Hermès aux quatre coins du monde avec l'ouverture de nombreux magasins qui combinent tous subtilement l'identité du

24 Faubourg et la culture locale. Parmi ces magasins, plusieurs Maisons Hermès voient le jour, à New York en 2000 sur Madison Avenue, à Tokyo en 2001 - à Ginza, dans un écrin de briques de verre dessiné par Renzo Piano - et à Séoul en 2006 à Dosan Park.

• partir de 2006, Patrick Thomas développe l'organisation stratégique décentralisée des métiers et réorganise la présence d'Hermès dans le monde par zones géographiques. Il assure également
  la transition avec la sixième génération de la famille.

HERMÈS AUJOURD'HUI

En 2005, Pierre-Alexis Dumas, fils de Jean-Louis Dumas, est nommé directeur artistique. La maison étoffe la palette de ses savoir-faire : parallèlement

• son offre de bijoux, Hermès présente en 2010 sa première collection de haute bijouterie. L'année suivante, l'univers de la maison propose pour la première fois des tissus d'ameublement et papiers peints. La créativité est toujours plus foisonnante au sein des différents métiers, conjuguant innovation et fantaisie.Pierre-Alexis Dumas est également à l'origine de la création, en 2008,
  de la Fondation d'entreprise Hermès, qui soutient la création artistique, la promotion et la transmission des savoir-faire, et la préservation de la biodiversité.

Gérant depuis 2013, Axel Dumas, neveu de Jean-Louis Dumas, renforce la dynamique de croissance de l'entreprise avec l'inauguration en 2014, à Shanghai, de la cinquième Maison Hermès. Il accompagne le déploiement digital du groupe qui aboutit, en 2018, à la refonte du site hermes.com. Axel Dumas inscrit également Hermès dans l'évolution des nouvelles technologies, en accord avec les attentes de clients de plus en plus connectés - lancée en 2015, l'Apple Watch Hermès témoigne d'un partenariat audacieux et innovant avec Apple. Le groupe accélère par ailleurs la dynamique omnicanale au sein de son organisation.

Le 18 juin 2018, Hermès International entre au CAC 40, illustrant le remarquable parcours industriel et boursier d'une maison d'artisans, familiale et indépendante, qui distribue ses objets à travers un réseau dynamique de 311 magasins répartis dans le monde. Depuis plus d'un siècle et demi, Hermès a enrichi ses métiers sans se départir de ses exigences de qualité. Le sellier s'attache à cet égard

• poursuivre le développement de sa production en France à travers sesdix-sept manufactures.
  À l'encontre d'une uniformisation industrielle et mondialisée, Hermès apparaît ainsi
  comme un modèle entrepreneurial singulier.

Hermès en quelques dates

Naissance en Allemagne de la publication Die Welt von Hermès. Le Monde d'Hermèsest créé deux ans plus tard en France.

Jean-Louis Dumas, fils de Robert Dumas, prend la direction de la maison. Création de la filiale La Montre Hermès à Bienne, en Suisse.

Création par Jean-Louis Dumas

du sac Birkin, du nom de la chanteuse et comédienne Jane Birkin.

Création du premier service de table, Les Pivoines.

Hermès célèbre les 150 ans de la maison avec un feu d'artifice sur le Pont-Neuf

• Paris. Chaque année, un thème guide désormais l'inspiration de tous les métiers de la maison.

Installation à Pantin

des ateliers de maroquinerie.

Introduction en Bourse du titre

Hermès International.

Ouverture, à New York, d'une Maison Hermès sur Madison Avenue.

Ouverture, à Tokyo, d'une Maison Hermès à Ginza. Lancement du premier site e-commerce aux États-Unis.

Patrick Thomas devient gérant de la maison Hermès. Ouverture, à Séoul, d'une Maison Hermès à Dosan Park.

Création de la Fondation d'entreprise Hermès sur l'impulsion du directeur artistique de la maison, Pierre-Alexis Dumas, fils de Jean-Louis Dumas.

Création de petit h.

Première collection de haute bijouterie dessinée par Pierre Hardy.

Première édition du Saut Hermès au Grand Palais à Paris.

Axel Dumas, neveu de Jean-Louis Dumas et membre de la sixième génération de la famille, est nommé gérant d'Hermès.

Ouverture d'une Maison Hermès à Shanghai.

Apple et Hermès lancent l'Apple Watch Hermès.

Entrée d'Hermès International au CAC 40.

Lancement du nouveau site hermes.com en Europe et en Chine.

Ouverture d'un nouveau marché en Pologne avec l'inauguration d'un magasin à Varsovie.

Au 31 décembre, Hermès compte 311 magasins de par le monde. Inauguration de la maroquinerie de Fitilieu, la 17emanufacture du groupe sur le territoire français.

Le modèle d'entreprise Hermès

L'année 2019 restera marquée par des résultats exceptionnels avec une croissance de 15% à taux de change courants et de 12% à taux de change constants, qui témoigne de la solidité

du groupe. Cette croissance est équilibrée tant au niveau des métiers que

des zones géographiques. Par ailleurs, la fréquentation des magasins est particulièrement dynamique, avec des ventes en croissance de 13% dans les magasins du groupe.

