JCDECAUX : Oddo réitère son conseil neutre sur le titre
Le 29 janvier 2021 à 11:38
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Oddo estime que le 4ème trimestre est un peu meilleur mais pas de grande surprise, la tendance reste très difficile.
' JCDecaux a publié hier un CA T4 un tout petit peu meilleur que nous ne l'attendions avec une décroissance organique de 34% alors que nous tablions sur -39,6% (consensus à -37%) '.
L'analyste indique que les nouvelles mesures de confinement en Europe (et aussi en France ?) devraient conduire à une nouvelle forte pression sur l'activité notamment sur le segment du mobilier urbain au T1.
' La reprise devrait s'étaler en 2021 et 2022 voire en 2023 si le trafic aérien reste anémique '.
Suite à cette annonce, Oddo réitère son opinion neutre sur le titre avec un objectif de cours ajusté à 16,5 E.
' Compte tenu de la performance du mobilier urbain meilleure qu'attendu, nous relevons nos attentes d'EBITDA 2020 à 135 ME contre 98 ME précédemment ' rajoute le bureau d'analyses. ' Nous réitérons notre attente d'une croissance organique de 16,7% sur l'année 2021 et un EBITDA de 385 ME '.
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).