INDITEX : Invest Securities reste à achat après les résultats
Le 16 septembre 2021 à 09:44
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Invest Securities réitère son conseil 'achat' sur Inditex, au vu d'un potentiel de hausse de 21% par rapport à son objectif de cours quasi inchangé à 35,8 euros (au lieu de 35,7 euros), au lendemain de résultats trimestriels globalement en ligne avec les attentes.
Le bureau d'études pointe néanmoins une marge brute plus forte que prévu qui permet au groupe textile espagnol de viser cette année un niveau de marge brute en hausse de +170 points de base sur un an, à 57,5% (+/- 0,5%), un niveau inédit depuis 2015.
'Une performance qui illustre selon nous la pertinence du modèle d'affaires axé sur la production de proximité et la gestion des stocks à flux tendu', réagit l'analyste, qui relève ses BNA 21/22, 22/23 et 23/24 de respectivement +15,8%, +11,6% et +9,6%.
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Industria de Diseño Textil, S.A. (Inditex) est spécialisé dans la conception, la fabrication et la distribution de vêtements et d'accessoires pour hommes, femmes et enfants. L'activité du groupe s'organise essentiellement autour de 5 familles de produits :
- vêtements ;
- articles de lingerie ;
- chaussures ;
- accessoires ;
- articles de maison : articles de décoration, de salles de bains, linge de maison, etc.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes des magasins détenus en propre (90,6%), ventes aux franchisés (8,2%) et autres (1,2%).
A fin janvier 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 5 815 magasins répartis par enseigne entre Zara et Zara Home (2 312), Bershka (860), et autres (2 643).
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (21,1%), Europe (45,4%), Amériques (12,9%) et autres (20,6%).