Depuis le 18 juin 2018, l'entreprise figure

dans l'indice de référence de la Bourse de Paris, réservé aux plus grands groupes cotés français. Le sellier continue ainsi de suivre un parcours industriel et boursier exemplaire.

UNE MAISON CRÉATRICE DE VALEUR SOCIALE

Hermès montre son attachement à la création

de valeur sociale pour favoriser un développement responsable.

Cela se traduit tout d'abord de manière collective par la création d'emplois. En 2019, 1133 personnes ont rejoint la communauté des femmes et des hommes Hermès, parmi lesquels 676 nouveaux collaborateurs en France.

La création de valeur sociale s'exerce également de manière individuelle, par le versement d'une participation et d'un intéressement annuels sur les résultats à chacun de ses collaborateurs. Le 1erjuillet 2019, ceux-ci ont été associés une nouvelle fois au projet d'entreprise à long terme en bénéficiant d'un cinquième plan d'attribution gratuite d'actions.

Par ailleurs, les salaires des 8846 collaborateurs en France ont été revalorisés de 100 euros brut

• partir du 1erjanvier 2019. Conformément aux engagements pris en 2018, l'entreprise a versé en janvier 2019 une prime exceptionnelle d'un montant de 1000 euros à plus de 7000 de ses salariés
  en France. Les collaborateurs d'Hermès travaillant
• l'étranger ont également perçu une prime complémentaire.

Hermès témoigne ainsi de sa volonté de partager les fruits de sa croissance avec celles et ceux qui contribuent à ses excellents résultats par leur travail quotidien.

Affiche de l'exposition Rouges Hermès,

2evolet du cycle Hermès Heritage,à Bangkok en Thaïlande.

L'ESPRIT D'ENTREPRENDRE

AU CŒUR DE LA MAISON HERMÈS

Depuis 1837, l'esprit d'entreprendre guide Hermès dans toutes les facettes de son développement. Porteur des valeurs humanistes issues de l'artisanat, il s'illustre par une créativité foisonnante, une capacité d'innovation constante associée à des savoir-faire d'exception, des implantations de manufactures et des ouvertures de magasins,

au plus près des spécificités culturelles locales. En 2019, l'entreprise a préparé le lancement d'un nouveau métier - la Beauté - avec un premier chapitre : Rouge Hermès.La Beauté s'inscrit dans les valeurs de la maison, associant exigence, éthique et esthétique, selon une approche durable et grâce à un choix de matériaux nobles et un objet rechargeable.

L'esprit d'entreprendre se traduit par une grande liberté de création qui nourrit chaque métier. C'est grâce à cette liberté et à l'engagement de chacun que la créativité de la maison s'exprime de manière foisonnante, à l'image des nombreux dessins de carrés édités chaque année et des nouveaux objets proposés.

Au plus près de la clientèle, les directeurs de magasin sont également des acteurs de cet esprit d'entreprendre. Libre à eux de composer la sélection d'objets proposés au sein de leur magasin : ainsi, chacune des 311 adresses Hermès dans le monde est une maison d'objets unique. Cette approche permet d'aller au-devant des attentes spécifiques des clients d'un territoire à l'autre en leur apportant une expérience d'achat singulière. L'offre se prolonge sur le magasin en ligne hermes.com qui poursuit son déploiement aux quatre coins du monde.

Au cœur du modèle d'Hermès, cet esprit d'entreprendre préside à la conception de tous les objets qui façonnent le patrimoine créatif du sellier depuis ses origines. Le cycle d'expositions Hermès Heritagepermet au public de s'immerger dans ces fondamentaux. Deuxième volet de ce projet, l'exposition Rouges Hermèsa été présentée aux publics de Bangkok en Thaïlande, puis de New Delhi en Inde. Associant des pièces issues de la collection Émile Hermès ou des archives Hermès

• des créations récentes, la scénographie illustre l'attachement de la maison à cette couleur emblématique et à la vingtaine de tonalités associées déployées avec éclat dans les objets Hermès, du bois au cristal, du cuir à la soie. Troisième chapitre du cycleHermès Heritage,l'exposition In Motion
  a fait étape à Busan en Corée, à Singapour et à Hanoï au Vietnam, pour embarquer le public dans l'art
  du déplacement si cher à Hermès: de la flânerie aux voyages immobiles, des voitures attelées aux véhicules les plus modernes, le mouvement n'a jamais cessé d'inspirer une maison contemporaine au patrimoine résolument vivant.

MAROQUINERIE

ET PETITE MAROQUINERIE

En 2019, les collections de sacs et bagages ont été inspirées par le thème annuel, mettant en valeur matières, savoir-faire et usages.

Fermoirs et portés ingénieux guident les nouvelles identités de la maroquinerie. Sous ses allures de pochette aux lignes simples et fuselées, le sac Clic-Hoffre un travail d'orfèvrerie renouvelé avec un rail métallique gainé de cuir qui lui sert d'architecture. Le sac Hermès Twinsest un modèle à deux visages, constitué de deux pochettes à porter ensemble ou séparément. Le sac Simone,inspiré de la manière dont les écoliers ceinturaient autrefois leurs livres, offre plusieurs portés grâce à la ceinture qui devient une bandoulière ou une dragonne.

