Les clients devraient se méfier de l'engouement pour les marchés privés, car la "phase d'accalmie" à laquelle est confronté un secteur gonflé par des taux bas et des frais élevés le laissera à la traîne des rendements des actions publiques, a déclaré le CIO de la banque privée suisse Julius Baer.

Les investisseurs ont investi dans des secteurs tels que le crédit privé, le capital-investissement et l'infrastructure afin de rechercher des rendements plus élevés et de diversifier leurs portefeuilles.

De plus en plus, les particuliers fortunés sont ciblés par les gestionnaires d'actifs qui les considèrent comme la prochaine frontière, étant donné que certains investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension, ont épuisé leurs capacités en matière d'"actifs alternatifs".

Yves Bonzon, directeur des investissements de la deuxième banque privée de Suisse, a déclaré que la probabilité que les taux d'intérêt restent relativement élevés, la mauvaise répartition des capitaux et la quantité d'argent déjà placée dans les fonds privés signifiaient que "la conversation était en train de changer".

"Les clients nous posent actuellement deux questions principales. Premièrement, dois-je acheter un ETF (Exchange Traded Fund) S&P 500 ? Et ensuite, quelle est la raison d'être des actifs privés dans mon portefeuille ?", a-t-il déclaré à Reuters lors d'un entretien dans les bureaux de Julius Baer à Zurich.

"Chaque fois que quelque chose monte si vite, vous devez vous demander si ces actifs produisent des rendements très compétitifs. Aujourd'hui, les rendements sont probablement en faveur des actifs publics", a-t-il déclaré, ajoutant qu'après une longue fête, les marchés privés se trouvaient dans une "phase de récupération".

M. Bonzon estime que les frais facturés par les fonds de capital-investissement et les autres actifs moins liquides représentent environ 6 % des actifs investis, ce qui constitue un obstacle important à franchir avant de pouvoir comparer les rendements avec ceux des actions cotées en bourse.

Les investisseurs institutionnels apprécient les actifs privés parce qu'ils peuvent atténuer la volatilité des valeurs des actions et des obligations publiques, étant donné que les fonds privés n'ont pas à évaluer les actifs à la valeur du marché aussi régulièrement.

"Si vous n'examinez votre portefeuille qu'une fois par an, un ETF MSCI World pourrait être une option d'investissement plus intéressante", a déclaré M. Bonzon.

Les analystes affirment que les rendements des actions mondiales ont été largement alimentés par la montée en puissance des plus grandes entreprises technologiques, connues sous le nom de "Magnificent Seven", ce qui crée des risques de concentration importants que les marchés privés pourraient aider à résoudre.

Julius Baer, qui gère 474 milliards de francs (550 milliards de dollars) d'actifs, a connu un début d'année 2024 tumultueux avec le départ de son PDG après que la banque ait déclaré des pertes importantes sur des prêts accordés au géant de l'immobilier Signa, qui s'est effondré.

Un nouveau PDG, Stefan Bollinger, partenaire de Goldman Sachs, entrera en fonction au début de l'année prochaine.

(1 dollar = 0,8612 franc suisse)