Tout en restant 'neutre' sur le titre, UBS abaisse son objectif de cours sur Julius Baer de 36 à 33 francs suisses, se montrant peu enthousiaste au sujet du rachat de l'activité de banque privée hors Etats-Unis de Merrill Lynch.

'Avec cette acquisition, nous pensons que Julius Baer est prêt à ramener à bord de nombreuses incertitudes pour un effet positif potentiel modeste sur son BPA à long terme', juge le broker, pour qui le rapport rendement-risque n'est donc pas si attractif.

S'il voit dans cette opération une opportunité stratégique, UBS met en avant le degré de risque qu'il implique et ne pense pas que le marché accordera le bénéfice du doute à la banque privée helvétique.

Le courtier souligne l'importance de l'augmentation de capital requise, et avec les incertitudes significatives sur l'intégration et des consensus qu'il juge trop optimistes pour les activités historiques, il voit des risques à court terme sur le titre.

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