Certains classiques ont été réinterprétés dans de nouveaux formats - le Lindydevient mini - ou de nouvelles toiles comme pour le sac Herbag.Le Birkin,pour sa part, a bénéficié d'une forte actualité avec plusieurs versions, dont une en feutre, tout en légèreté, et une construction sellier plus structurée.

Le Birkin Shadowest à nouveau mis en lumière, avec son remarquable savoir- faire de cuir moulé qui laisse apparaître l'empreinte du rabat et des sanglons sur l'avant, et celle de la tirette et de la clochette au dos.

Enfin, une version raffinée présente, non sans humour, la façade du magasin du Faubourg Saint-Honoré. Ce Birkin Faubourgillustre un travail de piquage d'une extrême précision.

SacBirkin Faubourg.

Parmi les collections masculines émergent de nouveaux sacs classiques et intemporels, comme le sac Webdoau format reporter et porté en bandoulière, ou le Kelly Dépêchesqui signe son retour dans de nouvelles proportions. Dans un univers casual sport se déploie une nouvelle génération de sacs au textile innovant développé exclusivement pour Hermès: la maille Tech Dynamo,un tricot 3D sans couture, renouvelle des modèles existants comme l'Étrivière Shoulderou le Cityslide Cross.

Quant au sacHaut à courroies Cosmos en veau Togo, la couleur a été projetée pendant le processus de tannage, créant un halo de lumière semblable à une aurore boréale. Chaque pièce est donc unique.

Du côté de la petite maroquinerie,

la fonctionnalité se conjugue volontiers

• la fantaisie pour créer des formats inédits et répondre à de nouveaux usages. La petite maroquinerieKellya ainsi été réinterprétée en Kelly Pocket.

Ces nouvelles créations ont été mises à l'honneur en décembre 2019 le temps d'une soirée haute en couleur

• Shanghai :Please Check In!Au fil d'un parcours riche en surprises, les invités ont pu découvrir les sacs emblématiques présentés dans des mises en scène oniriques et insolites, et déambuler à la poursuite de leurs rêves.

Affiche de la 10eédition du Saut Hermès au Grand Palais, à Paris.

ÉQUITATION

Cette année, la maison a proposé une nouvelle selle de saut d'obstacles, Hermès Vivace,qui offre une sensation de proximité inégalée entre le cheval et son cavalier, tout en procurant un confort optimal. Cette selle a fait l'objet d'une mise en lumière particulière dans le cadre du Saut Hermès au Grand Palais.Trois jours durant étaient réunis sous la grande verrière du monument parisien les meilleurs cavaliers

du monde. Simon Delestre, cavalier partenaire de la maison, et son cheval Hermès Ryan ont remporté pour la deuxième année consécutive le prestigieux Grand Prix Hermès labellisé CSI 5*.

Un véritable exploit! Pour sa dixième édition, cette manifestation qui associe compétition, spectacle et rencontres autour de l'univers du cheval a accueilli plus de 16000 spectateurs.

SOIE

Bali Barret

Directrice artistique de l'univers féminin

Christophe Goineau

Directeur de création de la soie masculine

Le carré de soie constitue par sa force narrative un support de choix pour proposer les interprétations les plus audacieuses du thème de l'année. Ainsi en 2019, le rêve est partout… Il s'incarne dans une ville fantasmagorique peuplée d'animaux sympathiques, Animapolis,imaginée par le jeune dessinateur polonais Jan Bajtlik qui signe son premier carré pour la maison. Il est au cœur de la cité imaginaire, tracée à quatre mains par Octave Marsal et Théo de Gueltzl, cachée À l'ombre des pivoines.

Il est également dans le plan de Paris redessiné en Cité cavalièresous le crayon d'Octave Marsal, qui s'inspire

d'une gravure ancienne et dans laquelle l'île Saint-Louis et l'île de la Cité dessinent un cheval. Le rêve réinterprète aussi les classiques, de la coloration acidulée qui fait twister Brides de gala Shadow, jusqu'au savoir-faire unique d'un atelier de Kyoto au cœur de la métamorphose du Marble Silk Balade en Berline.Enfin, l'hiver accueille volontiers des étoles 100% cachemire ainsi que, pour la première fois, une version en tricot de cachemire du dessin Brides de galadevenu écharpe.

Carré 90 cm en twill de soie

Brides de gala Shadow par Hugo Grygkar.

Le rêve s'est également déployé au cœur des collections masculines. La jeune dessinatrice Maylis Vigouroux signe, pour son premier carré, un dessin très détaillé, onirique et explosif, avec Nothing But a Dreamer,tandis que le carré géant High Flyerinvite à s'envoler au-dessus des sommets enneigés aux commandes d'un hélicoptère piloté par Dimitri Rybaltchenko. Le carré Le Jardin de la Maharanidessiné par Annie Faivre se réinvente dans deux couleurs qui se rejoignent en un délicat dégradé: une prouesse technique des artisans imprimeurs lyonnais. Les collections masculines se complètent d'écharpes qui font la part belle aux matières,

aux formats et aux techniques.

Hermès Carré Clubconçu par Bali Barret a continué à faire rêver le public en faisant étape à Hangzhou en Chine, puis

• Paris au Carreau du Temple. Ateliers de pliage, démonstrations, rencontres avec les dessinateurs, conférences… ont permis au public d'explorer la richesse de la créativité d'Hermès.

