Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 4500 pence sur Intertek, malgré l'annonce par le groupe britannique de services d'inspection et de certification d'un chiffre d'affaires légèrement inférieur aux attentes.
L'analyste estime que le parcours boursier lui parait sévère à -31% depuis le début de l'année (contre -11% pour Bureau Veritas et -26% pour SGS) alors que la valorisation relative lui parait avantageuse pour Intertek en termes de ratios PE et VE/EBIT 2023.
'La publication nous fait maintenir notre thèse de réduction de l'écart de derating depuis le début de l'année par rapport à Bureau Veritas, alors qu'un fine, Intertek reste mieux margé que BV, même post-warning du premier semestre', juge-t-il.
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Intertek Group plc figure parmi les 1ers groupes mondiaux d'analyse, de contrôle et de certification de produits et de systèmes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de contrôle et de certification des biens de consommation (63,4%) : notamment produits alimentaires, pharmaceutiques, textiles, de beauté, électronique grand public et électriques, jouets, chaussures, appareils ménagers, automobiles. En outre, le groupe développe une activité de contrôle de la certification des standards internationaux ;
- prestations de contrôle et d'évaluation des produits pétroliers et agricoles (19,9%). Intertek Group plc propose également des prestations d'inspection du système gouvernemental et des organismes de réglementation pour soutenir les activités commerciales contribuant à la circulation des marchandises à travers les frontières ;
- développement de solutions d'assurance qualité (16,7%) : dédiées à la chaîne d'approvisionnement des industries pétrolière, gazière, nucléaire et minière.
A fin 2022, le groupe dispose de plus de 1 000 bureaux d'inspection et laboratoires dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (6,4%), Etats-Unis (30%), Chine et Hong Kong (18,5%), Australie (5,5) et autres (39,6%).