PARIS (Agefi-Dow Jones)--Retour gagnant pour Ipsen sur le marché obligataire. Le laboratoire pharmaceutique français a placé mardi un emprunt de 500 millions d'euros à sept ans, payant un coupon de 3,85%. Le placement, dirigé par BNP Paribas et la Société Générale, a connu une forte demande, le livre d'ordre ayant atteint 5 milliards d'euros. Proposés avec une marge indicative de 175 à 180 points de base (1,75 à 1,80 point de pourcentage) au-dessus des mid-swaps, les titres ont finalement été placés à une marge resserrée de 135 points de base.

"L'objectif de cette émission est de diversifier et d'allonger la maturité des ressources financières du groupe et de soutenir sa stratégie d'investissement et de développement du pipeline", expliquait Ipsen dans son prospectus avant l'opération.

L'effet rareté a pu jouer en faveur de cette signature notée au dernier cran de la catégorie investisseur, sur un marché de l'investment grade où les liquidités demeurent abondantes. Le laboratoire spécialisé dans les traitements anticancéreux s'était retiré du marché obligataire en 2023, date à laquelle il avait remboursé une obligation émise en 2016.

+ Une ligne de crédit non tirée +

Avant ce nouvel emprunt, Ipsen affichait une trésorerie nette de 160 millions d'euros à fin 2024, pour une dette brute de 518 millions d'euros. Celle-ci comprenait notamment deux placements privés de type USPP de 150 millions de dollars (144 millions d'euros) chacun, remboursables respectivement en 2026 et 2029, et un encours de papier commercial NEU CP de 80 millions d'euros. Le groupe peut aussi s'appuyer sur une ligne de crédit non tirée de 1,5 milliard, et sur un programme NEU CP inutilisé de 520 millions d'euros.

Ipsen, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 3,4 milliards d'euros en 2024, en hausse de 8,7% sur un an, peut par ailleurs compter sur sa forte génération de trésorerie pour financer ses activités. Son cash-flow libre a atteint 771 millions d'euros l'an dernier.

L'agence Moody's avait attribué le 13 mars la note de crédit "Baa3" au laboratoire pharmaceutique. Le fait que trois produits seulement aient représenté l'an passé 71% du chiffre d'affaires d'Ipsen constituait un facteur limitant de cette note, a précisé l'agence d'évaluation. En revanche, Moody's apprécié la robustesse des flux de trésorerie d'Ipsen. Les investisseurs aussi.

-Alexandre Garabedian, L'Agefi, ed: JDO

Agefi-Dow Jones The financial newswire


(END) Dow Jones Newswires

March 18, 2025 12:44 ET (16:44 GMT)