Pour faire vibrer les collections masculines auprès de leur public, l'événement

Silk Mixpoursuit sa tournée musicale, soyeuse et joyeuse aux quatre coins du monde. En 2019, Silk Mixa ainsi fait étape à Dubaï aux Émirats arabes unis,

• Melbourne en Australie, à Taipei
• Taïwan, à Mexico au Mexique et à Milan en Italie.

Défilé prêt-à-porter femme automne-hiver 2019

à la Garde républicaine, Paris.

PRÊT-À-PORTER FEMME

Nadège Vanhée-Cybulski

Directrice artistique

du prêt-à-porter féminin

En 2019, Nadège Vanhée-Cybulski explore les différents champs de la féminité. Fonctionnelle, la garde-robe de la femme Hermès fait dialoguer divers éléments puisés dans le patrimoine de la maison: les codes de la maroquinerie et l'esprit marin pour l'été, la féminisation du tailleur masculin et l'inspiration équestre pour l'hiver.

La collection automne-hiver a été présentée au printemps 2019 au siège de la Garde républicaine à Paris,

un lieu qui entrait subtilement en résonance avec les pièces présentées.

• la suite de ce défilé, la presse a notamment souligné l'aspect durable de la collection, par la grande qualité et le caractère intemporel de
  ses propositions. Fin septembre, la collection printemps-été 2020 a été présentée au Tennis Club de Paris.

Défilé prêt-à-porter homme automne-hiver 2019 au Mobilier national, à Paris.

PRÊT-À-PORTER HOMME

Véronique Nichanian

Directrice artistique de l'univers masculin

En 2019, Véronique Nichanian s'est attachée à approfondir sa vision du prêt-à-porter masculin: recherche de matières innovantes et d'exception, attention portée aux détails, conception de vêtements-objets. L'homme Hermès, pluriel et toujours en mouvement,

fait preuve d'une décontraction étudiée.

La presse s'accorde sur l'élégance intemporelle de ce vestiaire dont les pièces sont pourtant en constante transformation: une incarnation subtile du luxe à la française.

La collection automne-hiver a été présentée en janvier 2019 dans les réserves du Mobilier national à Paris. En juin 2019, l'institution a également accueilli le défilé de la collection printemps-été 2020, à l'extérieur cette fois.

L'univers masculin se déplace aussi dans le monde à l'occasion d'événements festifs. Au printemps, Londres a ainsi accueilli la soirée Step into the Frameponctuée de surprises: un défilé accueillant plusieurs personnalités complices de la maison, un concert privé et

de multiples animations pour célébrer les créations pour homme.

• l'automne, le public coréen a pu s'immerger dans les collections
  masculines au cours
  de l'événement Walk the Lineproposé par Hermès à Séoul. D'une scénographie ludique
• • une animation interactive, le vestiaireautomne-hiver a révélé ses multiples facettes tout au long d'une soirée entre rêve et réalité.

UNIVERS DE LA MAISON

Charlotte Macaux Perelman et Alexis Fabry

Directeurs artistiques de l'univers maison

L'univers de la maison poursuit son développement partout dans le monde : la rigueur des formes, la richesse

des couleurs et la beauté des matériaux qui caractérisent ce métier sont particulièrement appréciées.

En 2019, les nouvelles créations ont puisé leur inspiration dans la matière, porteuse de propriétés naturelles et symbole d'usages traditionnels. Elle est le point de rencontre, pour chaque objet, entre les artisans et les designers.

Ainsi les coupes, jarres et boîtes Célèbescombinent deux savoir-faire du bout

du monde : le tournage de l'acajou massif de l'Indonésie, et le laquage à la main du Vietnam. Le plaid imprimé Cheval cosmique,dessiné par Gianpaolo Pagni, fait cohabiter une création graphique avec une texture 100% cachemire provenant de Mongolie. Les lampes

en granit (Hécate) ou en porcelaine (Halo) se définissent comme des objets de lumière aux lignes épurées.

La présentation de ces pièces d'exception à Milan pendant la Design Week était elle-même un hommage

• la matière, avec une scénographie d'inspiration vernaculaire, rythmée par un calepinage de pierres de différentes couleurs apportant graphisme
  et contemporanéité à l'espace. Cette présentation a accueilli plus de 56000 personnes.

ACCESSOIRES

Chaussures

Pour la femme, Pierre Hardy a souhaité aborder l'été avec une collection variée et joyeuse, ponctuée d'associations insolites, tandis que l'hiver est marqué par un esprit onirique et des désirs d'évasion qui se déploient dans un style affirmé et sophistiqué.

Les collections masculines mettent en avant, l'été, des mocassins souples

• l'espritslippers,rehaussés de pièces métalliques pour une allure élégante et décontractée. Pour l'hiver, Pierre Hardy a privilégié une allure chic et affirmée,
• travers des nouveautés fortes

aux écritures stylistiques variées, de la sandale aux boots.

Bijoux

Bracelet en cuir emblématique de la maison, le Collier de chiencélébrait ses 70 ans en 2019, avec une version plus légère, le Collier de chien 24.En écho au thème de l'année, un pendentif en inox au couvercle émaillé coulissant se présente comme une boîte à rêves à porter tout contre soi. Les bijoux en corne déploient une véritable prouesse technique sous la forme de longs anneaux torsadés qui twistent les collections

de boucles d'oreilles et de pendentifs. Pour les hommes, les collections accueillent leur premier pendentif masculin, travaillé en tresse de cuir ou en métal.

