Que pouvait-on attendre du groupe de semi-conducteurs après une année en demi-teinte et un secteur de l’automobile dans l’embarras ? Pas grand-chose. C’est justement ça, ces faibles attentes, qui ont permis de surprendre. Le titre s’envole ce matin à la bourse de Francfort.
Infineon fournit principalement des microcontrôleurs pour des applications liées au secteur de l’automobile (56% de son chiffre d’affaires). Il propose également des solutions de puissance et des capteurs (21%), ainsi que des produits pour l'industrie et l'énergie (13%), et enfin pour la connectivité et la sécurité (10%).
Le secteur automobile a traversé des périodes difficiles au cours des deux dernières années. L'année 2022 a été particulièrement éprouvante, marquée par une pénurie de puces. En 2024, les difficultés à répétition des fleurons Volkswagen et Stellantis ont été les témoins des difficultés du secteur. C’est dans ce contexte que Infineon devait publier ce matin les résultats du premier trimestre de son exercice décalé.
Le groupe basé en périphérie de Munich a publié des chiffres supérieurs aux attentes et a relevé ses prévisions.
Le chiffre d’affaires s’élève à 3,42 Mds€ (vs 3,22 Mds€ attendus). C’est bien du côté du segment automobile qu’il faut regarder. Les revenus de la division s'élèvent à 1,9 Md€ (1,8 Md€ attendus). Les marges sont elles aussi meilleures que prévu. Ces chiffres traduisent toutefois un niveau d’activité nettement inférieur au premier trimestre de l’année passée (-8% pour le segment auto par exemple).
Sur l’entièreté de son exercice, Infineon a revu à la hausse ses attentes compte tenu d’un euro plus faible par rapport au dollar et de ce bon démarrage de l’année. Dans son analyse, Jefferies note : “Infineon est la seule entreprise du secteur auto / industriel à relever ses prévisions (...) Infineon reste notre top pick en tech hardware avec un potentiel de surperformance alors que la demande auto / industrielle se redresse et que l’entreprise continue de gagner des parts de marché”.
Infineon Technologies AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de semi-conducteurs. Les produits du groupe comprennent des semi-conducteurs de puissance, des capteurs, des microcontrôleurs, des circuits intégrés numériques, à signal mixte et analogiques, des modules à semi-conducteurs discrets, des commutateurs, des circuits intégrés d'interface, des circuits intégrés de commande moteur, des transistors de puissance RF, des régulateurs de tension, ainsi que des composants électroniques de sécurité. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- automobile (50,5%) : semi-conducteurs utilisés dans l'industrie automobile et mémoires pour des applications spécifiques pour l'automobile, l'industrie, les technologies de l'information, la télécommunication et l'électronique grand public ;
- systèmes d'alimentation et de capteurs (28,7%) : semi-conducteurs pour les alimentations à haut rendement énergétique, les appareils mobiles, les infrastructures de réseau de téléphonie mobile, l'interaction homme-machine ainsi que les applications avec des exigences particulières en matière de robustesse et de fiabilité ;
- contrôle de puissance industrielle (11,1%) : semi-conducteurs pour la conversion d'énergie électrique pour les applications de petite, moyenne et haute puissance, utilisés dans la fabrication, la transmission à faible perte, le stockage et l'utilisation efficace de l'énergie électrique ;
- systèmes sécurisés connectés (9,7%) : semi-conducteurs pour les dispositifs en réseau, les applications basées sur des cartes et les documents gouvernementaux, microcontrôleurs pour les applications industrielles, de divertissement et domestiques, composants pour les systèmes de connectivité, divers systèmes d'assistance à la clientèle.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,8%), Europe-Moyen-Orient-Afrique (14%), Chine-Hong Kong -Taiwan (38,1%), Japon (9%), Asie-Pacifique (16,7%), Etats-Unis (10,3%) et Amériques (2,1%).
Ce super rating est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Valorisation (Composite), Révisions BNA 4 mois et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Investisseur
Investisseur
Ce super rating composite est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Fondamentaux (Composite), Valorisation (Composite), Révisions BNA 1 an et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Globale
Globale
Ce rating composite est le résultat d'une moyenne des classements selon les ratings Fondamentaux (Composite), Valorisation (Composite), Révisions Fondamentaux (Composite), Consensus (Composite) et Visibilité (Composite). L'entreprise doit être couverte par au moins 4 de ces 5 ratings pour que le calcul soit effectué. Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Qualité
Qualité
Ce rating composite est le résultat d'une moyenne des classements selon les ratings Rentabilité (Composite), Profitabilité (Composite) et Santé financière (Composite). L'entreprise doit être couverte par au moins 2 de ces 3 ratings pour que le calcul soit effectué. Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
