Innovative Industrial Properties, Inc. a annoncé qu'elle avait conclu une modification du bail avec PharmaCann Inc. à Hamptonburgh, dans l'État de New York, rendant disponible un financement de 45 millions de dollars pour le développement d'un nouveau bâtiment industriel de 98 000 pieds carrés pour la culture et des améliorations significatives de la capacité de production et des mises à niveau supplémentaires dans les installations existantes de 127 000 pieds carrés. La modification du bail a également ajusté le loyer de base en vertu du bail pour tenir compte du financement supplémentaire disponible pour le développement et les améliorations admissibles des installations existantes. En supposant le paiement intégral du financement supplémentaire, l'investissement total d'IIP dans la propriété de 225 000 pieds carrés sera de 108,5 millions de dollars (environ 482 $ par pied carré).

IIP a initialement acquis la propriété de New York, située sur un terrain d'environ 42 acres, pour 30 millions de dollars (environ 236 $ par pied carré) et a conclu un bail à long terme avec PharmaCann en 2016, pour une installation de culture et de traitement du cannabis de 127 000 pieds carrés nouvellement construite, comprenant une maison mère de 26 000 pieds carrés pour le traitement et deux bâtiments de culture en serre de 50 500 pieds carrés. La transaction a été structurée comme une cession-bail, l'investissement total de 30,0 millions de dollars étant basé sur le coût d'acquisition du terrain et de développement de la propriété de 127 000 pieds carrés par PharmaCann, qui comprenait les infrastructures de CVC, d'électricité, de plomberie et d'autres systèmes de bâtiment nécessaires pour soutenir la culture et le traitement réglementés du cannabis. À la fin de 2020 et au début de 2021, le PII s'est engagé à verser 33,5 millions de dollars supplémentaires, dont environ 15,2 millions de dollars ont été déboursés à ce jour pour les coûts vérifiés d'améliorations spécifiques de l'infrastructure des bâtiments de culture et de la maison mère existants.

Ces améliorations comprennent l'ajout de deux salles d'éboutage et de séchage, l'aménagement du reste d'un des bâtiments de la serre pour un espace de culture supplémentaire et des améliorations supplémentaires à l'autre bâtiment de la serre. Après un examen supplémentaire des plans d'expansion proposés, PharmaCann a décidé d'aller de l'avant avec la construction d'un bâtiment de culture industrielle tel que décrit ci-dessous, au lieu de la serre supplémentaire de 40 000 pieds carrés prévue précédemment. L'engagement de capital supplémentaire de 45,0 millions de dollars de l'IIP, ainsi que le produit non financé restant de l'allocation antérieure, devrait être utilisé pour le développement complet d'une installation de culture intérieure d'environ 98 000 pieds carrés sur trois niveaux, y compris un niveau souterrain pour abriter l'équipement mécanique et électrique spécialisé pour la culture et un niveau en terrasse pour un soutien supplémentaire à la culture.

Les coûts directs admissibles pour le projet soumis au remboursement par IIP conformément au bail et à l'accord de développement associé au projet comprennent la planification et la préparation du site, la construction du bâtiment de base et les systèmes améliorés de CVC, électriques, mécaniques, de fertigation et autres systèmes de construction nécessaires à la culture intérieure du cannabis. PharmaCann devrait également effectuer des rénovations supplémentaires pour l'installation existante, y compris d'autres mises à niveau de l'infrastructure dans les serres et des rénovations d'optimisation des processus dans le headhouse, dont les coûts seront admissibles à un remboursement à partir de l'engagement en capital de IIP. En plus de cette installation à New York, IIP possède et loue à PharmaCann cinq dispensaires de cannabis réglementés et cinq installations de culture et de traitement au Colorado, en Illinois, au Massachusetts, au Michigan, en Ohio et en Pennsylvanie, comprenant un total d'environ 688 000 pieds carrés (y compris la superficie prévue en cours de développement ou de réaménagement).

En supposant le remboursement intégral du financement du développement et des améliorations admissibles en vertu des baux, l'investissement total de IIP dans les propriétés louées à PharmaCann devrait s'élever à environ 306,2 millions de dollars. PharmaCann est le plus important partenaire locataire de IIP en termes d'investissement en capital (y compris les engagements à financer les améliorations admissibles et le développement futurs) et de loyers de base annualisés. En tant que société d'investissement immobilier (REIT) pionnière pour l'industrie réglementée du cannabis, IIP s'associe à des opérateurs expérimentés et réglementés du cannabis et sert de source de capital en acquérant et en louant leurs actifs immobiliers, en plus de proposer d'autres solutions créatives de capital immobilier.

PharmaCann et LivWell Enlightened Health, un autre partenaire locataire d'IIP et l'un des opérateurs de cannabis les plus anciens de l'industrie, ont annoncé la finalisation de leur fusion fin février de cette année. Ensemble, l'empreinte opérationnelle de la société combinée comprend plus de 50 dispensaires et dix installations de production de cannabis dans huit États. Selon BDS Analytics, les ventes de cannabis réglementées à New York devraient passer de 200 millions de dollars en 2022 à 2,7 milliards de dollars en 2026, ce qui représente un facteur important de la croissance globale des marchés réglementés du cannabis aux États-Unis dans les années à venir.

PharmaCann est l'un des dix détenteurs de licences de cannabis médical à intégration verticale, chacun d'entre eux étant autorisé à exploiter jusqu'à huit dispensaires, en plus de son installation de culture et de traitement. La loi sur la réglementation et la taxation de la marijuana a été promulguée le 31 mars 2021, légalisant le cannabis à usage adulte, avec les premières ventes de cannabis à usage adulte à New York potentiellement plus tard cette année.