Sandale en chèvre velours à talon compensé en bois laqué, collection printemps-été 2019.

Gants

Les collections de gants continuent de mettre en valeur une large palette de savoir-faire. Parmi les nouveautés, le kit astucieux Volte face,composé d'une paire en maille et d'une autre en cuir, permet de les porter associés ou séparément.

Au sein des magasins, l'offre de demi-mesure en ganterie demeure très appréciée.

Chapeaux

Occupant toujours une belle place dans les collections, la casquette inspirée d'une bombe d'équitation est proposée cette année en version cloutée bi-matière cuir et soie.

Les chapeaux privilégient toujours la paille l'été et le feutre l'hiver. Ils prennent également un caractère exceptionnel,

• l'image d'un panama Montecristi ou d'une capeline en feutre rehaussée de détails de cuir.

Ceintures

Les collections de ceintures féminines

• taille unique ne cessent de s'étoffer avec l'arrivée de trois modèles qui s'approprient la signature de plusieurs bijoux - le fermoirKelly,celui du bracelet Collier de chienou encore le Hermès 2002.Pour l'homme, une innovation technique fait son apparition: la bande réversible en sangle technique bicolore au motif chevron.

Ces accessoires sont mis en scène avec humour dans Hermès on Stage,

une minisérie en quatre épisodes visible en ligne.

Collier Niloticus lumièreen or rose, diamants bruns et pierres noires, collection Black to Light.

BIJOUTERIE

Pierre Hardy

Directeur de création de la joaillerie Hermès

En 2019, Hermès affirme sa culture joaillière singulière d'artisan des lumières. Ses créations relèvent d'une joaillerie de la forme, qui réinvente les traditions et dévoile une palette de couleurs uniques : l'or rose, le diamant brun et la pierre noire.

Présentée à Paris, Black to Lightdessinée par Pierre Hardy propose une collection raffinée qui fusionne la beauté des formes patrimoniales de la maison avec la noblesse de la pierre noire.

• J'ai envisagé le noir comme un révélateur de lumière»,explique-t-il. De fait, le jade et le spinelle noirs, recherchés pour leur intensité, révèlent la profondeur de la matière et la pureté des formes.

Présentée l'an passé à Paris, la collection Enchaînements libresest

allée depuis à la rencontre du public de Shanghai (Chine), Hong Kong, Tokyo (Japon), New York (États-Unis) et Taïwan.

HORLOGERIE

Christophe Delhotal Directeur de création et du développement de La Montre Hermès

L'horlogerie Hermès a accueilli deux nouvelles montres, Galop d'Hermèset Arceau L'heure de la lune, qui ont suscité l'enthousiasme de la presse et du public. Venue enrichir les collections féminines, la montre Galop d'Hermèsest le fruit d'une collaboration entre la maison et le jeune et talentueux designer américain Ini Archibong. Il s'est inspiré des collections de harnachement pour dessiner un étrier métamorphosé, hybridation contemporaine aux courbes aérodynamiques qui révèle une montre féminine, élégante et déterminée.

Parmi les collections masculines, Arceau L'heure de la luneexprime de façon nouvelle et décalée une complication horlogère classique: la phase de lune. Sur un cadran

en météorite ou en aventurine, deux compteurs mobiles gravitent, dévoilant deux lunes de nacre (l'une vue de l'hémisphère nord, l'autre depuis l'hémisphère sud) au rythme d'un module exclusif couplé à un mouvement de manufacture Hermès. La nouvelle complication de ce garde-temps a reçu le Grand Prix d'Horlogerie de Genève (GPHG) en novembre 2019 dans la catégorie «calendriers et astronomie».

Ces créations ont été présentées

au public lors du Salon international de la haute horlogerie (SIHH) à Genève, où Hermès a notamment affirmé son rapport au temps singulier :

«Le temps, un objet Hermès».

Chien Zip, fermetures à glissière et taurillon, création petit h.

Twilly d'Hermès Eau poivrée.

PARFUMS

Christine Nagel

Directrice de la création olfactive d'Hermès Parfums

En 2019, la création olfactive d'Hermès s'est étoffée de deux propositions marquantes. Au premier semestre, Un Jardin sur la Lagunea enrichi

la collection des Parfums-Jardins avec une eau de toilette florale et boisée, inspirée d'un jardin vénitien gardé secret, rêvé par Christine Nagel.

Au deuxième semestre, les filles d'Hermès ont accueilli un nouveau parfum :

Twilly d'Hermès Eau poivrée.

Christine Nagel a revisité les trois matières d'origine du premier Twillypour révéler le piquant des filles d'aujourd'hui.

Elle leur offre ainsi un parfum poivré, sensuel, irrévérencieux, composé d'une baie mordante, d'un cœur de rose

• la fraîcheur adolescente et d'un patchouli racé et envoûtant.

Enfin, le métier des Parfums évolue en préparant pour le début 2020 le lancement de la Beauté avec Rouge Hermès, chapitre inaugural de ce nouveau savoir-faire. Ce rouge à lèvres est le fruit d'un travail collectif mené sur l'objet,

la matière, la couleur et le geste.

