Inditex recule de 1,8% à 31,72 euros à Madrid. Pourtant, le géant espagnol du prêt-à-porter a publié ce matin des résultats bien meilleurs qu'attendu. En effet, son bénéfice au premier trimestre de son exercice 2021 (période de février à avril) s'est établi à 421 millions d'euros, après une perte de 409 millions un an plus tôt, alors que les analystes sondés par Refinitiv anticipaient 359,29 millions d'euros. L'EBITDA a quant à lui été multiplié par 2,6 pour atteindre 1,24 milliard d'euros ; le consensus rapporté par Invest Securities tablait sur 1 milliard.

"Les résultats d'Inditex au premier trimestre 2021 (février-avril) montrent une forte reprise des opérations, s'est réjoui la maison-mère de la marque Zara. Les résultats ont été significativement affectés par la crise sanitaire, avec des fermetures temporaires de magasins et des restrictions d'opérations sur des marchés clés tels que le Royaume-Uni, la France, l'Allemagne, l'Italie, le Portugal et le Brésil".

"Pour minimiser l'impact, nous avons géré activement notre chaîne d'approvisionnement, nos stocks et nos dépenses d'exploitation au cours de la période", a expliqué le groupe espagnol.

Bien que son trimestre ait été encore affecté par "restrictions sanitaires persistantes en début de trimestre (24% d'heures d'ouvertures de magasins perdus, 84% des magasins ouverts en fin de trimestre)", Invest Securities note qu'il a bénéficié de "forts effets de base qui jouent en particulier sur le mois d'avril qui correspond au pic des restrictions sanitaires l'an passé".

Insuffisant toutefois pour retrouver les niveaux pré-pandémie. Certes, le chiffre d'affaires a progressé de 56% à taux de change constants (tcc) à 4,94 milliards d'euros, contre 4,8 milliards attendus, mais il reste 11,5% à tcc en dessous de celui de 2019 à la même époque, en dépit de ventes en lignes en hausse de 67%.

Inditex devrait malgré tout continuer de bénéficier de la réouverture des économies, ce qui se ressent d'ores et déjà sur l'activité du début du second trimestre. En effet, les ventes entre le 1er mai et le 6 juin 2021 ont progressé de 102% par rapport à la même période en 2020 et de 5% par rapport à la même période en 2019, avec actuellement 98% des magasins ouverts.