Signe de la reprise de la dynamique des ventes d'actions offshore, deux entreprises technologiques ont levé 500 millions de dollars au total rien que cette semaine, et les banquiers et avocats ont déclaré qu'une liste croissante d'entreprises se préparait à lancer des ventes d'actions offshore dans les mois à venir.
Cette reprise permettra d'inverser la léthargie de l'activité de collecte de fonds offshore de ces dernières années, due au ralentissement de la croissance économique et à la répression réglementaire des entreprises privées, et donnera aux entreprises chinoises l'accès aux capitaux dont elles ont tant besoin pour se développer.
La plateforme chinoise de streaming vidéo iQIYI a levé jeudi 350 millions de dollars sous la forme d'une obligation convertible à cinq ans, un jour après que le fabricant de puces automobiles Black Sesame, coté à Hong Kong, a levé 160 millions de dollars par le biais d'un placement privé d'actions.
Ces deux opérations sont intervenues quelques jours seulement après une rencontre entre le président Xi Jinping et des dirigeants d'entreprises technologiques, dont le fondateur d'Alibaba, Jack Ma, considérée comme un signe que Pékin assouplit son approche à l'égard de ses géants de l'internet.
La rencontre de M. Xi avec les chefs d'entreprise et l'ascension fulgurante de la startup d'IA DeepSeek pourraient aider les entreprises technologiques chinoises à retrouver leur place sur les marchés financiers internationaux, a déclaré Li He, associé du cabinet d'avocats Davis Polk, qui fournit des conseils en matière d'introduction en bourse.
"Nous observons déjà une solide réserve de candidats à l'introduction en bourse, en particulier dans les secteurs de la technologie, de la santé et de la consommation", a-t-il déclaré.
Outre les opérations sur le marché secondaire, les introductions en bourse d'entreprises chinoises, notamment à Hong Kong, devraient également s'accélérer dans les années à venir - 29 nouvelles demandes d'admission à la cote ont été déposées à Hong Kong en janvier, contre 15 au cours de la même période de l'année dernière.
Les opérations sur les marchés des capitaux offshore impliquant des entreprises chinoises en général ont totalisé 3,3 milliards de dollars depuis le début de l'année, soit plus de six fois le montant de la même période de l'année dernière, selon les données de Dealogic.
Ce bond s'inscrit dans le cadre d'une reprise des marchés, le principal indice de Hong Kong ayant progressé de 12,55 % cette année.
"Grâce à cette reprise, nous nous attendons à voir davantage d'activités de collecte de fonds sur les marchés des capitaux dans les mois à venir, ainsi qu'une accélération de l'exécution des introductions en bourse en 2025", a déclaré Mandy Zhu, vice-présidente d'UBS Asie pour les services bancaires mondiaux.
INTÉRÊT DES INVESTISSEURS
Parmi les candidats à l'introduction en bourse en Chine, on trouve le géant des batteries CATL, qui a déposé ce mois-ci une demande d'introduction à Hong Kong susceptible de lever au moins 5 milliards de dollars, la société de produits alimentaires surgelés Anjoy Foods et la société de services de santé en ligne WeDoctor.
"L'intérêt des investisseurs mondiaux pour la technologie chinoise se renforce. Les valorisations sont très attrayantes par rapport à d'autres marchés", a déclaré Ho-yin Lee, responsable des technologies et des communications en Asie chez Citigroup.
Soulignant l'intérêt des investisseurs, iQIYI a augmenté jeudi son offre d'obligations convertibles de 300 millions de dollars à 350 millions de dollars, après avoir reçu l'intérêt de plus de 50 institutions, selon les banquiers impliqués dans l'offre.
Outre l'activité du marché public, l'essor de DeepSeek a également incité les sociétés chinoises de capital-risque à rechercher des investissements dans des applications basées sur l'IA, selon des investisseurs et des conseillers.
Ces dernières semaines, un certain nombre de fonds et d'entreprises technologiques chinoises ont pris contact avec DeepSeek, dont la percée dans le domaine de l'IA a été qualifiée de "moment Spoutnik" pour le pays, ont déclaré trois investisseurs technologiques au fait de l'affaire et des rapports des médias.
DeepSeek, dont le fondateur Liang Wenfeng faisait partie de ceux qui ont rencontré Xi lundi, n'a toutefois pas décidé d'un plan de financement, ont déclaré les trois sources, qui ont refusé d'être nommées car elles n'étaient pas autorisées à parler aux médias.
DeepSeek n'a pas répondu à la demande de commentaire de Reuters.
"Au cours des deux prochaines années, les applications basées sur l'IA et la robotique seront au centre des préoccupations des investisseurs en capital-risque, qui sont inspirés par le succès de DeepSeek", a déclaré Ming Jin, associé directeur de la société de conseil Cygnus Equity.
Il est toutefois peu probable que les fonds de capital-risque en dollars reviennent bientôt en raison des tensions sino-américaines accrues et de l'examen réglementaire plus approfondi des investissements privés dans les entreprises par les deux pays, selon les analystes.
"Les investisseurs institutionnels américains sont soumis à des pressions fédérales, étatiques et officieuses pour éviter d'allouer des capitaux à des actifs chinois publics et privés", a déclaré Gavekal Dragonomics dans un rapport publié mardi.
"Bien que quelques événements très médiatisés en matière de liquidités puissent faire changer d'avis, il est peu probable que la direction prise change dans un avenir prévisible." (Reportage de Kane Wu et Selena Li à Hong Kong et Scott Murdoch à Sydney ; reportage complémentaire de Li Gu à Shanghai ; rédaction de Sumeet Chatterjee et Stephen Coates)