AUTRES MÉTIERS DU GROUPE

Cristallerie Saint-LouisVerrerie fondée en 1586, devenue Verrerie Royale deSaint-Louisen 1767 puis CristallerieSaint-Louis,entrée dans le groupe en 1995.

Puiforcat

Orfèvrerie française créée en 1915, entrée dans le groupe en 1993.

John Lobb

Bottier britannique créé en 1829, entré dans le groupe en 1976.

Shang Xia

Marque dédiée à un art de vivre contemporain à l'appui de savoir-faire chinois, lancée en 2010 par Hermès.

Les créations de tous les métiers de la maison irriguent les pages du Monde d'Hermèsau fil d'histoires racontées, rêvées et mises en scène avec la plus grande fantaisie. Alors que la nouvelle formule du magazine biannuel a été présentée en septembre, c'est tout

un écosystème qui s'est mis en place autour de cette publication. Ainsi les pages du Monde d'Hermèsse prolongent désormais sous la forme de podcasts qui offrent des témoignages inédits

à écouter et réécouter.

Le Monde d'Hermès, éditionautomne-hiver2019.

La performance

d'un modèle artisanal

Inauguration de la maroquinerie de Fitilieu en Isère.

DES EMPLOIS DE QUALITÉ

L'attention portée aux femmes et aux hommes se trouve au cœur du modèle de la maison. L'activité du groupe étant essentiellement située en France, elle contribue au développement territorial par la création d'emplois pérennes de qualité. Abordant l'avenir avec confiance, Hermès continue

de renforcer ses capacités de production et son réseau de manufactures en France, chaque nouvelle maroquinerie permettant la création de 250 postes en moyenne. Les sites de production sont conçus à taille humaine, pourvus d'espaces harmonieux et ouverts

sur leur environnement; ils permettent de préserver la dimension artisanale de la production et de favoriser des liens de qualité entre les collaborateurs et leur management.

Le 17 mai 2019, Hermès a inauguré sa 17emaroquinerie à Fitilieu, en Isère, qui complète le pôle de production Savoie-Dauphiné avec la maroquinerie de Belley dans l'Ain, la maroquinerie Iséroise et la manufacture de haute maroquinerie en Savoie. Les Ateliers de Fitilieu sont dotés d'une école

de formation et accueillent des artisans en situation de handicap.

Les travaux des futures maroquineries de Guyenne, en Gironde, et de Montereau, en Seine-et-Marne, ont débuté cette année dans la perspective d'une ouverture à l'horizon 2020. Grâce à des ateliers provisoires, ouverts depuis 2018, ces deux manufactures ont déjà initié les formations de leurs artisans.

Campagne de communication

Hermès Employeur.

Enfin, deux autres projets de manufactures ont été annoncés cette année, chacun impliquant la création de 250 emplois. Une nouvelle maroquinerie viendra renforcer le pôle normand de maroquinerie-sellerie en s'implantant à Louviers, dans l'Eure. Attendu pour 2021, ce bâtiment sera une construction basse consommation, conformément aux exigences de l'entreprise en matière de RSE. En 2022, le 21esite de production d'Hermès Maroquinerie-Sellerie verra le jour dans les communes de Tournes et Cliron (Ardennes). Ces constructions, intégrées au paysage, répondront également aux ambitions du groupe en matière de développement durable.

Ces multiples implantations s'inscrivent dans une stratégie d'ancrage territorial des maroquineries de la maison, toutes situées en France.

Plus de 1100 emplois ont ainsi été créés en 2019 et le groupe compte désormais

15417 collaborateurs au

31 décembre 2019. Dans le cadre de ces recrutements, l'entreprise veille à la mixité ainsi qu'à

l'égalité professionnelle. À cette fin, la maison a lancé, le 15 octobre 2019, une campagne de

communication institutionnelle qui souligne la position d'Hermès en tant qu'entreprise responsable et créatrice d'emplois.

Avec une diffusion à l'échelle nationale

• dans la presse, mais aussi sur internet - et une attention particulière portée aux territoires en développement, cette campagne de la marque Hermès Employeur se poursuivra en 2020 pour accompagner les recrutements de la maison, toutes catégories confondues.

Chaque nouvelle maroquinerie permet la création de 250 emplois en moyenne.

Le pôle de formation de

la nouvelle maroquinerie iséroise.

FORMATION ET TRANSMISSION

DES SAVOIR-FAIRE

La maison, attentive au perfectionnement continu des savoir-faire d'exception de ses artisans, s'implique toujours plus en amont dans la pérennisation de ses métiers et l'excellence des gestes artisanaux. Près de 5 200 artisans en France transmettent ainsi aux générations futures des techniques et compétences souvent exclusives. Par ailleurs, Hermès a inauguré cette année un pôle de formation au sein de sa nouvelle maroquinerie iséroise. Les Ateliers de Fitilieu, dotés d'une école dédiée aux métiers de sellier-maroquinier,

de coupeur et de mécanicien, accueilleront à terme une centaine d'artisans. Parmi eux, des artisans formateurs ont été notamment initiés à la langue des signes, pour adapter l'apprentissage et la production aux différentes situations de handicap. À cet égard, le groupe a pris des engagements

en faveur de l'insertion et du maintien dans l'emploi des personnes touchées par le handicap, à l'image des partenariats menés depuis dix ans par le pôle Maroquinerie avec des Entreprises adaptées (EA) et des Établissements et services d'aide par

le travail (ESAT). En 2019, le taux d'emploi global de personnes en situation de handicap est ainsi de plus de 7% au niveau du groupe.

