Oddo BHF a délivré une recommandation Surperformance sur le titre Infineon et a relevé son objectif de cours de 36 à 40E.
Les ventes mondiales de semiconducteurs d'avril 2023 ont été 'un peu inférieures aux attentes', relève l'analyste mais globalement 'le marché se stabilise à - 21,6% (+1% en séquentiel) après 21,3% en mars'.
'Nous maintenons l'idée que le point bas est atteint, mais nous ajustons notre prévision de marché 2023 à -12% vs -9% du fait de la poursuite de la baisse du prix des mémoires en avril', poursuit le broker.
Le secteur des semiconducteurs a récemment très bien performé sur la 'hype AI' 'et la valorisation est désormais au plus haut, ce qui pourrait mériter une correction', ajoute encore l'analyste.
Dans ce contexte, Oddo BHF estime 'qu'une rotation intra-sectorielle favorable aux acteurs exposés automobile et industrie et via l'électrification est possible'. Notamment STMicroelectronics et Infineon 'en hausse respectivement de 26% et 24%, ce qui est supérieur aux indices généraux comme le CAC et le DAX'.
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Infineon Technologies AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de semi-conducteurs. Les produits du groupe comprennent des semi-conducteurs de puissance, des capteurs, des microcontrôleurs, des circuits intégrés numériques, à signal mixte et analogiques, des modules à semi-conducteurs discrets, des commutateurs, des circuits intégrés d'interface, des circuits intégrés de commande moteur, des transistors de puissance RF, des régulateurs de tension, ainsi que des composants électroniques de sécurité. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- automobile (50,5%) : semi-conducteurs utilisés dans l'industrie automobile et mémoires pour des applications spécifiques pour l'automobile, l'industrie, les technologies de l'information, la télécommunication et l'électronique grand public ;
- systèmes d'alimentation et de capteurs (23,3%) : semi-conducteurs pour les alimentations à haut rendement énergétique, les appareils mobiles, les infrastructures de réseau de téléphonie mobile, l'interaction homme-machine ainsi que les applications avec des exigences particulières en matière de robustesse et de fiabilité ;
- contrôle de puissance industrielle (13,5%) : semi-conducteurs pour la conversion d'énergie électrique pour les applications de petite, moyenne et haute puissance, utilisés dans la fabrication, la transmission à faible perte, le stockage et l'utilisation efficace de l'énergie électrique ;
- systèmes sécurisés connectés (12,6%) : semi-conducteurs pour les dispositifs en réseau, les applications basées sur des cartes et les documents gouvernementaux, microcontrôleurs pour les applications industrielles, de divertissement et domestiques, composants pour les systèmes de connectivité, divers systèmes d'assistance à la clientèle ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,4%), Europe-Moyen Orient-Afrique (14,4%), Chine-Hong Kong-Taïwan (32,3%), Japon (10,5%), Asie-Pacifique (15,9%), Etats-Unis (12,1%) et Amériques (2,4%).
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