HSBC HOLDINGS PLC (Alliance News) - La Banque centrale européenne devrait à nouveau réduire ses taux d'intérêt cette semaine, alors que l'inflation se rapproche de son objectif de 2 %, mais les responsables politiques resteront probablement très discrets sur les mesures à venir.
La BCE a commencé à relever fortement ses taux d'intérêt à la mi-2022 pour freiner la hausse des prix à la consommation, mais elle a commencé à relâcher la pression à mesure que les taux d'inflation diminuaient.
La banque centrale basée à Francfort, qui définit la politique monétaire des 20 pays qui utilisent l'euro, a procédé à sa première réduction en juin, ramenant le taux directeur des dépôts à 3,75 %, alors qu'il avait atteint le niveau record de 4 %.
Après une pause lors de sa réunion de juillet, le conseil des gouverneurs de la BCE devrait procéder à une nouvelle baisse d'un quart de point jeudi, ce qui soulagera davantage les ménages et les entreprises.
Il s'agira seulement de la deuxième réduction de taux de la BCE depuis 2019.
"Une baisse est entièrement anticipée par le marché et il semble y avoir un large consensus parmi les membres [du conseil des gouverneurs]", ont déclaré les analystes de la banque HSBC Holdings PLC dans une note.
La confiance des décideurs politiques dans la poursuite des réductions a été renforcée par des signes indiquant que l'inflation, qui a été irrégulière au cours de l'année écoulée, est désormais sur une trajectoire descendante plus soutenue.
Selon les données officielles, l'inflation dans la zone euro est tombée en août à son niveau le plus bas depuis plus de trois ans.
La hausse des prix à la consommation s'est ralentie à 2,2 % par rapport au même mois de l'année dernière, contre 2,6 % en juillet, ce qui laisse le chiffre à un cheveu de l'objectif de la BCE.
Les taux d'inflation avaient atteint un pic de 10,6 % en octobre 2022, après l'invasion de l'Ukraine par la Russie et les difficultés de la chaîne d'approvisionnement consécutives à la pandémie, qui ont fait grimper en flèche les coûts de l'alimentation et de l'énergie.
Les performances médiocres de certaines parties de la zone euro ont également alimenté les appels à de nouvelles réductions afin d'alléger la pression sur la zone de la monnaie unique.
Alors que les signes du premier semestre de l'année étaient positifs, les indicateurs récents ont laissé entrevoir une détérioration des perspectives.
La plus grande économie de la zone euro, l'Allemagne, s'est contractée de manière inattendue au cours du deuxième trimestre, ce qui renforce les indications selon lesquelles le rebond espéré ne se matérialisera pas cette année.
Par ailleurs, la croissance des salaires, l'une des principales préoccupations de la BCE, s'est nettement ralentie au deuxième trimestre, apaisant les craintes que les coûts élevés de la main-d'œuvre ne déclenchent une résurgence de l'inflation.
Les responsables de la fixation des taux disposeront également de mises à jour des prévisions d'inflation et de croissance de la banque centrale pour les aider à prendre leur décision.
La Réserve fédérale américaine semble prête à commencer à réduire ses taux lors de sa réunion de la semaine prochaine, à la suite de récentes données peu encourageantes et d'un épisode de turbulences sur les marchés.
Cela renforcera la confiance des décideurs de la BCE dans la poursuite de leurs propres réductions.
Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy De Galhau, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, fait partie de ceux qui appellent à une réduction lors de la réunion de cette semaine.
"Si nous attendions d'être à 2 % pour baisser les taux, nous agirions trop tard", a déclaré le chef de la banque centrale lors d'une interview accordée aux médias français le mois dernier.
La réduction de jeudi étant une quasi-certitude, les investisseurs suivront de près la conférence de presse de Christine Lagarde, présidente de la BCE, après la réunion, afin d'obtenir des indices sur la voie à suivre.
Mais les analystes estiment qu'il est peu probable que la BCE laisse filtrer beaucoup d'informations sur ses prochaines actions.
"Nous ne pensons pas que la BCE fournira des indications claires pour l'avenir, mais qu'elle restera dépendante des données", a déclaré HSBC.
La banque centrale a récemment insisté sur le fait qu'elle ne préfigurerait pas ses actions futures et qu'elle se fierait uniquement aux données qui lui parviendraient.
Les décideurs politiques ont des raisons d'être prudents, car certains signes indiquent que l'inflation reste tenace dans certaines régions.
L'inflation de base, qui exclut les prix volatils de l'énergie et des denrées alimentaires, est restée élevée à 2,8 % en août, tandis que l'inflation dans le secteur des services s'est accélérée.
Néanmoins, la banque ING a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la BCE procède à de nouvelles réductions plus tard dans l'année en réponse à l'affaiblissement des perspectives économiques de la zone euro.
Par Sam Reeves
source : AFP
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