Hermès : gagne 5% en 3 séances, nouvelle analyse positive
Le 13 juillet 2021 à 17:15
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Le titre a progressé de près de 5% en trois séances. Invest Securities relève son objectif de cours à 958 E (contre 860 E).
Invest Securities estime qu'avec un CA en croissance organique de +35% (IS estimations) par rapport au 2ème trimestre 2019 dans ses activités core, Hermès illustre une fantastique reprise de cycle que rien ne vient contrarier, pas même vraiment l'Europe qui malgré le manque de touristes devrait afficher une performance en progrès (par rapport à 2020).
' Les résultats financiers sont à la mesure de cette reprise de momentum inédite, pour aisément renouer au S1 avec les niveaux de marges historiques de la société à plus de 35% en EBIT. Mais que dire de l'évaluation dont le caractère dissuasif (VE to sales 15x) s'étend avec une nouvelle hausse des cours de plus de 40% par rapport au 31 12 ' indique Invest Securities.
' Est-ce vraiment important alors même que le consensus (Factset) affiche un OC moyen de 15% inférieur au px instantané ? Niveau dont nous ne sommes que 10% en dessous, avec une opinion qui reste à vente ' rajoute le bureau d'analyses.
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Hermès International est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de maroquinerie et de sellerie (41,3%) : sacs, bagages, produits de petite maroquinerie, agendas, objets d'écriture, selles, brides, objets et vêtements d'équitation, etc. ;
- vêtements, chaussures et accessoires (28,9%) ;
- articles de soie et produits textiles (6,9%) ;
- articles d'horlogerie (4,6%) ;
- parfums et produits de beauté (3,7%) ;
- autres (14,6%) : notamment bijoux, produits d'art de vivre et produits d'art de la table.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 294 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Europe (13,6%), Japon (9,4%), Asie-Pacifique (46,7%), Amériques (18,6%) et autres (2,2%).
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