JACQUET METAL : à l'achat, Portzamparc vise toujours 35 euros
Le 14 novembre 2018 à 10:06
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En dépit d'une publication trimestrielle partiellement décevante, Portzamparc confirme ce matin son conseil d'achat sur l'action Jacquet Metal Service, ainsi que l'objectif de cours de 35 euros qui présage d'une hausse de plus de 100%.
Le bureau d'études spécialisé dans les 'smidcaps' parisiennes indique que la hausse des ventes du 3e trimestre (T3 ; + 10% à 453,7 millions d'euros), portée par les cours de l'acier et du nickel, a dépassé ses attentes de l'ordre de 5%. Si les volumes se sont tassés sur la période, ce qui reflète 'un mois de septembre plutôt calme dans l'ensemble des divisions suite à une demande sans doute attentiste au regard du contexte international', ils sont cependant repartis à la hausse en octobre.
En revanche, la marge opérationnelle courante trimestrielle ressort à 4,6% là où Portzamparc l'attendait à 5,9%, prévision que les analystes reconnaissent 'agressive'.
Quoi qu'il en soit, 'les craintes sur l'évolution des cours du nickel et de l'acier nous semblent largement exagérées et ne justifient pas les niveaux actuels de valorisation historiquement faibles de la société', termine Portzamparc, qui reste donc à l'achat sur l'action Jacquet Metal.
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Jacquet Metals figure parmi les 1ers distributeurs européens d'aciers spéciaux. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- aciers mécaniques (49,2% ; IMS group) : barres en acier au carbone et en acier prétraité, tubes rodés, etc. ;
- produits longs en aciers inoxydables (27,6% ; Stappert) ;
- tôles quarto inox et aciers anti-abrasion (23,2% ; Jacquet) : tôles en acier allié, tôles perforées, barres de broyeur, pièces moulées au manganèse, etc.
A fin 2023, le groupe exploite un réseau de 123 centres de distribution en Europe, en Turquie, aux Etats-Unis, en Chine et en Corée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Allemagne (37,4%), Espagne (7%), Pays Bas (6,7%), Italie (6,8%), Europe (22,9%), Amérique du Nord (7,1%) et autres (2,6%).