INTERPARFUMS : Oddo pourrait relever son objectif de cours
Le 04 juin 2021 à 10:47
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Salvatore Ferragamo a annoncé des négociations exclusives en cours avec Interparfums pour gérer les cosmétiques de prestige, la licence mondiale des parfums de la marque Ferragamo.
' S.Ferragamo représente une marque d'envergure internationale à l'échelle d'Interparfums, avec son univers propre et établi depuis longtemps ' indique Oddo.
En 2020, les ventes de parfums sous la marque S. Ferragamo ont atteint 42 ME (87 ME en 2019), soit 17% des revenus 2020 d'ITP précise l'analyste.
' Sur une base de 4xCA, le deal pourrait avoisiner les 250 ME si l'opération prenait la forme d'une acquisition des droits et non une simple licence, ce qui serait accessible à ITP compte tenu de ses 200 ME de cash net à fin 2020 ' rajoute Oddo.
' En cas de confirmation, notre aurions une lecture positive et serions amenés à modifier nos projections et notre objectif de cours. Aussi, malgré la performance du titre (>+40%), le momentum reste remarquablement bien entretenu et justifie notre rating '.
Oddo reste à Surperformance sur le titre avec un objectif de 54 E.
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Interparfums est spécialisé dans la création, la fabrication et la commercialisation de parfums de luxe. L'activité s'organise autour de 2 familles de produits :
- parfums : marques Montblanc, Jimmy Choo, Coach, Lanvin, Rochas, Boucheron, Karl Lagerfeld, Van Cleef & Arpels, Paul Smith, Kate Spade, Moncler, Repetto et S.T. Dupont ;
- articles de mode pour femmes et hommes : marque Rochas.
La commercialisation des produits est assurée au travers des parfumeries, des chaînes franchisées et des grands magasins en France, et par le biais de sociétés importatrices, d'aéroports et de compagnies aériennes à l'international.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,4%), Europe (24,5%), Amérique du Nord (40,4%), Asie (14,5%), Amérique du Sud (8,3%), Moyen Orient (6,3%) et Afrique (0,6%).