Créé en 1969, à Melbourne en Australie, IDP Education avait pour premier objectif de développer le rayonnement des universités d’Asie du Sud-Est. En 1989, IDP participe à la création du test IELTS (International English Language Testing System) en collaboration de la prestigieuse université de Cambridge et le British Council (Organisme gouvernemental anglais). Encore aujourd’hui, l'IELTS est une référence pour les tests de compétences linguistiques pour immigrer ou étudier à l'étranger dans les pays anglophones comme l'Australie, le Royaume-Uni, la Nouvelle-Zélande, les États-Unis et le Canada.
Jusqu’en 2006, l’entreprise était détenue à 100% par une holding regroupant 38 universités australiennes. En 2023, les 25 % restants étaient désormais détenus individuellement par chaque université.
A l’heure où j’écris ces lignes, IDP Education est valorisé à hauteur de 5 milliards de dollars US.

Répartition du chiffre d’affaires de IDP Education (Source : Zonebourse)

IDP Education est une entreprise internationale qui opère dans deux secteurs d'activité principaux. Le premier concerne l'examen IELTS : de la gestion à l'administration des tests.
En 2021, IDP a acquis pour 160 millions de dollars tous les centres de test de British Council en Inde pour être en monopole dans le plus gros marché mondial de preneur d'examen. Cette acquisition a consolidé sa position de leader dans le secteur des tests de compétences linguistiques en anglais, avec plus de 1,9 millions de tests effectués à travers 45 pays dans le monde. Le bénéfice brut de cette activité est de 45%, et elle représente 64,5% de son chiffre d'affaires en 2022.
IDP Education a récemment digitalisé l’IELTS afin de permettre aux candidats de passer l'examen depuis chez eux. La création de ce monopole devrait renforcer sa position de leader, tout en optimisant ses coûts opérationnels. 

Le deuxième aspect concerne le placement international d'étudiants, qui représentent 27,1% du chiffre d'affaires. Ce secteur d'activité consiste à aider les étudiants internationaux à trouver des établissements d'enseignement adaptés à leurs besoins. IDP Education est leader mondial dans ce domaine, avec un réseau de 157 centres de placement d'étudiants internationaux dans 32 pays. Ce segment est une source importante de revenus pour l'entreprise, avec une marge brute de 85%. Pour faciliter les séjours à l'étranger des étudiants, IDP Education a lancé une application appelée IDP Live l’an passé. Elle permet de postuler directement à plus de 700 universités partenaires, de suivre leur candidature et de simplifier les démarches administratives nécessaires.

Ces deux activités phares représentent plus de 90% de son chiffre d'affaires. Le reste est réalisé par des cours d’anglais et des événements/conférences. Quant à la répartition géographique, l'Asie (Inde et Chine) représente 73,9% des revenus,  le reste du monde 21,2% (majoritairement les Etats-Unis, le Canada et l'Europe) et l’Australasie (Australie, Nouvelle-Zélande, Papouasie), 4,9%.

Répartition géographique du chiffre d’affaires de IDP Education (Source : Zonebourse)

Côté finance, le groupe connaît une pente ascendante, depuis son entrée en bourse son CAGR est d’environ 30% . Les résultats ont été alimentés par l’accroissement de la classe moyenne. L’entreprise devrait profiter également de l’ouverture des frontières chinoises. Le côté positif vient des marges qui ont suivi une tendance de hausse sur la période. La marge nette est ainsi passée de 11% en 2016 à une prévision de 15,7% en 2023. L’autre aspect est que l’entreprise gère bien son endettement, le bilan a toujours été à l’équilibre.
Par contre, un point à souligner est que l’entreprise se paie actuellement 48,2 fois ses profits, justifiée par les bonnes prévisions de croissance des revenus et des bénéfices.
Au niveau des flux de trésorerie, la marge de free cash flow est stable et conséquente oscillant entre 9,45% et 18,3%.
Grâce à ces rentrées d’argent, le groupe a pu consolider sa position de leader en acquérant Intake Education en 2022 pour 83 millions de dollars : leader de la mise en relation d’étudiants avec des possibilités d’études à l'étranger dans des pays anglophones avec un réseau de conseillers et d'anciens étudiants et les centres de test indien pour 130 millions. 

IDP Education est exposée à  un risque important pouvant impacter ses résultats financiers. Les politiques d'immigration dans les pays de destination. Si l'un de ces pays modifie sa politique ou ses exigences en matière de visas, cela pourrait réduire le nombre d’étudiants étrangers, ce qui aura un impact direct sur les volumes d'inscriptions à IDP Education, ainsi que sur les volumes de tests IELTS et donc sur le chiffre d'affaires de l'entreprise.

IDP Education est en pleine expansion grâce à la croissance de la classe moyenne en Asie et ses aspirations en matière d'éducation, qui présentent une énorme opportunité pour l'entreprise. Les diplômes étrangers sont une solution attrayante bien que coûteuse, car ils augmentent les chances d'obtenir une carrière lucrative dans un pays étranger. La demande à long terme est estimée à un milliard de diplômés post bac au cours des 30 prochaines années, dont 75% viendront d'Asie et d'Afrique et chercheront à obtenir un diplôme en anglais. IDP Education est donc bien positionné pour bénéficier de cette tendance à long terme. Avec une performance financière solide, le groupe est une proposition attrayante pour ceux qui cherchent à s'exposer au secteur de l'éducation.