Afin de partager avec le plus grand nombre la réalité de ses savoir-faire, le festival Hermès hors les mursa poursuivi avec succès son grand tour, de Rome en Italie, à Stuttgart en Allemagne, puis à Xi'an et Xiamen en Chine. À travers les gestes des artisans qui travaillent face au public, Hermès rappelle

les fondamentaux de sa démarche artisanale:

la pérennisation de savoir-faire uniques, la noblesse des matières employées et la durabilité des objets créés. Depuis 2011, plus de 750000 personnes dans 23 pays ont assisté à la présentation itinérante des savoir-faire de la maison.

REVITALISATION DES TERRITOIRES

Entreprise citoyenne, Hermès contribue à une revitalisation significative des territoires dans lesquels elle implante des sites de production. Elle s'engage à cet effet auprès des collectivités et contribue, par l'intermédiaire de ses projets, au développement socio-économique local: accès au logement, offre de transport, accueil des enfants dans les écoles, prise en charge médicale. Cette dynamique permet d'offrir des conditions de travail privilégiées aux équipes, associant proximité et stabilité de l'emploi.

Hermès accompagne également la croissance d'autres acteurs artisanaux, partenaires et marques du groupe. Sa participation à la vie collective des territoires permet ainsi de préserver des savoir-faire devenus rares et fragiles. Grâce à une production intégrée, Hermès assure dans ses ateliers internes et exclusifs 61% de la fabrication de ses objets.

La nouvelle maroquinerie de Fitilieu illustre l'importance de l'ancrage territorial des maroquineries Hermès.

Un développement économique porteur de valeurs

En signant le Fashion Pact, Hermès s'engage à enrayer le changement climatique, à restaurer la biodiversité et à protéger les océans.

Le magasin de Vancouver au Canada.

DES MAISONS D'OBJETS EN LIGNE…

Hermès continue de renforcer sa présence en ligne: après le Canada, les États-Unis et la Chine, la maison a lancé en juin la nouvelle version de la plateforme hermes.com au Japon. Des services particuliers sont ainsi proposés à la clientèle

de l'archipel: suivi de commande depuis le compte client, service Web-to-shop, choix d'un créneau de livraison à domicile et accès à l'actualité de la Maison Ginza ainsi qu'à ses archives.

Par ailleurs, depuis octobre, la maison s'est ouverte à l'e-commerce à Singapour et en Malaisie.

Présent dans 25 pays, le commerce en ligne observe une croissance soutenue avec un trafic qui se déroule à 75% sur smartphone. Cette offre numérique représente ainsi un fort potentiel. Grâce à leur facilité d'utilisation, ces plateformes assurent une adéquation stratégique entre leur vocation commerciale et leur force

de communication. Riches de contenus, elles proposent aux internautes une expérience communautaire intense, nourrie des histoires et du patrimoine de la maison, mais aussi des événements qui colorent la vie d'Hermès.

… COMME À TRAVERS LE MONDE

Hermès continue d'aller à la rencontre de ses clients

• travers de nouveaux magasins aux quatre coins du monde. C'est à chaque fois le début d'une nouvelle histoire puisque chaque magasin constitue une
  «maison d'objets» unique, grâce à la liberté d'achat offerte à son directeur et au soin apporté à la scénographie des vitrines qui se singularisent d'une adresse à l'autre. Qu'elles soient confiées à des artistes, comme à Tokyo, Shanghai, Hong Kong et Singapour, ou que leur «lever de rideau» fasse l'objet d'un temps fort, comme à Barcelone,
  New York Madison, Beverly Hills, São Paulo Iguatemi, Sydney, Melbourne ou encore Paris George-V, les vitrines offrent, dès l'espace urbain, une fabuleuse immersion dans le monde d'Hermès.

En 2019, Hermès a fortement consolidé son ancrage sur le continent américain à travers des ouvertures et réouvertures significatives.

Aux États-Unis, 36 adresses permettent d'entretenir un lien fort avec la clientèle américaine et témoignent de la confiance continue de la maison en ce marché. New York accueille ainsi un nouveau magasin au cœur du quartier de Meatpacking.

Le vaste bâtiment classé se distingue par sa façade de briques claires et ses ferronneries restaurées. La Floride dispose désormais d'une troisième adresse Hermès avec un magasin situé dans le Mall at Millenia à Orlando. Sur la côte Ouest, Hermès célèbre la croissance dynamique de la Californie avec la réouverture du magasin de San Francisco sur Grant Avenue, dans le magnifique bâtiment classé qui accueille le sellier depuis 2003.

Enfin, la maison a rouvert son magasin de Waikiki à Honolulu, dans les îles Hawaï.

