Les prix du nickel du LME sont utilisés comme référence pour les transactions entre les utilisateurs finaux du métal et les producteurs et la réouverture désordonnée a laissé certains traders se demander si les participants pourraient chercher des lieux alternatifs.

Pour tenter d'empêcher les fluctuations sauvages des prix, le LME a introduit des limites de 5 % au-dessus ou en dessous du dernier prix de clôture, mais il a déclaré que des problèmes techniques ont permis à un petit nombre de transactions de passer en dessous de la nouvelle limite inférieure de mercredi.

"Quel désordre. C'est embarrassant, désordonné ne commence même pas à le décrire", a déclaré un négociant en métaux. "Les gens vont commencer à penser à s'éloigner du LME".

Le marché du nickel du LME a été suspendu le 8 mars après que le groupe chinois Tsingshan Holding Group a acheté de grandes quantités de nickel, propulsant le métal à plus de 50 % en quelques heures pour atteindre un record au-dessus de 100 000 dollars la tonne, selon des sources.

Lorsque le marché a rouvert, les prix ont chuté instantanément, déclenchés par les attentes selon lesquelles Tsingshan n'aurait plus besoin d'acheter immédiatement du métal pour couvrir ses paris sur la baisse des prix après avoir conclu un accord de statu quo avec un groupe de banques.

"À l'ouverture du marché, (le système électronique) a découvert un prix d'ouverture de 45 590 $", a déclaré le LME. "Malheureusement, en raison d'une erreur de système, LMEselect a ensuite permis à un petit nombre de transactions d'être exécutées en dessous de cette limite de prix quotidienne inférieure."

La bourse a déclaré que toutes les transactions exécutées sur le système LMEselect à la limite quotidienne inférieure seraient maintenues, mais que celles en dessous seraient annulées. Le marché téléphonique, ou commerce interbureaux, est resté ouvert.

Les échanges de nickel sur le Shanghai Futures Exchange ont été interrompus pendant un jour la semaine dernière, mais ont depuis continué alors que le contrat LME était hors service. Il s'est négocié à environ 235 200 yuans la tonne, soit environ 37 000 dollars, mercredi.

Des sources ont déclaré qu'il y avait beaucoup de nickel proposé sur le système électronique du LME car les traders s'attendaient à ce que les prix baissent vers ceux de Shanghai.

"Le nickel du LME est livré à lui-même, complètement disloqué du reste du monde", a déclaré Ole Hansen, analyste de Saxo Bank. "Pour l'instant, disons que le nickel de Shanghai est le marché mondial, car au moins il se négocie."

POURQUOI 5 % ?

Le LME a également introduit cette semaine des limites de négociation de 15 % pour tous ses autres métaux principaux, y compris le cuivre et l'aluminium, la première fois en 145 ans d'histoire qu'il fixe des limites sur des contrats purs et simples.

"La grande question est de savoir pourquoi le LME a fixé une limite de 5% pour le nickel alors qu'il a mis 15% sur les autres métaux. S'ils n'avaient rien fait, le nickel aurait probablement baissé aux alentours du niveau actuel de Shanghai", a déclaré Malcolm Freeman de Kingdom Futures.

Lorsque Shanghai a repris le commerce du nickel la semaine dernière, la bourse a introduit des limites de 17 %.

En plus de suspendre les échanges de nickel pour la deuxième fois seulement de son histoire, le LME a également annulé tous les échanges le 8 mars et a prolongé les délais pour ceux qui ont l'obligation de livrer du métal physique dans le cadre de ses contrats.

Le prix du nickel, qui est utilisé pour fabriquer de l'acier inoxydable et qui est un matériau clé pour les batteries des véhicules électriques, avait augmenté régulièrement avant même que le conflit en Ukraine ne fasse grimper encore plus les prix.

La Russie représente environ 10 % de la production mondiale de nickel et les négociants craignaient que les approvisionnements ne soient limités par les sanctions occidentales contre Moscou.

L'une des principales raisons de la reprise des échanges de nickel sur le LME a été l'accord conclu par Tsingshan avec les banques, en vertu duquel celles-ci ont accepté de ne pas effectuer d'appels de marge sur ses positions de nickel sur la bourse, ni de les liquider.

Le sentiment baissier a également été renforcé mercredi par un rapport du Shanghai Securities News, soutenu par l'État, selon lequel Tsingshan avait convenu avec deux sociétés d'échanger ses produits de nickel contre une forme plus pure du métal afin de liquider ses importantes positions courtes sur le LME.

Le LME, le plus ancien et le plus grand marché mondial des métaux industriels, est détenu par Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.