JCDECAUX : Oddo BHF abaisse sa cible après les résultats
Publié le 07/05/2025 à 11:40
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Oddo BHF maintient sa note ' neutre ' sur le titre JCDecaux, avec un objectif de cours légèrement abaissé de 22 à 21 euros.
JCDecaux a publié ce matin son CA du T1 avec une croissance organique de 5,5%, supérieure à la précision de Oddo BHF (+5,2%) et au consensus (+ 5,3%).
L'analyste estime que la valorisation boursière du titre est désormais ' beaucoup plus raisonnable ' avec un PE de 11,6x pour 2025e.
Le broker indique toutefois être dans l'attente d'une reprise plus franche du marché chinois, dans un contexte de visibilité publicitaire faible.
' Les fondamentaux restent toutefois toujours bons, le groupe est plus solide qu'il ne l'était avant la crise de la COVID avec un modèle plus flexible ', souligne Oddo BHF ajoutant qu'une baisse du titre constituerait une opportunité d'achat pour se positionner sur ces fondamentaux.
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de supports se répartit comme suit :
- mobilier urbain (50,8% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 629 737 faces publicitaires commercialisées à fin 2024), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (35,3% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 157 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2024, le groupe commercialise 340 848 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (13,9% ; n° 1 européen) : 121 226 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,7%), Royaume Uni (11%), Europe (29,4%), Asie Pacifique (21,1%), Amérique du Nord (7,7%) et autres (13,1%).
