Ping An, le plus grand actionnaire de HSBC, a demandé la semaine dernière à la banque dont le siège est à Londres de chercher des moyens d'augmenter les rendements, une démarche que certains analystes considèrent comme pouvant être davantage motivée par la politique que par les finances.

La source a refusé d'être identifiée en raison de la sensibilité de la situation. Ping An, qui est la plus grande compagnie d'assurance de Chine, n'a pas répondu aux demandes de commentaires. HSBC s'est refusé à tout commentaire.

Le plus grand prêteur européen en termes d'actifs totaux n'a pas commenté la proposition de Ping An mais a défendu sa structure la semaine dernière, déclarant dans un communiqué qu'il pensait avoir la bonne stratégie et qu'il se concentrait sur la livraison. Les actionnaires de HSBC ont été confrontés à l'idée d'une scission à plusieurs reprises ces dernières années, car les bénéfices décevants des activités britanniques, européennes et américaines et l'incapacité à tenir les promesses de rendements à deux chiffres ont pesé sur le titre de la banque.

Certains investisseurs ont toutefois accueilli la proposition avec tiédeur cette semaine, craignant qu'une scission s'avère complexe et ne garantisse pas l'augmentation des rendements. "Dans la mesure où la branche asiatique connaîtrait une augmentation de valeur, une séparation pourrait avoir du sens", a déclaré Steve Clayton, gestionnaire du fonds Hargreaves Lansdown Select. "Cependant, les investisseurs occidentaux pourraient adopter un point de vue opposé ; déplacer une grande partie de la valeur de HSBC hors de la réglementation britannique et dans la portée d'un environnement réglementaire chinois de plus en plus affirmatif pourrait être considéré comme un mouvement négatif."

L'année dernière, HSBC a réalisé 52 % de son chiffre d'affaires total de 49,6 milliards de dollars en Asie et 65 % de son bénéfice avant impôts provient de cette région.

Une affaire financière mais aussi politique

Ping An a déclaré la semaine dernière qu'il soutenait toutes les propositions de réforme qui pourraient contribuer à accroître la valeur à long terme de HSBC. Ping An détenait une participation de 8,23% dans HSBC au début du mois de février 2022. Elle a déclaré pour la première fois détenir une participation de 5 % dans HSBC à la fin de 2017. L'entité d'État chinoise Shenzhen Investment Holdings Co est le deuxième actionnaire le plus important de Ping An et une autre entité d'État, Central Huijin Investment, figure parmi ses cinq principaux actionnaires, selon les documents déposés par la société.

Selon certains investisseurs et analystes, une scission asiatique pourrait également entraîner une hausse du coût du capital à plus long terme, ce qui aurait pour effet d'annuler les gains rapides obtenus grâce aux nouvelles cotations. L'appel au changement lancé par Ping An intervient dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes entre l'Occident et la Chine et pourrait inciter les investisseurs à ne pas se limiter aux forces financières en jeu.

Citant des personnes à l'intérieur des entreprises d'État chinoises et de HSBC, Reuters a rapporté l'année dernière que Pékin était devenu désenchanté par la banque sur des questions juridiques et politiques sensibles, de la répression de la Chine à Hong Kong à l'inculpation par les États-Unis d'un cadre du champion chinois de la technologie Huawei Technologies.

En 2016, HSBC a décidé de conserver son siège à Londres, rejetant l'option de ramener son centre de gravité à Hong Kong, son principal centre générateur de profits, après un examen de 10 mois. HSBC a été fondée à Hong Kong en 1865 sous le nom de The Hongkong and Shanghai Banking Corporation. Elle a également ouvert des bureaux à Shanghai et à Londres cette année-là pour soutenir le commerce international.