Berenberg a initié mardi le suivi d'Imerys avec une recommandation d'achat et un objectif de cours établi à 50 euros.
Dans sa note de recherche, le courtier allemand souligne que le spécialiste de la valorisation des minéraux - un marché qu'il estime à 20 milliards d'euros - semble bien parti pour entamer une phase de croissance organique.
Cette dynamique favorable devrait se traduire par des performances positives au niveau des résultats, poursuit Berenberg, pour lequel le titre est aujourd'hui insuffisamment valorisé sur la base d'un ratio Valeur d'entreprise/résultat opérationnel (EV/Ebitda) de seulement 6x.
D'après le broker, la sous-performance du titre est essentiellement due à l'existence d'un litige aux Etats-Unis, un dossier qui devrait être selon lui réglé d'ici au début de l'année prochaine au plus tard, permettant du même coup d'écarter l'épée de Damoclès pesant sur l'évolution du titre.
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Leader mondial des spécialités minérales pour l'industrie, Imerys offre des solutions fonctionnelles à haute valeur ajoutée pour un grand nombre de secteurs, depuis les industries de procédés jusqu'aux biens de consommation. Le groupe mobilise sa connaissance des applications, son expertise technologique et sa maîtrise des sciences des matériaux pour proposer des solutions basées sur la valorisation de ses ressources minérales, des minéraux de synthèse et des formulations. Celles-ci apportent des propriétés essentielles aux produits de ses clients et leurs performances, telles que réfractarité, dureté, conductivité, opacité, durabilité, pureté, légèreté, filtration, absorption, ou hydrophobie. Imerys s'inscrit dans une volonté affirmée de développement responsable en particulier pour contribuer l'émergence de produits et procédés respectueux de l'environnement. L'activité s'organise autour de 2 pôles :
- Minéraux de Performance : le segment rassemble trois domaines d'activité géographiques - Europe, Moyen Orient et Afrique (EMEA), Amérique et Asie-Pacifique (APAC). Ce segment englobe les additifs fonctionnels qui confèrent des propriétés uniques aux produits qu'ils composent. Il sert les industries du plastique, du caoutchouc, de la peinture et des revêtements, de la filtration, des matériaux céramiques, des énergies renouvelables, du papier et du carton, de l'alimentation, de la santé et de la cosmétique ;
- Matériaux et Solutions de Haute Température : le segment, géré à l'échelle mondiale, rassemble deux domaines d'activité - Solutions de Haute Température, et Réfractaires, Abrasifs & Construction. Ce segment permet de faciliter les processus de production impliquant des températures élevées. Il sert les marchés des réfractaires, de la fonderie, des métaux, des abrasifs et de la chimie du bâtiment.
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