• Vancouver au Canada, Hermès a inauguré son nouveau magasin, à quelques pas de son ancienne adresse, dans un esprit très contemporain, tandis qu'à Mexico, la maison a métamorphosé le magasin de Masaryk, qui fut sa première adresse mexicaine. En Asie, Hermès continue d'accorder sa confiance aux différents marchés de la région. Le réseau chinois compte désormais 26 adresses après l'inauguration

du magasin de Xiamen. À Qingdao, la maison a rouvert son magasin situé dans le centre commercial Hisense Plaza. Au Japon, trois magasins

ont rouvert leurs portes, à Fukuoka dans le centre commercial d'Iwataya, à Chiba dans le centre commercial Sogo, ainsi qu'à Tokyo dans le quartier de Nihombashi.

Les savoir-faire d'Hermès vont aussi à la rencontre du public thaïlandais, grâce à un nouveau magasin situé à Phuket dans le centre commercial Central Phuket Floresta, et à la réouverture du magasin de Siam Paragon à Bangkok. Enfin, Hermès a rouvert son magasin rénové situé dans le centre commercial Hyundai Apgujeong, à Séoul.

En Europe s'est ouvert un chapitre inédit en Pologne avec l'inauguration d'un magasin à Varsovie:

la maison parisienne s'inscrit dans un nouveau pays, tout en affirmant sa présence

en Europe centrale. Ce magasin permettra aux clients polonais fidèles à Hermès comme

aux nouveaux visiteurs de découvrir les savoir-faire et les créations du sellier dans un bâtiment néoclassique au cœur de la capitale polonaise.

Le magasin de Stuttgart déménage au sein d'un bâtiment de style Bauhaus, portant à 16 le nombre de magasins en Allemagne. Aux Pays-Bas,

le magasin d'Amsterdam a rouvert à quelques pas de son ancienne adresse, doté d'une étonnante façade en briques de verre miroitantes. Enfin,

les magasins de Prague en République Tchèque, de Moscou, rue Stoleshnikov en Russie, de Marbella en Espagne et de Montpellier en France

ont également rouvert leurs portes cette année.

Le magasin de Varsovie en Pologne.

Le magasin de Meatpacking à New York, aux États-Unis.

LA COMMUNAUTÉ HERMÈS

Ce réseau international de magasins est assorti de services innovants qui visent à toujours mieux servir la communauté des clients d'Hermès.

Accueillir et faire rêver, c'est l'esprit qui anime à la fois les magasins Hermès et le site hermes.com. Lieu de vie, de rencontres et d'expériences, chaque magasin est pensé dans une logique omnicanale, dont l'entreprise accélère la dynamique pour accompagner l'évolution des nouvelles technologies. Ainsi, deux nouveaux services omnicanaux ont été lancés afin de faciliter l'expérience d'achat des clients. Le product locatorleur permet d'identifier les magasins qui proposent un objet repéré sur

le site. L'eReservationpermet ensuite de réserver en ligne un produit disponible en magasin.

La maison prolonge ces expériences lors de temps forts permettant de resserrer les liens qui unissent la communauté Hermès. En 2019, le thème

• À la poursuite des rêves» a naturellement été propice à des événements riches en surprises. Les communautés Hermès de Dubaï et de Genève ont ainsi pu vivre, le temps d'une soirée, un «rêve démesuré», tandis que les fidèles clients de Taïwan ont été réunis pour un «dîner dans les nuages».
  À Kuala Lumpur, à Miami, ou encore dans le magasin de l'avenue George-V à Paris, les convives ont pu faire l'expérience d'un dîner polysensoriel élaboré à partir de cire d'abeille. En septembre, le magasin du Faubourg Saint-Honoré a, pour sa part, accueilli clients, journalistes, influenceurs et complices pour la traditionnelle «Partie de rentrée» dédiée au thème annuel : une nouvelle occasion de partager les rêves d'Hermès.

2020,

LE GESTE INNOVANT

CRÉDITS

Illustrations

Jochen Gerner

Photographies

Page 2: Valérie Archeno

Page 8: Olivier Metzger

Page 9: Quentin Bertoux

Page 14, 44: Trevor Brady

Page 22: DR

Page 22, 37: Alfredo Piola

Page 23: Cheeri

Page 26, 29, 32: Studio des fleurs

Page 28, 30: Tim Elkaïm

Page 28: Agence Pilote

Page 29, 30: Jean-François José

Page 31: Maud Rémy-Lonvis

Page 32: Studio Rouchon

Page 33: Liz Collins

Page 33: Thomas Persson

Page 36: Benoît Le Rumeur

Page 37: Spassky Fischer

Page 38: Benoît Teillet

Page 41: Moiras © Xavier Remongin/ Ministère de l'Agriculture et de l'Alimentation

Page 41: DR

Page 45: Franck Oudeman

Page 45: Przemysław Nieciecki

Page 46: Jack Davison

Imprimé en France sur des papiers Shade Air et Divina certifiés FSC Mixte par Frazier Paris (entreprise certifiée FSC/PEFC, Imprim'Vert et labellisée Imprim'Luxe).

Une publication Hermès © Hermès, Paris 2020

Hermès International

Société en commandite par actions au capital de 53840400,12 euros, 572 076 396 RCS Paris

Siège social:

24, rue du Faubourg Saint-Honoré, 75008 Paris

• 33 (0)1 40 17 44 37 ISBN978-2-35102-0715